LPPM: il mercato londinese di platino e palladio
Il London Platinum and Palladium Market (LPPM) è l'associazione di categoria per il commercio all'ingrosso di platino e palladio. Tiene l'elenco delle raffinerie i cui lingotti sono accettati come good delivery a Londra e Zurigo e vigila sugli standard di questi due metalli e del rodio.
Che cos'è l'LPPM?
Per lungo tempo gli operatori di Londra e Zurigo hanno negoziato platino e palladio in modo informale, direttamente tra loro. Nel 1979 le principali società delle due città concordarono di accettare come consegnabile solo metallo con specifiche uniformi e di provenienza nota. Nel 1987 il mercato fu formalizzato con un atto costitutivo, dando vita all'LPPM.
L'LPPM non è un mercato nel senso di una borsa. Come nel mercato dell'oro, le contrattazioni avvengono fuori borsa e le operazioni si riferiscono a metallo loco London o loco Zurich. Dal 2009 anche platino e palladio loco London vengono regolati tramite LPMCL, la società di clearing del mercato londinese.
Oltre a platino e palladio, l'LPPM vigila anche sugli standard per il rodio. Come la LBMA per l'oro, il suo elenco garantisce che gli operatori possano fare affidamento su peso, titolo e provenienza dei lingotti senza doverli verificare di nuovo uno per uno.
Chi sono i membri?
L'LPPM conta 116 membri in 21 Paesi. Tra questi figurano banche, raffinerie, trasformatori e broker. I membri sono suddivisi in categorie:
- 18 membri a pieno titolo
- 47 membri associati
- 48 membri affiliati
- 3 borse affiliate
Che cosa vale come Good Delivery per platino e palladio?
L'LPPM tiene la London/Zurich Good Delivery List, che comprende attualmente 40 raffinerie per il platino e 34 per il palladio. Le loro lastre e i loro lingotti sono accettati sul mercato all'ingrosso senza ulteriori verifiche.
Un lingotto standard pesa tra 1 e 6 chilogrammi, cioè tra 32,151 e 192,904 once troy, e ha un titolo di almeno il 99,95%. Riporta il marchio della raffineria, il nome del metallo con il punzone del titolo, un proprio numero di serie e il mese e l'anno di produzione. Questi lingotti sono quindi molto più piccoli dei lingotti d'oro Good Delivery.
Come viene fissato il prezzo del platino?
I prezzi di riferimento per platino e palladio si chiamano LBMA Platinum Price e LBMA Palladium Price. I loro precursori risalgono al 1973, quando fu introdotta per la prima volta una quotazione del platino due volte al giorno, la London Platinum Quotation.
Fino al 30 giugno 2026 le aste erano gestite dal London Metal Exchange. Dal 1º luglio 2026 ne è responsabile ICE Benchmark Administration, che fissa anche l'LBMA Gold Price. Le aste iniziano alle 09:45 e alle 14:00 ora di Londra, prima per il platino e subito dopo per il palladio. Poiché il prezzo scaturisce dall'ultimo round d'asta, non esiste un orario di pubblicazione fisso.
Con il passaggio è cambiato anche il regime delle licenze: chi dal 1º luglio 2026 utilizza i prezzi in tempo reale o storici, ad esempio per valutazioni o prodotti finanziari, ha bisogno di una licenza di IBA. Le licenze LME esistenti non coprono questo uso. In precedenza IBA aveva svolto una consultazione pubblica sulla propria metodologia, alla quale non erano pervenute risposte.
Come sono collegati l'LPPM e la LBMA?
Entrambe le associazioni hanno sede a Londra e collaborano strettamente, ma sono indipendenti. La LBMA è responsabile di oro e argento, l'LPPM di platino e palladio. I prezzi di riferimento di tutti e quattro i metalli portano il nome LBMA e da luglio 2026 tutte le aste sono gestite da IBA.
Per gli investitori questo significa: se acquistate platino o palladio, scegliete lingotti di raffinerie presenti nell'elenco dell'LPPM. Questo dice qualcosa sulla provenienza e sulla qualità, non sull'andamento futuro del prezzo.
