Shanghai Gold Exchange: Kinas guldbörs
Shanghai Gold Exchange (SGE) är börsen för fysiskt guld i Kina. Till skillnad från COMEX handlas där främst spotkontrakt med leverans, och en stor del av det importerade guldet kommer in på den kinesiska marknaden via SGE.
Hur kom SGE till?
Shanghai Gold Exchange öppnade den 30 oktober 2002. Dess regler övervakas av People’s Bank of China.
Bland medlemmarna finns stora kinesiska affärsbanker, utländska banker och företag inom guldproduktion, guldförädling och guldhandel. Börsen erbjuder spothandel med leverans, uppskjuten leverans och nattlig handel.
Vad handlas på SGE?
Tyngdpunkten ligger på fysiskt guld. Spotkontrakt som Au99.99 avser tackor med 99,99 % finhalt som levereras i börsens valv. Det finns också mindre enheter som Au100g och kontrakt med uppskjuten leverans som Au(T+D), som liknar terminer.
På SGE handlas även silver och platina. Vid sidan av börshandeln finns ett segment för handel utanför börsen. Priserna anges i yuan, oftast per gram.
Vad är Shanghai Gold Benchmark?
Den 19 april 2016 lanserade SGE Shanghai Gold Benchmark, det första referenspriset för guld i yuan. Det fastställs varje handelsdag i två auktioner, kl. 10.15 och 14.15 Pekingtid. Auktionen avser fysiskt levererade kilotackor med en finhalt på minst 99,99 %, noterade i yuan per gram. Handelskoden är SHAU, och det minsta prissteget är 0,01 yuan per gram.
Före varje auktion samlar börsen in referenspriser under ett femminutersfönster. Om auktionen inte ger ett giltigt pris föreskriver SGE:s regler att genomsnittet av Au99.99-affärerna i detta fönster gäller. Om det inte heller förekom några affärer i fönstret överförs det föregående referenspriset.
Referenspriset kompletterar Londons LBMA Gold Price med ett referensvärde under asiatisk handelstid. En jämförelse av de två priserna efter omräkning till dollar visar om guld i Kina handlas med premie eller rabatt. Denna skillnad ses som en indikator på den inhemska efterfrågan.
Hur kommer guld in i Kina?
Guldimporten är reglerad i Kina. Bara ett begränsat antal banker får importera guld för den inhemska marknaden med godkännande från People’s Bank of China, och centralbanken styr volymerna genom kvoter. Enligt marknadsbedömare måste guld som importerats på detta sätt först säljas via en guldbörs, vilket i praktiken innebär SGE.
Export från den inhemska marknaden är kraftigt begränsad. Därför flödar guld i regel in i Kina men knappast ut igen. De mängder som kunderna tar ut ur SGE:s valv ses därför som en grov mätare på den kinesiska grossistefterfrågan. World Gold Council analyserar dem regelbundet.
Vad är SGE International?
I september 2014 grundade SGE ett dotterbolag i Shanghais frihandelszon, Shanghai Gold Exchange International, med en egen International Board. Där kan även utländska banker och handlare handla direkt och köpa och sälja guld i yuan utan att gå in på den reglerade inhemska marknaden.
Enligt SGE gick 2019 nästan hälften av Kinas guldimport via International Board. I juni 2025 öppnade SGE dessutom ett certifierat valv i Hongkong, som ska underlätta handeln utanför fastlandet.
