Cofre de ouro da Bundesbank: onde está guardado o ouro alemão
O cofre de ouro da Bundesbank em Frankfurt am Main é hoje um dos três locais onde está guardado o ouro alemão, a par do Federal Reserve Bank of New York e do Bank of England. Com 3350 toneladas (a 31 de dezembro de 2025), a Alemanha tem as segundas maiores reservas nacionais de ouro do mundo, a seguir aos Estados Unidos.
Quanto ouro tem a Bundesbank?
A 31 de dezembro de 2025, a Bundesbank declarava 3350 toneladas de ouro, avaliadas em 395,2 mil milhões de euros. Um ano antes eram 3352 toneladas. As reservas mantêm-se quase estáveis há anos.
Foram constituídas sobretudo entre 1951 e 1968. Os excedentes de exportação trouxeram ouro para a Alemanha através da União Europeia de Pagamentos e de bancos centrais como a Fed de Nova Iorque e o Bank of England. No final de 1968, as reservas ascendiam a 129,69 milhões de onças.
Só através da União Europeia de Pagamentos, a Bundesbank recebeu cerca de 48,7 milhões de onças até à dissolução da união, em 1958. Na altura, os saldos entre os países membros eram liquidados em ouro ou em dólares.
O valor oscila com o preço do ouro. No final de 2024 era de 270,6 mil milhões de euros, um ano depois de 395,2 mil milhões de euros – com quase a mesma quantidade.
Onde está guardado o ouro alemão?
A Bundesbank reparte o seu ouro por três locais de armazenamento. A maior parte guarda-a ela própria, em Frankfurt. Uma parte importante está em Nova Iorque, e uma parte menor em Londres.
| Local de armazenamento | Quantidade | Valor |
|---|---|---|
| Deutsche Bundesbank, Frankfurt am Main | 1710 toneladas | 201,7 mil milhões de euros |
| Federal Reserve Bank of New York | 1236 toneladas | 145,8 mil milhões de euros |
| Bank of England, Londres | 404 toneladas | 47,7 mil milhões de euros |
| Total | 3350 toneladas | 395,2 mil milhões de euros |
Porque está parte do ouro no estrangeiro?
A Bundesbank invoca razões históricas e de mercado. Nas décadas do pós-guerra, parte do ouro foi-lhe transferida diretamente nas praças de negociação e lá permaneceu.
O ouro em Nova Iorque e em Londres pode ser vendido, emprestado ou trocado rapidamente, sem ter de ser transportado. Para um banco central, isso pode ser importante numa crise.
Ao mesmo tempo, o armazenamento no estrangeiro significa que é outro banco central a guardar as barras. É disso que trata o debate recorrente na Alemanha: de um lado, o acesso rápido à praça de negociação; do outro, o controlo direto sobre as barras. O plano de armazenamento de 2013 é um compromisso entre os dois objetivos.
O que conseguiu a transferência para Frankfurt?
Em 2013, a Bundesbank apresentou um novo plano de armazenamento. Até 2020, o mais tardar, metade do ouro deveria estar em Frankfurt. Para isso, 300 toneladas de Nova Iorque e a totalidade das reservas em Paris deveriam ser transferidas para Frankfurt.
A transferência ficou concluída em agosto de 2017, cerca de três anos antes do previsto. No total, chegaram a Frankfurt 674 toneladas: 374 toneladas de Paris e 300 toneladas de Nova Iorque. Desde então, a Banque de France deixou de guardar ouro alemão.
Cada barra que chegou a Frankfurt foi verificada quanto à autenticidade, ao toque e ao peso. Segundo a Bundesbank, não houve quaisquer irregularidades.
| Ano | De Paris | De Nova Iorque | Total |
|---|---|---|---|
| 2013 | 32 toneladas | 5 toneladas | 37 toneladas |
| 2014 | 35 toneladas | 85 toneladas | 120 toneladas |
| 2015 | 111 toneladas | 99 toneladas | 210 toneladas |
| 2016 | 105 toneladas | 111 toneladas | 216 toneladas |
| 2017 | 91 toneladas | – | 91 toneladas |
Como mudou a repartição?
Antes de a transferência estar concluída, a repartição era bastante diferente. No final de 2015, apenas 41,5% estava em Frankfurt. Nova Iorque estava quase ao mesmo nível, com 39,9%, e 5,8% ainda se encontrava em Paris.
Até ao final de 2025, a parte de Frankfurt subiu para cerca de 51%. Nova Iorque está em cerca de 37%, Londres em cerca de 12%.
| Local de armazenamento | 31/12/2015 | 31/12/2025 |
|---|---|---|
| Frankfurt am Main | 1402,5 toneladas | 1710 toneladas |
| Nova Iorque | 1347,4 toneladas | 1236 toneladas |
| Londres | 434,7 toneladas | 404 toneladas |
| Paris | 196,4 toneladas | – |
| Total | 3381 toneladas | 3350 toneladas |
Qual é o grau de transparência da Bundesbank?
A Bundesbank publica as suas reservas de ouro e a respetiva repartição pelos locais de armazenamento. Depois de concluída a transferência, divulgou também uma lista de barras atualizada, com referência ao final de 2017.
Na Alemanha há um debate recorrente sobre se se deveria trazer mais ouro de Nova Iorque. A responsabilidade pela repartição atual cabe exclusivamente à Bundesbank. Os números acima refletem a situação publicada no final de 2025.
Os visitantes não podem entrar no cofre de Frankfurt. No Museu do Dinheiro da Bundesbank, em Frankfurt, está, no entanto, exposta numa vitrina uma barra de ouro de cerca de 12,5 kg, que os visitantes podem levantar.
