Marchés et institutions de l'or

Les marchés de l'or du monde ne partagent pas une salle de marché unique. Le prix de l'or naît de l'interaction de plusieurs marchés actifs à différents moments de la journée, si bien que l'or s'échange pratiquement 24 heures sur 24.

Le centre du marché de gros physique est Londres. Les banques et les négociants y traitent directement entre eux, de gré à gré (OTC), et le règlement s'effectue via des comptes « loco London », c'est-à-dire sur de l'or conservé dans les coffres londoniens. New York abrite le COMEX, le plus important marché à terme : on y négocie des contrats à terme (futures) standardisés sur l'or, dont la plupart sont dénoués avant l'échéance, seule une petite partie étant réglée par livraison physique. À Shanghai, la Bourse de l'or de Shanghai (Shanghai Gold Exchange) gère le marché central de l'or physique en Chine.

Trois notions de prix reviennent sans cesse. Le prix spot (ou prix au comptant) est le prix actuel pour une livraison immédiate, ce qui, sur le marché londonien, signifie un règlement deux jours ouvrés après la transaction. Un contrat à terme (future) est un contrat assorti d'un mois de livraison fixé ; son prix est généralement légèrement supérieur au prix spot, car il intègre les coûts de financement et de stockage jusqu'à la date de livraison. Enfin, le fixing est un prix de référence déterminé lors d'une enchère à heures fixes : à Londres, il s'agit du LBMA Gold Price, à 10 h 30 et à 15 h, heure de Londres.

Si vous suivez le prix de l'or en temps réel, vous verrez généralement un prix spot en dollars US par once troy. Pour le convertir au gramme, divisez le prix de l'once par 31,1035, car c'est le nombre de grammes que contient une once troy. Pour obtenir le prix en euros, appliquez le taux de change actuel.

À côté des places de marché, des institutions façonnent le marché : la LBMA fixe les normes des lingots et des coffres à Londres, ICE Benchmark Administration organise les enchères de prix, le World Gold Council publie les statistiques sur la demande les plus citées et la LPPM est responsable du platine et du palladium.