Réserves d'or de l'Italie : Banca d'Italia, propriété et fiscalité
Les réserves d'or de l'Italie s'élèvent à 2 452 tonnes et sont gérées par la Banca d'Italia. Parmi les pays, l'Italie se classe troisième derrière les États-Unis et l'Allemagne, ou quatrième si l'on inclut le FMI. Près de la moitié de l'or est stockée à Rome, une grande partie aux États-Unis.
Combien d'or l'Italie possède-t-elle ?
La Banca d'Italia indique des avoirs de 2 452 tonnes, principalement sous la forme de 95 493 lingots et, pour une plus petite partie, de pièces. Fin 2025, l'or figurait au bilan de la banque centrale pour 289,2 milliards d'euros.
La quantité actuelle existe depuis la fin des années 1990. À cette époque, l'office public des changes, l'Ufficio Italiano Cambi, a transféré de l'or à la Banca d'Italia, tandis qu'une partie des réserves était cédée à la Banque centrale européenne.
Où l'or italien est-il stocké ?
La Banca d'Italia publie la répartition sur son site internet. Elle justifie le stockage à l'étranger par l'histoire – l'or est souvent conservé là où il a été acheté – et par la diversification des risques. Sur les grandes places financières, l'or peut en outre être mobilisé plus rapidement en cas de besoin, explique-t-elle.
En septembre 2026, la Banca d'Italia a déclaré n'avoir procédé à aucun transfert d'or. Cette déclaration faisait suite à des informations sur le transfert d'or néerlandais hors de New York.
| Pays | Tonnes | Part |
|---|---|---|
| Italie (Rome) | 1 100 | 44,86 % |
| États-Unis | 1 061,5 | 43,29 % |
| Suisse | 149,3 | 6,09 % |
| Royaume-Uni | 141,2 | 5,76 % |
Histoire de la réserve d'or italienne
La Banca d'Italia est née en 1893 de la fusion de trois banques d'émission et a reçu une dotation initiale en or. La réserve a augmenté jusqu'à la Seconde Guerre mondiale ; après la guerre, elle était au plus bas, notamment parce que les troupes d'occupation avaient emporté de l'or. Elle a ensuite de nouveau progressé grâce aux entrées de dollars.
En 1976, l'or italien a servi de garantie pour un prêt de la Bundesbank. Selon la Banca d'Italia, la réserve a pour but de renforcer la confiance dans la stabilité du système financier italien et dans la monnaie unique. Les avoirs conservés à Rome sont contrôlés chaque année par un cabinet d'audit avec l'audit interne ; pour les avoirs à l'étranger, les banques centrales dépositaires fournissent des confirmations annuelles.
À qui appartient l'or ? Le débat de 2025
Fin 2025, des parlementaires du parti au pouvoir Fratelli d'Italia ont déposé un amendement à la loi de finances selon lequel l'or devait appartenir à l'État. La Banque centrale européenne a réagi de manière critique dans deux avis : l'objectif de la disposition n'était pas clair, et l'indépendance de la Banca d'Italia devait être préservée.
Le texte a ensuite été reformulé. L'article 1, paragraphe 2, de la loi de finances n° 199 du 30 décembre 2025 dispose désormais que les réserves d'or gérées et comptabilisées par la Banca d'Italia appartiennent au « Popolo italiano », le peuple italien. La disposition ne s'applique expressément que dans le cadre des traités de l'UE, c'est-à-dire dans le respect de l'indépendance de la banque centrale et de l'interdiction du financement monétaire de l'État. Les commentateurs y ont surtout vu une déclaration symbolique. La gestion de l'or par la Banca d'Italia continue de reposer sur le décret législatif n° 43/1998, qui renvoie à l'article 31 des statuts du Système européen de banques centrales.
Italie : la fiscalité de l'or pour les particuliers
En Italie, quiconque vend de l'or d'investissement paie un impôt de substitution (imposta sostitutiva) de 26 % sur la plus-value. La simple détention d'or n'est pas imposée, et l'achat d'or d'investissement est exonéré de TVA.
Une règle particulière s'applique à l'or sans justificatif d'achat : depuis le 1er janvier 2024, l'impôt est calculé sur la totalité du produit de la vente, comme si l'or n'avait rien coûté. La base légale est la loi de finances 2024 (loi n° 213/2023). Auparavant, 25 % forfaitaires du produit étaient considérés comme plus-value. Pour un produit de 10 000 € sans justificatif d'achat, l'impôt s'élève désormais à 2 600 € contre 650 € auparavant. La plus-value est déclarée dans la section RT de la déclaration de revenus.
Pour le budget 2026, une réévaluation plus avantageuse des avoirs anciens sans justificatif d'achat avait été envisagée, à des taux de 12,5 à 13 %. Selon des négociants en or italiens, cette règle n'a pas été adoptée. Les personnes concernées devraient demander conseil à un fiscaliste.
