COMEX: thị trường hợp đồng tương lai vàng ở New York

COMEX là gì?

Commodity Exchange, gọi tắt là COMEX, được thành lập năm 1933. Sàn giao dịch hợp đồng tương lai vàng từ ngày 31 tháng 12 năm 1974, ngày công dân Mỹ lại được phép sở hữu vàng. Năm 1994, COMEX sáp nhập với New York Mercantile Exchange, sàn này được CME Group mua lại năm 2008. Ngày nay, COMEX là một trong nhiều sàn giao dịch thuộc CME Group.

Giao dịch diễn ra điện tử trên nền tảng CME Globex. Giao dịch bắt đầu vào tối Chủ nhật theo giờ Mỹ và kéo dài đến thứ Sáu, với khoảng nghỉ 60 phút mỗi ngày. Nhờ vậy, COMEX cũng bao phủ một phần giờ giao dịch châu Á và châu Âu.

Hợp đồng tương lai vàng hoạt động thế nào?

Hợp đồng tương lai là hợp đồng mua hoặc bán vàng vào một thời điểm sau này với mức giá thỏa thuận hôm nay. Hợp đồng GC tiêu chuẩn có quy mô 100 ounce troy. Giá được niêm yết bằng đô la Mỹ mỗi ounce, và bước giá tối thiểu là 10 cent, tức 10 USD mỗi hợp đồng.

Bên mua và bên bán chỉ ký quỹ một khoản bảo đảm (margin), không phải toàn bộ giá mua. Phần lớn vị thế được tất toán trước tháng giao hàng hoặc chuyển sang một hợp đồng muộn hơn. Vì vậy, hợp đồng tương lai chủ yếu được dùng để phòng ngừa rủi ro và đầu cơ. Nhà sản xuất có thể dùng chúng để cố định giá bán trong tương lai, còn nhà chế tác thì cố định giá mua. Ngoài ra còn có các hợp đồng nhỏ hơn, chẳng hạn hợp đồng tương lai 1-Ounce Gold.

Loại vàng nào có thể được giao?

Ai giữ hợp đồng đến lúc giao hàng sẽ nhận hoặc giao vàng thật. Theo quy chế COMEX, vàng phải có hàm lượng ít nhất 995 và đến từ một thương hiệu được chấp thuận. Hàng giao là một thỏi 100 ounce hoặc ba thỏi kilogram, với dung sai trọng lượng 5% theo cả hai chiều.

Các thỏi sản xuất từ ngày 1 tháng 1 năm 2026 phải ghi tháng và năm sản xuất, ngoài trọng lượng, hàm lượng, số sê-ri và thương hiệu. Với các thỏi London lớn 400 ounce, có một hợp đồng riêng (Gold Enhanced Delivery), trong đó việc giao hàng được thực hiện qua chứng chỉ của trung tâm thanh toán bù trừ.

Các kho COMEX là gì?

Vàng có thể giao được lưu giữ trong các kho được sàn chấp thuận. CME Group liệt kê, trong số đó, Brink’s, Loomis, Delaware Depository, HSBC Bank USA và JPMorgan.

CME công bố báo cáo về lượng vàng trong các kho này vào mỗi ngày làm việc. Báo cáo phân biệt hai loại:

• Registered: vàng đã được cấp biên nhận kho (warrant) và có thể giao theo một hợp đồng tương lai
• Eligible: vàng nằm trong một kho được chấp thuận, đáp ứng tiêu chuẩn nhưng chưa có warrant

COMEX có ý nghĩa gì với giá vàng theo thời gian thực?

Nhiều bảng giá vàng theo thời gian thực lấy dữ liệu từ thị trường hợp đồng tương lai hoặc thị trường giao ngay London. Vì vậy, giá hiển thị có thể chênh lệch nhẹ tùy nguồn: giá hợp đồng tương lai bao gồm chi phí đến ngày giao hàng, giá giao ngay thì không.

Vì hợp đồng tương lai vàng được giao dịch gần như suốt ngày đêm, nó cung cấp giá liên tục ngay cả khi ở London đang là ban đêm. Khi so sánh với LBMA Gold Price hoặc giá của một nhà kinh doanh, hãy kiểm tra xem giá hiển thị là giá giao ngay hay giá hợp đồng tương lai, và cho tháng giao hàng nào.

EFP là gì?

EFP là viết tắt của “Exchange for Physical”. Hai bên hoán đổi một vị thế hợp đồng tương lai lấy một vị thế vật chất tương đương, thường là vàng loco London. Điều này kết nối thị trường hợp đồng tương lai New York với thị trường giao ngay London mà không cần mỗi lần phải vận chuyển thỏi vàng qua Đại Tây Dương.

Chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai New York và giá giao ngay London cũng được gọi là EFP. Chênh lệch này chủ yếu phản ánh chi phí lãi vay và lưu kho đến ngày giao hàng. Nếu chênh lệch tăng mạnh, đó là dấu hiệu vàng đang khan hiếm ở New York hoặc việc vận chuyển gặp khó khăn.