Srebro probilo 103 USD: Povijesni ATH – Je li ovo Gamestop trenutak za plemenite metale?

Pogled na trgovačke zaslone dovoljan je da se shvati: stari svjetski poredak tržišta sirovina je povijest. Ono što se prije samo nekoliko mjeseci smatralo optimističnim, jutros je postalo stvarnost. Cijena srebra nije samo smrvila magičnu granicu od 100 dolara, već se trenutno trguje na povijesno najvišoj razini (ATH) od 103,30 američkih dolara.

Za europske ulagače to pri tečaju od 1,18 također znači rekordno raspoloženje: troy unca trenutno košta 87,36 eura. No dok rani investitori otvaraju šampanjac, novi se sudionici s pravom pitaju: Je li vlak prošao? Ili upravo svjedočimo početnom signalu za novu procjenu vrijednosti, potaknutu savršenom olujom industrijske gladi i spekulativnog zanosa?

Činjenično stanje: Zašto bi 103 dolara mogla biti tek početak

Porast na preko 103 USD nije puka spekulacija, već rezultat fundamentalnih neravnoteža o kojima smo na Spargold Blogu pisali već krajem 2025. Tržište se nalazi u škripcu iz kojeg kratkoročno nema izlaza.

1. Strukturni deficit

Srebro već dugo nije samo plemeniti metal. Ono je "krv" moderne tehnologije. Bilo da se radi o fotonaponu, infrastrukturi umjetne inteligencije (AI) ili e-mobilnosti – bez srebra svijet staje. Silver Institute sada petu godinu zaredom izvještava o masovnom deficitu ponude. Zalihe na COMEX-u i LBMA-u pale su na kritično niske razine. Industrija usisava sve što je dostupno, što je dodatno pogoršano ograničenjima izvoza iz Kine koja su na snazi od 1. siječnja.

2. Neelastičnost rudnika

Ključni faktor koji mnogi zanemaruju: Rudarska proizvodnja je neelastična. Čak i pri cijeni od 103 USD, operateri rudnika ne mogu jednostavno pritisnuti prekidač i vaditi više. Razvoj novih rudnika traje u prosjeku 10 do 15 godina. To znači: ponuda godinama neće moći odgovoriti na eksplodirajuću potražnju. Ulazimo u klasičan jaz u opskrbi.

Gamestop 2.0? "Silver Squeeze" malih ulagača

Uz fundamentalne podatke, trenutno veliku ulogu igra psihološki faktor: povratak malih (retail) ulagača. Sjećate li se "Gamestop (GME)" hypea? Analitičari trenutno primjećuju sličan fenomen kod srebra, ali uz jednu ključnu razliku.

Na forumima poput Reddita (WallStreetBets) i na društvenim mrežama, srebro se trenutno slavi kao ultimativna "anti-sistemska imovina". Narativ: kupnjom fizičkog srebra prisiljavaju se velike banke, koje su godinama kladile na pad cijena (short), na kapitulaciju. I djeluje:

"Za razliku od dionice poput Gamestopa, koja je bila fundamentalno upitna, srebro ima stvarnu, neizostavnu vrijednost. 'Squeeze' ovdje pogađa tržište koje je ionako već ispražnjeno."

Ovaj pritisak kupnje od strane malih ulagača, koji poluge i kovanice srebra tretiraju kao "meme stock sa supstancom", zatekao je trgovce nespremnima. Kovnice jedva prate tempo proizvodnje.

Prognoza: Isplati li se još uvijek kupnja pri 87 eura?

Naravno, pri povijesno najvišim razinama potreban je oprez. Korekcije su nakon tako strmog uspona normalne i zdrave. No, dugoročni trend je netaknut. Usporedi li se omjer zlata i srebra (trenutno oko 1:48 pri cijeni zlata od gotovo 5.000 USD), srebro je povijesno gledano u usporedbi s većim bratom zlatom i dalje atraktivno vrednovano.

• Kratkoročno: Visoka volatilnost. Povratci na 90-95 USD su mogući i treba ih promatrati kao priliku za kupnju.
• Srednjoročno (2026.): Analitičari iz Goldman Sachsa i Yardeni Researcha, koji su već bili iznimno optimistični (bullish) za zlato, prilagođavaju svoje modele. Ciljane cijene od 120 do 150 USD do kraja 2026. u stručnim se krugovima više ne smatraju utopijom.

Zaključak: Fizičke vrijednosti umjesto papirnatih obećanja

Bilo da je potaknuto industrijskom nuždom ili hypeom "Silverback" zajednice: srebro se emancipiralo kao klasa imovine. U vrijeme kada rudarski kapaciteti stagniraju, a potražnja eksplodira, posjedovanje fizičkog metala jedina je prava zaštita od prekida isporuke.

Ne dopustite da vas vodi FOMO (Fear Of Missing Out), već investirajte strateški. Iskoristite korekcije. I iznad svega: kupujte stvarno vlasništvo, a ne certifikate.

Mit der Spargold App osiguravate si pristup fizičkom srebru – sigurno pohranjenom i dostupnom za trgovanje u bilo kojem trenutku. Upravo sada, kada tržište postaje tijesno, pouzdan partner važniji je nego ikad. Nadopunite svoj portfelj smisleno i sudjelujte u možda najuzbudljivijem usponu sirovina ovog desetljeća.

Ostanite dalekovidni,

Vaš Nils Gregersen