Shanghai Gold Exchange: de goudbeurs van China
De Shanghai Gold Exchange (SGE) is de beurs voor fysiek goud in China. Anders dan op COMEX worden er vooral spotcontracten met levering verhandeld, en een groot deel van het geïmporteerde goud komt via deze beurs op de Chinese markt.
Hoe is de SGE ontstaan?
De Shanghai Gold Exchange opende op 30 oktober 2002. Op haar regels houdt de People’s Bank of China toezicht.
Tot de leden behoren grote Chinese handelsbanken, buitenlandse banken en ondernemingen uit de productie, verwerking en handel van goud. De beurs biedt spothandel met levering, uitgestelde levering en nachthandel.
Wat wordt er op de SGE verhandeld?
Het zwaartepunt ligt bij fysiek goud. Spotcontracten zoals Au99.99 hebben betrekking op baren met een gehalte van 99,99% die in de kluizen van de beurs worden geleverd. Daarnaast zijn er kleinere eenheden zoals Au100g en contracten met uitgestelde levering zoals Au(T+D), die op futures lijken.
De SGE verhandelt ook zilver en platina. Naast de beurshandel is er een onderhands segment. De prijzen worden in yuan genoteerd, meestal per gram.
Wat is de Shanghai Gold Benchmark?
Op 19 april 2016 introduceerde de SGE de Shanghai Gold Benchmark, de eerste referentieprijs voor goud in yuan. Hij wordt op elke handelsdag in twee veilingen vastgesteld, om 10:15 en 14:15 uur Pekingse tijd. De veiling heeft betrekking op fysiek geleverde kilobaren met een gehalte van minstens 99,99%, genoteerd in yuan per gram. De handelscode is SHAU en de minimale prijsstap bedraagt 0,01 yuan per gram.
Vóór elke veiling verzamelt de beurs referentieprijzen in een tijdvenster van vijf minuten. Levert de veiling geen geldige prijs op, dan geldt volgens de regels van de SGE het gemiddelde van de Au99.99-transacties in dat venster. Waren er ook in dat venster geen transacties, dan wordt de vorige referentieprijs overgenomen.
De benchmark vult de Londense LBMA Gold Price aan met een referentiewaarde tijdens de Aziatische handelsuren. Een vergelijking van beide prijzen na omrekening naar dollar laat zien of goud in China met een opslag of een korting wordt verhandeld. Dit verschil geldt als graadmeter voor de binnenlandse vraag.
Hoe komt goud China binnen?
De invoer van goud is in China gereguleerd. Slechts een beperkt aantal banken mag met toestemming van de People’s Bank of China goud voor de binnenlandse markt importeren, en de centrale bank stuurt de hoeveelheden via quota. Volgens marktwaarnemers moet goud dat op deze manier wordt geïmporteerd eerst via een goudbeurs worden verkocht, in de praktijk de SGE.
De uitvoer vanuit de binnenlandse markt is sterk beperkt. Daardoor stroomt goud in de regel China binnen, maar nauwelijks weer naar buiten. De hoeveelheden die klanten uit de kluizen van de SGE opnemen, gelden daarom als ruwe graadmeter voor de Chinese groothandelsvraag. De World Gold Council analyseert ze regelmatig.
Wat is SGE International?
In september 2014 richtte de SGE in de vrijhandelszone van Shanghai een dochteronderneming op, Shanghai Gold Exchange International, met een eigen International Board. Daar kunnen ook buitenlandse banken en handelaren rechtstreeks handelen en goud in yuan kopen en verkopen zonder de gereguleerde binnenlandse markt te betreden.
Volgens de SGE liep in 2019 bijna de helft van de Chinese goudimport via het International Board. In juni 2025 opende de SGE bovendien een gecertificeerde kluis in Hongkong, die de handel buiten het vasteland moet vergemakkelijken.
