LBMA Gold Price: londonski fixing zlata
LBMA Gold Price referentna je cijena londonskog tržišta zlata i utvrđuje se dvaput svakog londonskog radnog dana na elektroničkoj dražbi. I dalje se često naziva fixing zlata ili London Gold Fix. Središnje banke, rafinerije, fondovi i trgovci koriste je za namiru ugovora i vrednovanje zaliha.
Kako funkcionira dražba?
Dražba se odvija na platformi kojom upravlja ICE Benchmark Administration. Na početku svakog kruga IBA objavljuje cijenu. Sudionici zatim imaju utvrđeni vremenski okvir, oko 30 sekundi, da po toj cijeni unesu, izmijene ili povuku kupovne i prodajne naloge.
Na kraju kruga sustav uspoređuje ponudu i potražnju. Ako neravnoteža premašuje utvrđeni prag, cijena se prilagođava i počinje novi krug. Ako je unutar praga, dražba završava i cijena je utvrđena. Preostala neravnoteža ravnomjerno se raspoređuje među izravne sudionike.
Djelatnici IBA-e nadziru svaku dražbu. Transakcije se namiruju preko središnjeg kliringa, a isporuka je spot, dakle dva britanska radna dana nakon dana dražbe.
Tko sudjeluje?
Postoje izravni i neizravni sudionici. Izravni sudionici sami trguju na dražbi, a neizravni svoje naloge prosljeđuju preko izravnog sudionika. Prema LBMA-i, cijeni zlata trenutačno pridonosi 15 izravnih sudionika, među njima Bank of China, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Standard Chartered i nekoliko trgovačkih kuća.
Svi sudionici moraju poštovati kodeks ponašanja. Nadzorno tijelo pri IBA-i, Precious Metals Oversight Committee, prati definiciju i metodologiju cijene. Prema LBMA-i, postupak je u skladu s IOSCO-ovim načelima za financijske referentne vrijednosti (IOSCO Principles for Financial Benchmarks).
Postoji li londonski fixing u eurima?
Na dražbi se trguje i namiruje isključivo u američkim dolarima. IBA ipak objavljuje cijenu i u eurima i britanskim funtama. Za to se cijena u dolarima preračunava po tečaju koji vrijedi na kraju posljednjeg kruga.
Vrijednosti u eurima i funtama stoga su preračunavanja, a ne zasebne dražbe. Ako tražite LBMA Gold Price u eurima, pronaći ćete ga i za dražbu AM i za dražbu PM. Srebro ima vlastitu dražbu jednom dnevno u 12:00 po londonskom vremenu.
Kako se fixing zlata razvijao od 1919.?
Bank of England 12. rujna 1919. dogovorila je s bankom NM Rothschild & Sons dnevnu cijenu zlata. Utvrđivalo ju je pet tvrtki: Rothschild kao predsjedatelj, Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co. i Sharps Wilkins. Na prvom fixingu u 11 sati cijena je iznosila 4 funte, 18 šilinga i 9 penija. Prvih su se dana ponude davale telefonom; nakon toga tvrtke su se svakodnevno sastajale u prostorijama Rothschilda.
Dana 1. travnja 1968. kotacija je prešla s funti na američke dolare, a otada su postojala dva fixinga dnevno. Desetljećima je cijenu u nejavnom postupku utvrđivao mali broj banaka članica, naposljetku pet banaka market makera.
Što se 2015. promijenilo nakon skandala?
Stari postupak našao se pod kritikama. U svibnju 2014. britansko regulatorno tijelo Financial Conduct Authority (FCA) kaznilo je Barclays s oko 26 milijuna funti. Jedan od trgovaca banke tijekom popodnevnog fixinga 28. lipnja 2012. postavljao je naloge kako bi gurnuo cijenu ispod određenog praga. FCA je kritizirala i kontrole te sukobe interesa u razdoblju od 2004. do 2013.
U ožujku 2015. ICE Benchmark Administration preuzela je ulogu neovisnog administratora. Telefonski fixing postao je elektronička dražba kojom se može trgovati i koja se može revidirati, a sudjelovanje je otvoreno dodatnim bankama i trgovačkim kućama. Otada se cijena službeno naziva LBMA Gold Price.
Fixing, spot cijena, terminski ugovor: u čemu je razlika?
Fixing je snimka stanja u dva utvrđena trenutka. Spot cijena se, naprotiv, neprekidno mijenja dokle god se igdje u svijetu trguje. Cijena terminskog ugovora na COMEX-u odnosi se na kasniji datum isporuke i stoga je obično nešto viša.
Fixing je koristan za namire jer svi uključeni koriste istu provjerljivu vrijednost. Za komercijalnu upotrebu podataka potrebna je licenca IBA-e. LBMA povijesne cijene danas nudi samo preko svojeg licenciranog portala.
