LPPM: سوق لندن للبلاتين والبلاديوم

ما LPPM؟

ظل التجار في لندن وزيورخ لفترة طويلة يتداولون البلاتين والبلاديوم بشكل غير رسمي، مباشرة فيما بينهم. وفي عام 1979 اتفقت الشركات الرائدة في المدينتين على ألا تقبل للتسليم إلا معدنًا ذا مواصفات موحّدة ومصدر معروف. وفي عام 1987 أُضفي الطابع الرسمي على السوق بميثاق تأسيس، فنشأت LPPM.

وLPPM ليست سوقًا بمعنى البورصة. فكما في سوق الذهب، يجري التداول خارج البورصة، وتتعلق الصفقات بمعدن لوكو لندن أو لوكو زيورخ. ومنذ عام 2009 يُسوّى البلاتين والبلاديوم لوكو لندن أيضًا عبر LPMCL، شركة المقاصة في سوق لندن.

وإلى جانب البلاتين والبلاديوم، تشرف LPPM أيضًا على معايير الروديوم. وكما هو حال LBMA مع الذهب، تضمن قائمتها أن يعتمد التجار على وزن السبائك ونقاوتها ومصدرها دون الحاجة إلى فحص كل سبيكة من جديد.

من هم الأعضاء؟

تضم LPPM في عضويتها 116 عضوًا في 21 دولة، من بينهم بنوك ومصافٍ ومصنّعون ووسطاء. وينقسم الأعضاء إلى فئات:

• 18 عضوًا كامل العضوية
• 47 عضوًا مشاركًا
• 48 عضوًا منتسبًا
• 3 بورصات منتسبة

ما الذي يُعدّ Good Delivery للبلاتين والبلاديوم؟

تحتفظ LPPM بقائمة London/Zurich Good Delivery List، التي تضم حاليًا 40 مصفاة للبلاتين و34 للبلاديوم. وتُقبل ألواحها وسبائكها في سوق الجملة دون فحص إضافي.

ويتراوح وزن السبيكة القياسية بين 1 و6 كيلوجرام، أي بين 32.151 و192.904 أونصة تروية، ولا تقل نقاوتها عن 99.95%. وتحمل علامة المصفاة واسم المعدن مع ختم النقاوة ورقمًا تسلسليًا خاصًا بها وشهر الصنع وسنته. ولذلك فهذه السبائك أصغر بكثير من سبائك الذهب وفق Good Delivery.

كيف يتحدد سعر البلاتين؟

يُطلق على السعرين المرجعيين للبلاتين والبلاديوم اسم LBMA Platinum Price وLBMA Palladium Price. ويعود أسلافهما إلى عام 1973، حين استُحدث لأول مرة تسعير للبلاتين مرتين يوميًا، هو London Platinum Quotation.

وحتى 30 يونيو 2026 كانت London Metal Exchange تدير المزادات. ومنذ 1 يوليو 2026 أصبحت ICE Benchmark Administration مسؤولة عنها، وهي التي تحدد أيضًا LBMA Gold Price. وتبدأ المزادات في الساعة 09:45 و14:00 بتوقيت لندن، أولًا للبلاتين ثم للبلاديوم مباشرة بعده. ولأن السعر ينتج عن جولة المزاد الأخيرة، فلا يوجد موعد نشر ثابت.

وغيّر هذا الانتقال الترخيص أيضًا: فمن يستخدم الأسعار اعتبارًا من 1 يوليو 2026 لحظيًا أو تاريخيًا، مثلًا للتقييمات أو للمنتجات المالية، يحتاج إلى ترخيص من IBA، ولا تشمل تراخيص LME القائمة ذلك. وكانت IBA قد أجرت مسبقًا مشاورة عامة بشأن منهجيتها، لم تتلقَّ فيها أي ردود.

ما الصلة بين LPPM وLBMA؟

يقع مقر الرابطتين في لندن وتعملان معًا عن كثب، لكنهما مستقلتان. فـLBMA مسؤولة عن الذهب والفضة، وLPPM عن البلاتين والبلاديوم. وتحمل الأسعار المرجعية للمعادن الأربعة جميعها اسم LBMA، ومنذ يوليو 2026 تدير IBA جميع المزادات.

وبالنسبة إلى المستثمرين، يعني ذلك: من يشتري البلاتين أو البلاديوم فليبحث عن سبائك من مصافٍ مدرجة في قائمة LPPM. فذلك يدل على المصدر والجودة، لا على تطور السعر مستقبلًا.