LBMA Gold Price: Lontoon kultafixing
LBMA Gold Price on Lontoon kultamarkkinoiden viitehinta, joka määritetään jokaisena Lontoon pankkipäivänä kahdesti sähköisessä huutokaupassa. Sitä kutsutaan edelleen yleisesti kultafixingiksi tai London Gold Fixiksi. Keskuspankit, jalostamot, rahastot ja kauppiaat käyttävät sitä sopimusten selvittämiseen ja omistusten arvostamiseen.
Miten huutokauppa toimii?
Huutokauppa käydään ICE Benchmark Administrationin ylläpitämällä alustalla. Jokaisen kierroksen alussa IBA ilmoittaa hinnan. Osallistujilla on sitten kiinteä aikaikkuna, noin 30 sekuntia, syöttää, muuttaa tai perua osto- ja myyntitoimeksiantoja tähän hintaan.
Kierroksen lopussa järjestelmä vertaa tarjontaa ja kysyntää. Jos epätasapaino ylittää asetetun kynnysarvon, hintaa korjataan ja alkaa uusi kierros. Jos se jää kynnysarvon alle, huutokauppa päättyy ja hinta vahvistetaan. Jäljelle jäävä epätasapaino jaetaan tasan suorien osallistujien kesken.
IBA:n henkilöstö valvoo jokaista huutokauppaa. Kaupat selvitetään keskitetysti, ja toimitus on spot-toimitus eli kaksi Yhdistyneen kuningaskunnan pankkipäivää huutokauppapäivän jälkeen.
Kuka osallistuu?
Osallistujia on suoria ja epäsuoria. Suorat osallistujat käyvät kauppaa huutokaupassa itse, kun taas epäsuorat välittävät toimeksiantonsa suoran osallistujan kautta. LBMA:n mukaan kullan hintaan osallistuu tällä hetkellä 15 suoraa osallistujaa, muun muassa Bank of China, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Standard Chartered ja useita kauppahuoneita.
Kaikkien osallistujien on noudatettava toimintaohjetta. IBA:n valvontaelin, Precious Metals Oversight Committee, valvoo hinnan määritelmää ja menetelmää. LBMA:n mukaan prosessi on IOSCO:n rahoitusalan viitearvoja koskevien periaatteiden (IOSCO Principles for Financial Benchmarks) mukainen.
Onko Lontoossa fixing euroina?
Huutokaupassa kaupankäynti ja selvitys tapahtuvat vain Yhdysvaltain dollareina. IBA julkaisee hinnan kuitenkin myös euroina ja Englannin puntina. Tätä varten dollarihinta muunnetaan viimeisen kierroksen lopussa voimassa olevalla valuuttakurssilla.
Euro- ja puntamääräiset arvot ovat siis muunnoksia eivätkä erillisiä huutokauppoja. Jos etsit LBMA Gold Pricea euroina, löydät sen sekä AM- että PM-huutokaupalle. Hopealla on oma huutokauppansa kerran päivässä klo 12.00 Lontoon aikaa.
Miten kultafixing on kehittynyt vuodesta 1919?
Englannin keskuspankki sopi 12. syyskuuta 1919 päivittäisestä kullan hinnasta NM Rothschild & Sons -pankin kanssa. Hinnan asetti viisi yritystä: puheenjohtajana Rothschild sekä Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co. ja Sharps Wilkins. Ensimmäisessä fixingissä klo 11 hinta oli 4 puntaa, 18 shillinkiä ja 9 penniä. Ensimmäisinä päivinä tarjoukset tehtiin puhelimitse; sen jälkeen yritykset kokoontuivat päivittäin Rothschildin toimistoon.
Hinnan noteeraus vaihtui 1. huhtikuuta 1968 punnista Yhdysvaltain dollariin, ja siitä lähtien fixingejä oli kaksi päivässä. Vuosikymmenten ajan pieni joukko jäsenpankkeja asetti hinnan ei-julkisessa prosessissa, viimeksi viisi markkinatakaajapankkia.
Mikä muuttui vuoden 2015 skandaalin jälkeen?
Vanha menettely joutui arvostelun kohteeksi. Toukokuussa 2014 Yhdistyneen kuningaskunnan finanssivalvoja Financial Conduct Authority (FCA) määräsi Barclaysille noin 26 miljoonan punnan sakon. Pankin kauppias oli 28. kesäkuuta 2012 iltapäivän fixingin aikana tehnyt toimeksiantoja painaakseen hinnan tietyn rajan alle. FCA arvosteli myös valvontaa ja eturistiriitoja vuosina 2004–2013.
Maaliskuussa 2015 ICE Benchmark Administration aloitti riippumattomana hallinnoijana. Puhelinfixingistä tuli sähköinen, kaupattava ja auditoitava huutokauppa, ja osallistuminen avattiin muillekin pankeille ja kauppahuoneille. Siitä lähtien hinnan virallinen nimi on ollut LBMA Gold Price.
Fixing, spot-hinta, futuuri: mikä ero niillä on?
Fixing on tilannekuva kahtena kiinteänä ajankohtana. Spot-hinta sen sijaan muuttuu jatkuvasti niin kauan kuin kauppaa käydään jossain päin maailmaa. COMEX-futuurin hinta viittaa myöhempään toimituspäivään, ja siksi se on yleensä hieman korkeampi.
Fixing on hyödyllinen selvityksissä, koska kaikki osapuolet käyttävät samaa todennettavaa arvoa. Tietojen kaupallinen käyttö edellyttää IBA:n lisenssiä. LBMA tarjoaa historialliset hinnat nykyään vain lisensoidun portaalinsa kautta.
