Riserve auree della Germania: l'oro della Bundesbank
Le riserve auree della Germania sono gestite dalla Deutsche Bundesbank: a fine 2025 ammontavano a 3.350 tonnellate d'oro per un valore di circa 395 miliardi di euro. La Germania è quindi il secondo detentore d'oro al mondo dopo gli Stati Uniti. L'oro è custodito in tre luoghi: a Francoforte sul Meno, presso la Federal Reserve Bank di New York e presso la Bank of England a Londra.
Quanto oro ha la Germania?
Secondo il bilancio 2025 della Bundesbank, al 31 dicembre 2025 le sue riserve auree fisiche ammontavano esattamente a 3.350.285 chilogrammi, ovvero circa 108 milioni di once di fino. Valutate al prezzo di fine anno di 3.669,106 euro per oncia, risultava un valore di bilancio di 395,2 miliardi di euro, circa il 46 per cento in più rispetto all'anno precedente.
La consistenza diminuisce leggermente ogni anno perché la Bundesbank vende oro a prezzo di mercato al governo federale, che lo utilizza per coniare monete d'oro. Nel 2025 si è trattato di 1.260 chilogrammi. A fine settembre 2026 il World Gold Council colloca la Germania al secondo posto con 3.349 tonnellate.
Luoghi di custodia: Francoforte, New York, Londra
Ogni anno la Bundesbank pubblica un elenco di tutti i suoi lingotti con luogo di custodia, numero del lingotto, peso e titolo. La ripartizione a fine 2025:
Nel 2025 il valore delle consistenze è aumentato di poco più del 46 per cento in tutti e tre i luoghi di custodia, in linea con l'aumento del prezzo dell'oro in euro. Le quantità sono rimaste pressoché invariate; solo a Londra la consistenza è scesa di una tonnellata, a 404 tonnellate. Dalla vendita al governo federale per le monete d'oro la Bundesbank ha incassato nel 2025 112 milioni di euro.
| Luogo di custodia | Tonnellate | Quota | Valore (milioni di €) |
|---|---|---|---|
| Deutsche Bundesbank, Francoforte | 1.710 | 51,0% | 201.727 |
| Federal Reserve Bank, New York | 1.236 | 36,9% | 145.831 |
| Bank of England, Londra | 404 | 12,1% | 47.657 |
| Totale | 3.350 | 100% | 395.215 |
Da dove viene l'oro tedesco?
Dopo la Seconda guerra mondiale la Repubblica Federale non possedeva più oro. Le riserve furono costituite soprattutto negli anni Cinquanta e Sessanta grazie alle eccedenze delle esportazioni. La sola Unione europea dei pagamenti, i cui saldi tra il 1950 e il 1958 furono in parte regolati in oro, portò 1.584 tonnellate. Già nel 1958 la consistenza aveva raggiunto 2.345 tonnellate e nel 1968 toccò il massimo con 4.033 tonnellate.
Nel 1979 la Bundesbank conferì circa 740 tonnellate al Fondo europeo di cooperazione monetaria; rientrarono nel 1999. In seguito la Bundesbank trasferì 232 tonnellate alla Banca centrale europea. Da allora la consistenza è diminuita solo per le piccole vendite al governo federale destinate alle monete da collezione.
Il rimpatrio fino al 2017
Nel 2013 la Bundesbank adottò un nuovo piano di custodia: dal 2020 metà dell'oro doveva trovarsi a Francoforte. A questo scopo furono trasferite a Francoforte 374 tonnellate da Parigi e 300 tonnellate da New York, per un totale di 674 tonnellate. Il trasferimento si concluse nell'agosto 2017, circa tre anni prima del previsto. Da allora la Banque de France non custodisce più oro tedesco.
Ogni lingotto è stato controllato all'arrivo a Francoforte. Secondo la Bundesbank non sono emerse irregolarità per quanto riguarda autenticità, titolo o peso.
| Anno | da Parigi | da New York | totale |
|---|---|---|---|
| 2013 | 32 | 5 | 37 |
| 2014 | 35 | 85 | 120 |
| 2015 | 111 | 99 | 210 |
| 2016 | 105 | 111 | 216 |
| 2017 | 91 | – | 91 |
Il dibattito attuale sull'oro a New York
All'inizio del 2026 diversi politici hanno chiesto di riportare in Germania anche le riserve custodite a New York. Il presidente della Bundesbank Joachim Nagel al momento non ne vede la necessità. La Bundesbank considera la Fed un partner affidabile e afferma di riesaminare regolarmente il proprio piano di custodia.
Nella scelta dei luoghi di custodia, secondo la Bundesbank, si valutano sicurezza, liquidità e costi. Londra è la piazza di negoziazione dell'oro più grande e liquida al mondo. Francoforte ha inoltre un valore simbolico come segno di fiducia.
Particolarità
Da alcuni anni la Bundesbank pubblica il proprio elenco dei lingotti. L'elenco al 31 dicembre 2025 comprende circa 268.000 lingotti. Per ogni lingotto indica il numero di lingotto o di fusione, il peso lordo e fino e il titolo, suddivisi per luogo di custodia. Un lingotto da 400 once di circa 12,5 chilogrammi è esposto nel Museo della moneta della Bundesbank a Francoforte.
