LBMA Gold Price: londyński fixing złota
LBMA Gold Price to cena referencyjna londyńskiego rynku złota, ustalana dwa razy w każdym londyńskim dniu roboczym w elektronicznej aukcji. Nadal powszechnie nazywa się ją fixingiem złota lub London Gold Fix. Banki centralne, rafinerie, fundusze i dealerzy wykorzystują ją do rozliczania umów i wyceny zasobów.
Jak przebiega aukcja?
Aukcja odbywa się na platformie prowadzonej przez ICE Benchmark Administration. Na początku każdej rundy IBA ogłasza cenę. Uczestnicy mają wtedy określony czas, ok. 30 sekund, na złożenie, zmianę lub anulowanie zleceń kupna i sprzedaży po tej cenie.
Na koniec rundy system porównuje podaż i popyt. Jeśli nierównowaga przekracza ustalony próg, cena jest korygowana i rozpoczyna się nowa runda. Jeśli mieści się w progu, aukcja się kończy, a cena zostaje ustalona. Pozostała nierównowaga jest dzielona po równo między uczestników bezpośrednich.
Pracownicy IBA monitorują każdą aukcję. Transakcje są rozliczane centralnie, a dostawa następuje w trybie spot, czyli dwa brytyjskie dni robocze po dniu aukcji.
Kto bierze udział?
Są uczestnicy bezpośredni i pośredni. Uczestnicy bezpośredni sami handlują w aukcji, a pośredni przekazują swoje zlecenia przez uczestnika bezpośredniego. Według LBMA do ceny złota przyczynia się obecnie 15 uczestników bezpośrednich, w tym Bank of China, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Standard Chartered i kilka domów handlowych.
Wszyscy uczestnicy muszą przestrzegać kodeksu postępowania. Organ nadzorczy w IBA, Precious Metals Oversight Committee, czuwa nad definicją i metodologią ceny. Według LBMA proces jest zgodny z zasadami IOSCO dotyczącymi wskaźników finansowych (IOSCO Principles for Financial Benchmarks).
Czy istnieje londyński fixing w euro?
W aukcji handel i rozliczenie odbywają się wyłącznie w dolarach amerykańskich. IBA publikuje jednak cenę również w euro i funtach brytyjskich. W tym celu cena w dolarach jest przeliczana po kursie wymiany obowiązującym na koniec ostatniej rundy.
Wartości w euro i funtach są więc przeliczeniami, a nie osobnymi aukcjami. Jeśli szukasz LBMA Gold Price w euro, znajdziesz ją zarówno dla aukcji AM, jak i PM. Srebro ma własną aukcję raz dziennie o godz. 12:00 czasu londyńskiego.
Jak rozwijał się fixing złota od 1919 roku?
12 września 1919 roku Bank Anglii uzgodnił z bankiem NM Rothschild & Sons codzienną cenę złota. Ustalało ją pięć firm: Rothschild jako przewodniczący, Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co. oraz Sharps Wilkins. Podczas pierwszego fixingu o godz. 11:00 cena wyniosła 4 funty, 18 szylingów i 9 pensów. W pierwszych dniach oferty składano telefonicznie; potem firmy spotykały się codziennie w biurach Rothschilda.
1 kwietnia 1968 roku notowanie ceny zmieniono z funtów na dolary amerykańskie i od tego czasu odbywały się dwa fixingi dziennie. Przez dziesięciolecia cenę ustalała w niepublicznym procesie niewielka grupa banków członkowskich, ostatnio pięć banków animatorów rynku.
Co zmieniło się po skandalu z 2015 roku?
Stary proces spotkał się z krytyką. W maju 2014 roku brytyjski urząd nadzoru finansowego Financial Conduct Authority (FCA) nałożył na Barclays karę w wysokości ok. 26 mln funtów szterlingów. Jeden z traderów banku składał zlecenia podczas popołudniowego fixingu 28 czerwca 2012 roku, aby zepchnąć cenę poniżej określonego progu. FCA skrytykował również mechanizmy kontrolne i konflikty interesów w latach 2004–2013.
W marcu 2015 roku rolę niezależnego administratora przejęła ICE Benchmark Administration. Telefoniczny fixing zastąpiono elektroniczną aukcją, w której można handlować i którą można audytować, a udział otwarto dla kolejnych banków i domów handlowych. Od tego czasu cena oficjalnie nazywa się LBMA Gold Price.
Fixing, cena spot, kontrakt terminowy: czym się różnią?
Fixing to migawka w dwóch ustalonych momentach. Cena spot zmienia się natomiast nieprzerwanie, dopóki gdziekolwiek na świecie trwa handel. Cena kontraktu terminowego na COMEX odnosi się do późniejszego terminu dostawy i dlatego jest zwykle nieco wyższa.
Fixing przydaje się do rozliczeń, ponieważ wszystkie strony korzystają z tej samej weryfikowalnej wartości. Komercyjne wykorzystanie danych wymaga licencji od IBA. LBMA udostępnia obecnie historyczne ceny wyłącznie przez swój licencjonowany portal.
