Az arany piacai és intézményei

A világ aranypiacainak nincs egyetlen közös kereskedési parkettje. Az aranyár több, a nap különböző szakaszaiban aktív piac kölcsönhatásából alakul ki, így arannyal gyakorlatilag éjjel-nappal kereskednek.

A fizikai nagykereskedelmi piac központja London. Itt a bankok és a kereskedők tőzsdén kívül (OTC) kereskednek egymással, az elszámolás pedig „loco London” számlákon keresztül történik, vagyis londoni trezorokban tartott arannyal. New Yorkban működik a COMEX, a legfontosabb határidős piac: itt szabványosított arany határidős ügyleteket (futures) kötnek, amelyek többségét lejárat előtt lezárják, és csak kis részüket teljesítik fizikai szállítással. Sanghajban a Sanghaji Aranytőzsde (Shanghai Gold Exchange) működteti Kína fizikai aranyának központi piacát.

Három árfogalom újra és újra előkerül. A spot ár az azonnali szállítás aktuális ára, ami a londoni piacon a kötést követő két munkanapon belüli elszámolást jelenti. A határidős ügylet (future) rögzített szállítási hónapra szóló szerződés; ára általában valamivel a spot ár felett van, mert beárazzák a szállítási időpontig felmerülő finanszírozási és tárolási költségeket. Végül a fixing egy meghatározott időpontokban aukción megállapított referenciaár – Londonban ez az LBMA Gold Price, londoni idő szerint 10:30-kor és 15:00-kor.

Ha valós időben követi az aranyárat, általában amerikai dollárban, trójai unciánként megadott spot árat lát. A grammonkénti árhoz ossza el az uncia árát 31,1035-tel, mert ennyi gramm egy trójai uncia. Az euróárhoz alkalmazza az aktuális árfolyamot.

A piacok mellett intézmények is formálják a piacot: az LBMA határozza meg a londoni rudak és trezorok szabványait, az ICE Benchmark Administration bonyolítja le az áraukciókat, a World Gold Council teszi közzé a sokat idézett keresleti statisztikákat, az LPPM pedig a platináért és a palládiumért felel.