Riserve auree della Cina: cosa dichiara la PBoC
A fine settembre 2026 le riserve auree della Cina ammontavano, secondo la People's Bank of China (PBoC), a 77,47 milioni di once di fino, ovvero circa 2.410 tonnellate. La banca centrale ha così aumentato la sua consistenza per il 23° mese consecutivo. In rapporto alle riserve valutarie complessive, tuttavia, la quota d'oro della Cina è bassa, al 9,5 per cento.
Quanto oro ha la Cina?
La PBoC comunica ogni mese le sue riserve auree in milioni di once di fino. A fine settembre 2026 erano 77,47 milioni di once, contro i 76,73 milioni di fine agosto. L'aumento di 0,74 milioni di once corrisponde a circa 23 tonnellate ed è stato il maggiore acquisto mensile da quasi tre anni.
La Cina è così al sesto posto nella classifica del World Gold Council. Nonostante gli acquisti, a settembre il valore in dollari della riserva è sceso a 323,52 miliardi di dollari USA, perché il prezzo dell'oro è calato.
Per confronto: a fine ottobre 2025 la consistenza dichiarata era ancora di circa 2.304 tonnellate. In poco meno di un anno se ne sono aggiunte oltre 100.
Come comunica la PBoC le sue riserve auree?
In passato la Cina non comunicava le sue riserve auree in modo continuativo. Nell'aprile 2009 la PBoC indicò 1.054 tonnellate. Il dato successivo arrivò solo nel luglio 2015: 1.658 tonnellate, circa il 60 per cento in più. Nel frattempo non ci furono comunicazioni. A fine luglio 2015 dichiarò già 1.677,3 tonnellate. Da allora la PBoC pubblica dati mensili. Già il dato del 2015 era inferiore alle attese di molti osservatori del mercato.
Anche nei rapporti mensili ci sono lacune. Dopo 18 mesi di acquisti, da maggio a ottobre 2024, quando il prezzo dell'oro segnava record, la PBoC non ha comunicato aumenti. Nel novembre 2024 ha ripreso gli acquisti; la consistenza è poi salita da 72,80 a 72,96 milioni di once. I rapporti non contengono informazioni sui luoghi di custodia.
Dubbi sui dati dichiarati
Gli analisti sospettano che la Cina acquisti più oro di quanto dichiari la PBoC. Gli analisti di Société Générale stimavano nel novembre 2025 che gli acquisti effettivi della Cina nel 2025 fossero circa dieci volte superiori a quelli dichiarati: circa 250 anziché 25 tonnellate. Per arrivarci hanno confrontato le importazioni d'oro, la produzione mineraria interna, le esportazioni d'oro britanniche e le riserve ufficiali.
Bruce Ikemizu della Japan Bullion Market Association ritiene che le riserve della PBoC siano più del doppio di quanto dichiarato. Queste stime non sono dimostrate. Si basano su deduzioni dai dati commerciali, non su dati ufficiali.
Perché la Cina acquista oro?
La Cina detiene la maggior parte delle sue riserve valutarie in valute estere. L'oro è una riserva che non dipende da un altro governo. La PBoC stessa non motiva i singoli acquisti nei rapporti mensili.
Con una quota d'oro del 9,5 per cento, la Cina è molto al di sotto dei grandi detentori occidentali come Stati Uniti, Germania, Italia o Francia, la cui quota supera l'80 per cento.
La Cina nel boom mondiale degli acquisti
Nel 2026, insieme a Polonia, Uzbekistan e Kazakistan, la Cina è tra i maggiori acquirenti tra le banche centrali. Secondo il World Gold Council, a fine agosto 2026 la PBoC aveva acquistato circa 80 tonnellate; solo la Polonia ne ha acquistate di più. Nel solo mese di agosto sono state 20 tonnellate e la quota d'oro delle riserve era allora di circa il 9 per cento. A settembre se ne sono aggiunte altre 23 tonnellate circa.
Gli acquisti sono distribuiti in modo uniforme nel corso dell'anno. Ciò è in linea con la valutazione del World Gold Council secondo cui molte banche centrali seguono programmi di acquisto a lungo termine e reagiscono meno alle oscillazioni di prezzo a breve termine. Anche la Repubblica Ceca acquista da oltre 40 mesi consecutivi e la Polonia punta a una consistenza di 700 tonnellate.
