LBMA: London Bullion Market Association

Vad gör LBMA?

LBMA är en medlemsorganisation. Medlemmarna kommer från hela värdekedjan: banker, handlare, raffinaderier, valvoperatörer och tjänsteleverantörer. Organisationen ser sig som en oberoende instans som fastställer standarder och företräder marknaden gentemot regeringar, tillsynsmyndigheter och investerare.

LBMA bildades 1987. Då övervakade Bank of England Londons ädelmetallmarknad och kom fram till att förteckningen över godkända tackor krävde en egen organisation. Bolaget registrerades den 14 december 1987. LBMA tog över uppgifterna från de tidigare London Gold Market och London Silver Market, som fram till dess hade organiserat handeln.

• Förvaltning av Good Delivery-listorna för guld och silver
• Global Precious Metals Code som uppförandekod för grossistmarknaden
• Responsible Sourcing Programme med årliga oberoende granskningar av raffinaderier
• Publicering av marknadsdata, till exempel om valvens innehav

Vad är en Good Delivery-tacka?

På Londons grossistmarknad flyttas guld i form av stora standardtackor. En Good Delivery-guldtacka innehåller mellan 350 och 430 troy uns guld, ungefär 10,9 till 13,4 kilogram; omkring 400 uns är typiskt. Finhalten måste vara minst 995,0 tusendelar.

Även formen är ungefärligt angiven: de rekommenderade måtten är omkring 250 millimeter i längd, 70 millimeter i bredd och 35 millimeter i höjd, var och en med toleranser. Varje tacka har ett serienummer, raffinaderiets stämpel, finhalten och tillverkningsåret. Bara raffinaderier på Good Delivery-listan får leverera sådana tackor, och de måste följa LBMA:s Responsible Sourcing Programme. Londons valv tar bara emot tackor som uppfyller denna standard. För silver finns en egen standard med tackor på omkring 1 000 uns.

Hur fungerar clearingen via LPMCL?

De flesta affärer på Londonmarknaden leder inte till att tackor byter valv. I stället avvecklas de via oallokerade konton: kunden har en fordran på en viss mängd guld, men inte på bestämda tackor. LBMA uppskattar att sannolikt mer än 90 % av grossisthandeln går via sådana konton.

Avvecklingen mellan bankerna sköts av London Precious Metals Clearing Limited (LPMCL). Dess medlemmar har oallokerade konton hos varandra och stämmer av köp och försäljningar dagligen genom kontoföring. Enligt LBMA erbjuder fyra medlemmar dessa clearingtjänster: HSBC, ICBC Standard Bank, JPMorgan Chase och UBS. Sedan 2017 sköter LBMA administrativa uppgifter åt LPMCL.

Den som vill äga bestämda tackor använder i stället ett allokerat konto. Tackorna tilldelas då kunden med nummer och vikt och förvaras separat.

Vilka är LBMA:s market makers?

LBMA har tre typer av medlemskap: fullvärdiga medlemmar, associerade medlemmar och market makers. Enligt medlemsförteckningen har organisationen 91 fullvärdiga medlemmar och 95 associerade medlemmar från 27 länder, samt 12 market makers (per 6 november 2026).

Market makers har samma rättigheter som fullvärdiga medlemmar. Dessutom åtar de sig att under Londons arbetsdag ställa bindande köp- och säljkurser till varandra i guld och silver, för spot, terminer (forwards) eller optioner. De som erbjuder alla tre produkterna kallas full market makers. Deutsche Bank är sedan den 20 mars 2026 market maker i alla tre produkterna.

Andra viktiga medlemmar

Utöver storbankerna hör raffinaderier, myntverk, handlare, värdetransportörer, analyslaboratorier och börser till LBMA:s medlemmar. Urvalet nedan visar kända namn ur förteckningen. Medlemskap är inte detsamma som att stå på Good Delivery-listan: listan gäller ett raffinaderis tackor, medlemskapet gäller företaget.

Även Silver Bullion, som driver valvet The Reserve i Singapore och är Spargolds förvaringspartner, är medlem i LBMA, som associerad medlem i kategorin handlare. LBMA publicerar den fullständiga, aktuella förteckningen på sin webbplats.

Hur mycket guld förvaras i London?

LBMA publicerar innehavet i Londons valv varje månad, med en månads fördröjning. I slutet av september 2026 innehöll de 9 821 ton guld till ett värde av omkring 1,3 biljoner US-dollar. Det motsvarar ungefär 785 690 standardtackor. Därtill kom 28 985 ton silver till ett värde av 56,6 miljarder US-dollar. Dataserien börjar i juli 2016 och publiceras den femte bankdagen i följande månad.

Siffrorna omfattar de kommersiella valv som erbjuder förvaring åt kunder, samt det guld som Bank of England förvarar för egen räkning och för andra centralbanker. Bara metall innanför Londons ringled M25 räknas, i alla former från stora tackor till mynt. Smycken ingår inte, och inte heller innehav hos handlare, privatpersoner och mindre valv utanför Londons clearingsystem.

Varför spelar standarden roll för privata investerare?

Även om du inte handlar med kilotackor stöter du på LBMA. Good Delivery-listan är också en vägledning när du väljer mindre tackor: den visar vilka raffinaderier som uppfyller LBMA-standarden och granskas regelbundet. Om priset säger den ingenting.

Enligt Spargold köper företaget granskade LBMA-tackor direkt från raffinaderier och förvarar dem i frihandelszonsvalvet ”The Reserve” i Singapore.