LBMA Gold Price: guldfixingen i London
LBMA Gold Price är Londons guldmarknads referenspris och fastställs två gånger varje bankdag i London i en elektronisk auktion. I dagligt tal kallas det fortfarande ofta guldfixingen eller London Gold Fix. Centralbanker, raffinaderier, fonder och handlare använder det för att avveckla kontrakt och värdera innehav.
Hur fungerar auktionen?
Auktionen genomförs på en plattform som drivs av ICE Benchmark Administration. I början av varje omgång anger IBA ett pris. Deltagarna har sedan ett fast tidsfönster, omkring 30 sekunder, för att lägga in, ändra eller annullera köp- och säljorder till det priset.
I slutet av omgången jämför systemet utbud och efterfrågan. Om obalansen överstiger en fastställd tröskel justeras priset och en ny omgång börjar. Ligger den inom tröskeln avslutas auktionen och priset är fastställt. Den återstående obalansen fördelas lika mellan de direkta deltagarna.
Personal från IBA övervakar varje auktion. Affärerna clearas centralt, och leveransen sker spot, alltså två brittiska bankdagar efter auktionsdagen.
Vem deltar?
Det finns direkta och indirekta deltagare. Direkta deltagare handlar själva i auktionen, medan indirekta deltagare lägger sina order via en direkt deltagare. Enligt LBMA bidrar för närvarande 15 direkta deltagare till guldpriset, bland dem Bank of China, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Standard Chartered och flera handelshus.
Alla deltagare måste följa en uppförandekod. Ett tillsynsorgan hos IBA, Precious Metals Oversight Committee, övervakar prisets definition och metodik. Enligt LBMA uppfyller processen IOSCO:s principer för finansiella referensvärden.
Finns det en fixing i London i euro?
I auktionen sker handel och avveckling enbart i US-dollar. IBA publicerar dock priset även i euro och brittiska pund. Dollarpriset räknas då om till den växelkurs som gäller vid slutet av den sista omgången.
Värdena i euro och pund är alltså omräkningar, inte separata auktioner. Letar du efter LBMA Gold Price i euro hittar du det för både AM- och PM-auktionen. Silver har en egen auktion en gång om dagen kl. 12.00 Londontid.
Hur har guldfixingen utvecklats sedan 1919?
Den 12 september 1919 kom Bank of England överens med banken NM Rothschild & Sons om ett dagligt guldpris. Fem firmor fastställde det: Rothschild som ordförande, Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co. och Sharps Wilkins. Vid den första fixingen kl. 11.00 var priset 4 pund, 18 shilling och 9 pence. De första dagarna lämnades buden per telefon; därefter träffades firmorna dagligen på Rothschilds kontor.
Den 1 april 1968 gick prisnoteringen över från pund till US-dollar, och från och med då fanns det två fixingar per dag. I årtionden fastställde ett litet antal medlemsbanker priset i en icke-offentlig process, senast fem market making-banker.
Vad förändrades 2015 efter skandalen?
Den gamla processen kritiserades. I maj 2014 bötfällde den brittiska finansinspektionen Financial Conduct Authority (FCA) Barclays med omkring 26 miljoner pund. En av bankens handlare hade under eftermiddagsfixingen den 28 juni 2012 lagt order för att pressa priset under en viss tröskel. FCA kritiserade också kontroller och intressekonflikter under perioden 2004 till 2013.
I mars 2015 tog ICE Benchmark Administration över som oberoende administratör. Telefonfixingen ersattes av en elektronisk, handelsbar och granskningsbar auktion, och deltagandet öppnades för fler banker och handelshus. Sedan dess heter priset officiellt LBMA Gold Price.
Fixing, spotpris, termin: vad är skillnaden?
Fixingen är en ögonblicksbild vid två fasta tidpunkter. Spotpriset förändras däremot löpande så länge det handlas någonstans i världen. Priset på en COMEX-termin avser en senare leveransdag och är därför oftast något högre.
Fixingen är användbar för avräkningar eftersom alla inblandade använder samma kontrollerbara värde. Kommersiell användning av uppgifterna kräver licens från IBA. LBMA tillhandahåller numera historiska priser bara via sin licensierade portal.
