LPPM: el mercado londinense del platino y el paladio
El London Platinum and Palladium Market (LPPM) es la asociación sectorial del comercio mayorista de platino y paladio. Mantiene la lista de refinerías cuyos lingotes se aceptan como entrega válida (good delivery) en Londres y Zúrich, y supervisa los estándares de estos dos metales y del rodio.
¿Qué es el LPPM?
Durante mucho tiempo, los comerciantes de Londres y Zúrich negociaron platino y paladio de manera informal, directamente entre ellos. En 1979, empresas líderes de ambas ciudades acordaron aceptar como entregable únicamente metal con especificaciones uniformes y origen conocido. En 1987, el mercado se formalizó con una carta fundacional, y así nació el LPPM.
El LPPM no es un mercado en el sentido de una bolsa. Como en el mercado del oro, la negociación es extrabursátil, y las operaciones se refieren a metal loco London o loco Zurich. Desde 2009, el platino y el paladio loco London también se liquidan a través de LPMCL, la sociedad de compensación del mercado de Londres.
Además del platino y el paladio, el LPPM supervisa también los estándares del rodio. Al igual que la LBMA en el caso del oro, su lista garantiza que los comerciantes puedan confiar en el peso, la ley y el origen de los lingotes sin tener que volver a analizar cada uno.
¿Quiénes son los miembros?
El LPPM tiene 116 miembros en 21 países. Entre ellos hay bancos, refinerías, fabricantes y corredores. Los miembros se dividen en categorías:
- 18 miembros de pleno derecho
- 47 miembros asociados
- 48 afiliados
- 3 bolsas afiliadas
¿Qué se considera Good Delivery para el platino y el paladio?
El LPPM mantiene la London/Zurich Good Delivery List. Actualmente incluye 40 refinerías para el platino y 34 para el paladio. Sus placas y lingotes se aceptan en el mercado mayorista sin más análisis.
Un lingote estándar pesa entre 1 y 6 kilogramos, es decir, entre 32,151 y 192,904 onzas troy, y tiene una ley de al menos el 99,95 %. Lleva la marca de la refinería, el nombre del metal con un sello de ley, su propio número de serie y el mes y el año de fabricación. Por tanto, estos lingotes son mucho más pequeños que los lingotes de oro Good Delivery.
¿Cómo se fija el precio del platino?
Los precios de referencia del platino y el paladio se denominan LBMA Platinum Price y LBMA Palladium Price. Sus predecesores se remontan a 1973, cuando se introdujo por primera vez una cotización del platino dos veces al día, la London Platinum Quotation.
Hasta el 30 de junio de 2026, la London Metal Exchange organizaba las subastas. Desde el 1 de julio de 2026 se encarga ICE Benchmark Administration, que también fija el LBMA Gold Price. Las subastas comienzan a las 09:45 y a las 14:00, hora de Londres, primero para el platino y justo después para el paladio. Como el precio resulta de la última ronda de la subasta, no hay una hora fija de publicación.
El cambio también modificó las licencias: quien utilice los precios a partir del 1 de julio de 2026 en tiempo real o de forma histórica, por ejemplo para valoraciones o productos financieros, necesita una licencia de IBA. Las licencias existentes de la LME no lo cubren. IBA había realizado previamente una consulta pública sobre su metodología, a la que no se recibió ninguna respuesta.
¿Qué relación hay entre el LPPM y la LBMA?
Ambas asociaciones tienen su sede en Londres y colaboran estrechamente, pero son independientes. La LBMA se encarga del oro y la plata; el LPPM, del platino y el paladio. Los precios de referencia de los cuatro metales llevan el nombre de la LBMA, y desde julio de 2026 todas las subastas las organiza IBA.
Para los inversores, esto significa que, si compran platino o paladio, deben fijarse en lingotes de refinerías que figuren en la lista del LPPM. Eso dice algo sobre el origen y la calidad, no sobre la evolución futura del precio.
