LBMA Gold Price: Londra altın fixingi

Açık artırma nasıl işler?

Açık artırma, ICE Benchmark Administration’ın işlettiği bir platformda yapılır. Her turun başında IBA bir fiyat açıklar. Katılımcıların ardından bu fiyattan alış ve satış emirlerini girmek, değiştirmek veya iptal etmek için yaklaşık 30 saniyelik sabit bir süresi vardır.

Turun sonunda sistem arz ve talebi karşılaştırır. Dengesizlik belirlenmiş bir eşiği aşarsa fiyat ayarlanır ve yeni bir tur başlar. Eşiğin içinde kalırsa açık artırma sona erer ve fiyat belirlenmiş olur. Kalan dengesizlik doğrudan katılımcılar arasında eşit olarak paylaştırılır.

IBA personeli her açık artırmayı izler. İşlemler merkezi olarak takas edilir ve teslimat spot olarak, yani açık artırma gününden iki Birleşik Krallık iş günü sonra gerçekleşir.

Kimler katılıyor?

Doğrudan ve dolaylı katılımcılar vardır. Doğrudan katılımcılar açık artırmada kendileri işlem yapar; dolaylı katılımcılar ise emirlerini bir doğrudan katılımcı aracılığıyla iletir. LBMA’ya göre altın fiyatına şu anda aralarında Bank of China, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Standard Chartered ve birkaç ticaret şirketinin bulunduğu 15 doğrudan katılımcı katkıda bulunmaktadır.

Tüm katılımcılar bir davranış kuralına uymak zorundadır. IBA bünyesindeki bir gözetim organı olan Precious Metals Oversight Committee, fiyatın tanımını ve metodolojisini izler. LBMA’ya göre süreç, IOSCO’nun finansal referans göstergelere ilişkin ilkeleriyle (IOSCO Principles for Financial Benchmarks) uyumludur.

Londra’da euro cinsinden fixing var mı?

Açık artırmada işlem ve takas yalnızca ABD doları cinsinden yapılır. Ancak IBA fiyatı euro ve İngiliz sterlini cinsinden de yayımlar. Bunun için dolar fiyatı, son turun sonunda geçerli olan döviz kuruyla çevrilir.

Dolayısıyla euro ve sterlin değerleri ayrı açık artırmalar değil, çevirmelerdir. LBMA Gold Price’ı euro cinsinden arıyorsanız, hem AM hem de PM açık artırması için bulabilirsiniz. Gümüşün ise Londra saatiyle 12:00’de günde bir kez yapılan kendi açık artırması vardır.

Altın fixingi 1919’dan bu yana nasıl gelişti?

12 Eylül 1919’da Bank of England, NM Rothschild & Sons bankasıyla günlük bir altın fiyatı üzerinde anlaştı. Fiyatı beş firma belirliyordu: başkan olarak Rothschild, Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co. ve Sharps Wilkins. Saat 11:00’deki ilk fixingde fiyat 4 sterlin, 18 şilin ve 9 peniydi. İlk günlerde teklifler telefonla verildi; sonrasında firmalar her gün Rothschild’in ofislerinde bir araya geldi.

1 Nisan 1968’de fiyat kotasyonu sterlinden ABD dolarına geçti ve o tarihten itibaren günde iki fixing yapıldı. On yıllar boyunca fiyatı, kamuya açık olmayan bir süreçte az sayıda üye banka belirledi; son olarak beş piyasa yapıcı banka.

2015 skandalından sonra ne değişti?

Eski süreç eleştirilere hedef oldu. Mayıs 2014’te Birleşik Krallık Finansal Davranış Otoritesi (FCA), Barclays’e yaklaşık 26 milyon sterlin para cezası verdi. Bankanın bir trader’ı, 28 Haziran 2012’deki öğleden sonra fixingi sırasında fiyatı belirli bir eşiğin altına itmek için emirler vermişti. FCA ayrıca 2004–2013 dönemindeki kontrol eksikliklerini ve çıkar çatışmalarını da eleştirdi.

Mart 2015’te ICE Benchmark Administration bağımsız yönetici olarak görevi devraldı. Telefonla yapılan fixing, elektronik, işlem yapılabilir ve denetlenebilir bir açık artırmaya dönüştü; katılım başka bankalara ve ticaret şirketlerine de açıldı. O zamandan beri fiyatın resmî adı LBMA Gold Price’tır.

Fixing, spot fiyat, vadeli kontrat: Fark nedir?

Fixing, belirlenmiş iki zamanda alınan bir anlık görüntüdür. Spot fiyat ise dünyanın herhangi bir yerinde işlem yapıldığı sürece sürekli değişir. Bir COMEX vadeli kontratının fiyatı daha sonraki bir teslim tarihini esas alır ve bu nedenle genellikle biraz daha yüksektir.

Fixing, ilgili herkes aynı doğrulanabilir değeri kullandığı için takas işlemlerinde kullanışlıdır. Verilerin ticari kullanımı IBA’dan lisans almayı gerektirir. LBMA, geçmiş fiyatları artık yalnızca lisanslı portalı üzerinden sunmaktadır.