Šok v ceně zlata 2026: Proč zlato klesá, zatímco svět hoří
Zlato na úrovni 4 600 USD navzdory válce v Íránu a blokádě Hormuzského průlivu? Nahlédneme do zákulisí stlačování kurzů, analyzujeme kolaps petrodolaru a ukážeme, proč je toto nákupní příležitost desetiletí.
Paradox: Zlato klesá uprostřed války
Březen 2026: Svět tají dech. Historické maximum 5 550 USD za trojskou unci zlata bylo právě překonáno, když geopolitická situace eskalovala. Írán blokuje Hormuzský průliv – životně důležitou ropnou tepnu, kterou denně protéká až 20 milionů barelů. Zatímco ropa Brent vystřeluje nad 100 USD a nad Dubají létají rakety, cena zlata se propadá. 19. března se zlato obchoduje kolem 4 600 USD – pokles o 12 %.
Miliony investorů jsou zmateny: Ztratilo zlato svůj charakter „bezpečného přístavu“? Ne. Zažíváme klasické tržně-technické stlačování ceny, které má tři velmi konkrétní příčiny.
3 příčiny aktuálního stlačování ceny
- Margin Calls & likviditní tlak: V dobách extrémní volatility banky vyžadují dodatečné zajištění. Institucionální investoři musí vykrývat ztráty v akciových nebo kryptoměnových portfoliích a prodávají nejlikvidnější aktivum, které je stále v plusu: zlato. Je to známka stresu ve finančním systému, nikoliv slabosti kovu.
- Dolarový paradox: Ropa se obchoduje v USD. Pokud cena ropy masivně roste, globálně roste poptávka po dolarech, protože importéři potřebují více měny. Tento uměle posílený dolar krátkodobě tlačí cenu zlata dolů.
- Trumpův efekt: Donald Trump inscenuje mediální úspěchy a mluví o brzkém konci války. Trh na tuto rétoriku reaguje, ale zcela ignoruje fyzickou realitu – nadále blokovaný Hormuzský průliv.
Geopolitika: Konec petrodolaru v přímém přenosu
Za denními titulky se hroutí základy americké světové moci: Petrodollar-System z roku 1974. Čína a Írán využívají krizi pro svůj mistrovský plán. Írán umožňuje tankerům volný průjezd, pokud je ropa účtována v Yuan (Petro-Yuan) namísto dolarů.
Genialita čínského plánu spočívá v tom, že státy Perského zálivu mohou své příjmy v juanech směnit přímo za fyzické zlato prostřednictvím Shanghai Gold Exchange. Žádné riziko protistrany, žádná závislost na Washingtonu. Pokud biliony příjmů z petrodolarů již nepotečou do amerických státních dluhopisů, ale do zlata, zažijeme strukturální změnu, ke které historicky dochází jen jednou za 300 let.
Vojenský pat a hospodářské sevření
Vojensky sice koalice pod vedením USA hlásí úspěchy v letecké převaze, ale strategicky je situace zablokovaná. Írán používá zbraň, proti které nepomůže žádná bomba: hlad. Státy Perského zálivu dovážejí přes 80 % svých potravin. Přetrvávající blokáda povede během týdnů ke kolapsu těchto ekonomik.
Navíc se ukazuje strategická porážka USA: Trump prosí o pomoc spojence a Čínu, zatímco se současně snaží minimalizovat hospodářské škody pro Írán. Nebezpečná hra, která by mohla Západ dlouhodobě oslabit.
Historické paralely: Proč je pokles pastí
Pohled do historie ukazuje, že zlato na začátku velkých krizí často nejprve klesá, než začne explozivně růst. Kdo tyto vzorce rozpozná, ví, co přijde dál:
| Událost | Počáteční pokles | Následná rally |
|---|---|---|
| Ropná krize 1973 | -13 % (v 6 týdnech) | +700 % (do roku 1980) |
| Finanční krize 2008 | -30 % (Lehman-Crash) | +170 % (do roku 2011) |
| Válka v Íránu 2026 | -12 % (aktuálně) | Cíl: 5 800 - 6 200 USD |
| Údaje vycházejí z historického vývoje kurzů a aktuálních tržních prognóz. | ||
FAQ: Koupě zlata v roce 2026
Je zlato v roce 2026 stále bezpečnou investicí?
Absolutně. Navzdory krátkodobým výkyvům způsobeným Margin Calls zůstává zlato jediným reálným uchovatelem hodnoty bez rizika protistrany. Dedolarizace a energetická krize masivně posilují fundamentální důvody pro držení zlata.
Mám zlato dokoupit teď, nebo počkat?
Historicky vzato byly poklesy v dobách krizí (jako v letech 1973 nebo 2008) vždy nejlepšími příležitostmi k nástupu. Kdo čeká na ceny pod 4 000 USD, riskuje, že zmešká začátek příští rally.
Proč stříbro klesá více než zlato?
Stříbro je volatilnější a silněji reaguje na průmyslovou nejistotu. Protože je však stříbro nenahraditelné pro Green-Tech a deficit trvá již šestým rokem, vidíme zde potenciál k dohnání až nad 180 USD.
Institucionální cenové prognózy pro konec roku 2026
Následující tabulka poskytuje přehled aktuálních cenových cílů předních investičních bank a analytiků pro trh se zlatem a stříbrem.
| Instituce / Analytik | Cíl pro zlato (USD) | Cíl pro stříbro (USD) | Hodnocení trhu |
|---|---|---|---|
| Bank of America | 6 000 $ | 120 $ - 150 $ | Silný býčí trh díky nákupům centrálních bank |
| Citigroup | 5 200 $ | 150 $ | Outperformance stříbra díky průmyslovému nedostatku |
| Goldman Sachs | 5 400 $ | 95 $ | Solidní základní scénář při přetrvávající inflaci |
| UBS / Deutsche Bank | 6 200 $ | 140 $ | Geopolitické zajištění & dedolarizace |
| J.P. Morgan | 5 000 $ - 5 200 $ | 85 $ | Konzervativní očekávání při stabilizaci úrokových sazeb |
| Zdroj: Sestaveno ze zpráv BofA, Citi, Goldman Sachs a institucionálních analytiků (stav k březnu 2026). | |||
Závěr: Klid před bouří
Cena zlata na úrovni 4 600 USD není známkou konce rally, ale korekcí v rámci neporušeného vzestupného trendu. Zatímco svět hledí na Írán, v pozadí probíhají procesy jako registr majetku EU a digitální euro, které ohrožují soukromý majetek.
Strategie: Kdo nyní zachová klid a využije poklesy, zaujme pozici před další velkou vzestupnou vlnou. Dlouhodobý trend zná jen jeden směr: masivně vzhůru.
- Roční cíl pro zlato: 5 200 – 6 200 USD
- Roční cíl pro stříbro: 85 – 150 USD