Shanghai Gold Exchange: kineska burza zlata
Shanghai Gold Exchange (SGE), Šangajska burza zlata, burza je fizičkog zlata u Kini. Za razliku od COMEX-a, ondje se ponajprije trguje spot ugovorima s isporukom, a velik dio uvezenog zlata preko nje ulazi na kinesko tržište.
Kako je nastala SGE?
Shanghai Gold Exchange otvorena je 30. listopada 2002. Nad njezinim pravilima nadzor provodi Narodna banka Kine.
Njezini članovi su velike kineske poslovne banke, strane banke te tvrtke iz proizvodnje, prerade i trgovine zlatom. Burza nudi spot trgovanje s isporukom, odgođenu isporuku i noćno trgovanje.
Čime se trguje na SGE-u?
Težište je na fizičkom zlatu. Spot ugovori poput Au99.99 odnose se na poluge finoće 99,99 % koje se isporučuju u trezorima burze. Postoje i manje jedinice poput Au100g te ugovori s odgođenom isporukom poput Au(T+D), koji nalikuju terminskim ugovorima.
Na SGE-u se trguje i srebrom i platinom. Uz burzovno trgovanje postoji i izvanburzovni segment. Cijene se kotiraju u juanima, obično po gramu.
Što je Shanghai Gold Benchmark?
SGE je 19. travnja 2016. uvela Shanghai Gold Benchmark, prvu referentnu cijenu zlata u juanima. Utvrđuje se svakog dana trgovanja na dvije dražbe, u 10:15 i 14:15 po pekinškom vremenu. Dražba se odnosi na fizički isporučene kilogramske poluge finoće najmanje 99,99 %, kotirane u juanima po gramu. Oznaka za trgovanje je SHAU, a minimalni cjenovni korak iznosi 0,01 juana po gramu.
Prije svake dražbe burza tijekom petominutnog razdoblja prikuplja referentne cijene. Ako dražba ne dâ valjanu cijenu, prema pravilima SGE-a primjenjuje se prosjek transakcija Au99.99 u tom razdoblju. Ako ni u tom razdoblju nije bilo transakcija, preuzima se prethodna referentna cijena.
Referentna cijena dopunjuje londonski LBMA Gold Price referentnom vrijednošću tijekom azijskog vremena trgovanja. Usporedba obiju cijena nakon preračunavanja u dolare pokazuje trguje li se zlatom u Kini uz premiju ili uz diskont. Ta se razlika smatra pokazateljem domaće potražnje.
Kako zlato dospijeva u Kinu?
Uvoz zlata u Kini je reguliran. Samo ograničen broj banaka smije uz odobrenje Narodne banke Kine uvoziti zlato za domaće tržište, a središnja banka količine kontrolira kvotama. Prema promatračima tržišta, tako uvezeno zlato najprije se mora prodati preko burze zlata, što u praksi znači preko SGE-a.
Izvoz s domaćeg tržišta strogo je ograničen. Zbog toga zlato u pravilu ulazi u Kinu, ali iz nje gotovo ne izlazi. Količine koje klijenti povlače iz trezora SGE-a stoga se smatraju grubim pokazateljem kineske veleprodajne potražnje. World Gold Council ih redovito analizira.
Što je SGE International?
U rujnu 2014. SGE je u šangajskoj slobodnoj trgovinskoj zoni osnovala društvo kćer, Shanghai Gold Exchange International, s vlastitim segmentom International Board. Ondje i strane banke i trgovci mogu izravno trgovati te kupovati i prodavati zlato u juanima, a da ne ulaze na regulirano domaće tržište.
Prema SGE-u, 2019. godine gotovo polovica kineskog uvoza zlata prošla je preko International Boarda. U lipnju 2025. SGE je otvorila i certificirani trezor u Hong Kongu, koji bi trebao olakšati trgovanje izvan kopnene Kine.
