بورصة شنغهاي للذهب: بورصة الذهب في الصين

كيف نشأت SGE؟

افتُتحت بورصة شنغهاي للذهب في 30 أكتوبر 2002، ويشرف بنك الشعب الصيني على قواعدها.

ويضم أعضاؤها بنوكًا تجارية صينية كبرى وبنوكًا أجنبية وشركات تعمل في إنتاج الذهب ومعالجته وتجارته. وتوفر البورصة تداولًا فوريًا بالتسليم، وتسليمًا مؤجلًا، وتداولًا ليليًا.

ما الذي يُتداول في SGE؟

ينصبّ التركيز على الذهب المادي. فالعقود الفورية مثل Au99.99 تتعلق بسبائك نقاوتها 99.99% تُسلَّم في خزائن البورصة. وهناك أيضًا وحدات أصغر مثل Au100g، وعقود تسليم مؤجل مثل Au(T+D) التي تشبه العقود الآجلة.

وتتداول SGE أيضًا الفضة والبلاتين. وإلى جانب التداول في البورصة، يوجد قطاع للتداول خارج البورصة. وتُسعَّر الأسعار باليوان، وعادةً للجرام.

ما Shanghai Gold Benchmark؟

في 19 أبريل 2016 أطلقت SGE مؤشر Shanghai Gold Benchmark، أول سعر مرجعي للذهب باليوان. ويتحدد في كل يوم تداول عبر مزادين، في الساعة 10:15 و14:15 بتوقيت بكين. ويتعلق المزاد بسبائك كيلوجرام تُسلَّم ماديًا ولا تقل نقاوتها عن 99.99%، وتُسعَّر باليوان للجرام. ورمز التداول SHAU، والحد الأدنى لخطوة السعر 0.01 يوان للجرام.

وقبل كل مزاد، تجمع البورصة أسعارًا مرجعية خلال نافذة مدتها خمس دقائق. وإذا لم يُسفر المزاد عن سعر صالح، تنص قواعد SGE على اعتماد متوسط صفقات Au99.99 في تلك النافذة. وإذا لم تُعقد صفقات في تلك النافذة أيضًا، يُرحَّل السعر المرجعي السابق.

ويكمّل هذا السعر المرجعي LBMA Gold Price في لندن بقيمة مرجعية خلال ساعات التداول الآسيوية. وتُظهر مقارنة السعرين بعد التحويل إلى الدولار ما إذا كان الذهب في الصين يُتداول بعلاوة أم بخصم. ويُعدّ هذا الفرق مؤشرًا على الطلب المحلي.

كيف يدخل الذهب إلى الصين؟

يخضع استيراد الذهب في الصين للتنظيم. فلا يُسمح إلا لعدد محدود من البنوك باستيراد الذهب للسوق المحلية بموافقة بنك الشعب الصيني، ويتحكم البنك المركزي في الكميات عبر الحصص. ووفقًا لمراقبي السوق، يجب أن يُباع الذهب المستورد بهذه الطريقة أولًا عبر بورصة للذهب، وهي عمليًا SGE.

أما التصدير من السوق المحلية فمقيّد بشدة. ونتيجة لذلك يتدفق الذهب عمومًا إلى الصين ولا يكاد يخرج منها. ولذلك تُعدّ الكميات التي يسحبها العملاء من خزائن SGE مقياسًا تقريبيًا لطلب الجملة الصيني، ويحللها مجلس الذهب العالمي بانتظام.

ما SGE International؟

في سبتمبر 2014 أنشأت SGE شركة تابعة في منطقة شنغهاي للتجارة الحرة، هي Shanghai Gold Exchange International، بلوحة تداول خاصة بها هي International Board. وهناك يمكن للبنوك والتجار الأجانب أيضًا التداول مباشرة وشراء الذهب وبيعه باليوان دون دخول السوق المحلية المنظَّمة.

ووفقًا لـSGE، مرّ نحو نصف واردات الصين من الذهب عام 2019 عبر International Board. وفي يونيو 2025 افتتحت SGE أيضًا خزينة معتمدة في هونغ كونغ، بهدف تسهيل التداول خارج البر الرئيسي.