Réserves d'or de l'Inde : la Reserve Bank of India rapatrie son or
Les réserves d'or de l'Inde s'élevaient à 880,52 tonnes fin mars 2026, détenues par la Reserve Bank of India (RBI). Plus des trois quarts sont désormais stockés en Inde. À cette date, l'or représentait 16,7 % des réserves de change de l'Inde.
Combien d'or l'Inde possède-t-elle ?
Selon le rapport annuel de la RBI, les avoirs en or ont légèrement augmenté au cours de l'exercice clos fin mars 2026, passant de 879,58 à 880,52 tonnes. Le World Gold Council classe l'Inde à la neuvième place avec environ 881 tonnes.
En juin 2026, la RBI a démenti des informations selon lesquelles elle aurait vendu de l'or. Le déclencheur était une analyse de Bloomberg Economics, qui soupçonnait des ventes d'environ 12 milliards de dollars US en mai. La baisse de la valeur en dollars de la réserve – 2,19 milliards de dollars US au cours de la semaine close le 29 mai – était due à des effets de prix, a indiqué la RBI, et la quantité était inchangée.
Où l'or indien est-il stocké ?
La RBI publie la répartition deux fois par an dans son rapport sur la gestion des réserves de change. Fin mars 2026, 680,05 tonnes se trouvaient en Inde. 197,67 tonnes étaient détenues par la Bank of England et la Banque des règlements internationaux (BRI), et 2,80 tonnes supplémentaires étaient placées sous forme de dépôts d'or.
Six mois plus tôt, fin septembre 2025, seules 575,8 tonnes se trouvaient en Inde et 290,37 tonnes à l'étranger. Entre octobre 2025 et mars 2026, la RBI a donc rapatrié 104,23 tonnes en Inde. Au cours de ce semestre, la part nationale est passée d'environ deux tiers à un peu plus de trois quarts. Les 2,80 tonnes de dépôts d'or correspondent à de l'or qui n'est pas conservé dans une chambre forte, mais placé en dépôt.
Le rapatriement depuis 2024
En 2024, la RBI a rapatrié environ 100 tonnes d'or du Royaume-Uni vers l'Inde. C'était le premier transfert de cette ampleur depuis 1991. D'autres convois ont suivi, si bien que la part nationale dépasse désormais légèrement les trois quarts.
La Bank of England est l'un des principaux dépositaires de l'or des banques centrales. Elle conserve notamment 404 tonnes d'or de la Bundesbank, environ un cinquième de l'or suisse et, depuis 2026, un peu moins d'un tiers de l'or néerlandais. La RBI ne donne pas de raisons détaillées au rapatriement dans ses rapports. La presse l'associe le plus souvent à la montée des risques mondiaux.
Histoire : 1991 et 2009
En 1991, l'Inde a traversé une grave crise de la balance des paiements. En juillet 1991, la RBI a apporté 46,91 tonnes d'or à la Bank of England et à la Banque du Japon et a ainsi obtenu environ 400 millions de dollars US. L'or a servi de garantie et a été récupéré entre septembre et novembre 1991, une fois le prêt remboursé.
Entre le 19 et le 30 octobre 2009, la RBI a acheté 200 tonnes d'or au FMI. Le Fonds avait décidé de vendre 403,3 tonnes ; l'Inde en a donc pris près de la moitié. Le prix d'achat s'élevait à environ 6,7 milliards de dollars US, et les avoirs sont ainsi passés de 357 à 557 tonnes.
L'or dans la politique de réserves de l'Inde
La part de l'or dans les réserves de change est passée en six mois de 13,92 % en septembre 2025 à 16,70 % en mars 2026. Comme la quantité est restée presque identique sur la même période, la hausse s'explique principalement par le prix de l'or et non par des achats. Au 22 mai 2026, la part avait encore augmenté, à 16,85 %.
