Hiina kullavarud: mida PBoC teatab
Hiina kullavarud olid People’s Bank of China (PBoC) andmetel 2026. aasta septembri lõpus 77,47 miljonit puhta kulla untsi ehk umbes 2410 tonni. Keskpank suurendas sellega oma varusid 23. kuud järjest. Võrreldes kogu välisreservidega on Hiina kulla osakaal aga 9,5 protsendiga madal.
Kui palju kulda on Hiinal?
PBoC teatab oma kullavarud igakuiselt miljonites puhta kulla untsides. 2026. aasta septembri lõpus oli neid 77,47 miljonit untsi, augusti lõpus 76,73 miljonit. Kasv 0,74 miljonit untsi vastab umbes 23 tonnile ja oli peaaegu kolme aasta suurim igakuine ost.
Sellega on Hiina World Gold Councili edetabelis kuuendal kohal. Vaatamata ostudele langes reservi dollariväärtus septembris 323,52 miljardi dollarini, sest kulla hind langes.
Võrdluseks: 2025. aasta oktoobri lõpus olid teatatud varud veel umbes 2304 tonni. Veidi vähem kui aastaga lisandus seega tublisti üle 100 tonni.
Kuidas PBoC oma kullavarudest teatab?
Varem ei teatanud Hiina oma kullavarudest pidevalt. 2009. aasta aprillis teatas PBoC 1054 tonnist. Järgmine arv tuli alles 2015. aasta juulis: 1658 tonni, umbes 60 protsenti rohkem. Vahepeal teateid ei olnud. 2015. aasta juuli lõpuks teatas ta juba 1677,3 tonnist. Sellest ajast avaldab PBoC igakuiseid arve. Ka 2015. aasta arv jäi alla paljude turuvaatlejate ootuste.
Ka igakuistes teadetes on lünki. Pärast 18 kuud kestnud oste ei teatanud PBoC 2024. aasta maist oktoobrini mingitest lisandustest, kui kulla hind jõudis rekorditeni. 2024. aasta novembris jätkas ta oste; varud kasvasid siis 72,80-lt 72,96 miljonile untsile. Teated ei sisalda andmeid hoiukohtade kohta.
Kahtlused teatatud arvude suhtes
Analüütikud kahtlustavad, et Hiina ostab rohkem kulda, kui PBoC teatab. Société Générale’i analüütikud hindasid 2025. aasta novembris, et Hiina tegelikud ostud 2025. aastal olid umbes kümme korda suuremad kui teatatud: umbes 250 tonni 25 tonni asemel. Selleks võrdlesid nad kulla importi, kodumaist kaevandamist, Suurbritannia kullaeksporti ja ametlikke reserve.
Bruce Ikemizu Japan Bullion Market Associationist kahtlustab, et PBoC reservid on teatatust enam kui kaks korda suuremad. Need hinnangud ei ole tõestatud. Need põhinevad kaubandusandmetest tehtud järeldustel, mitte ametlikel arvudel.
Miks Hiina kulda ostab?
Hiina hoiab suurema osa oma välisreservidest välisvaluutades. Kuld on reserv, mis ei sõltu teisest valitsusest. PBoC ise oma üksikuid oste igakuistes teadetes ei selgita.
9,5-protsendilise kulla osakaaluga jääb Hiina tunduvalt alla suurtele lääne omanikele, nagu Ameerika Ühendriigid, Saksamaa, Itaalia või Prantsusmaa, kelle osakaal on üle 80 protsendi.
Hiina ülemaailmses ostubuumis
2026. aastal on Hiina koos Poola, Usbekistani ja Kasahstaniga keskpankade seas üks suurimaid ostjaid. World Gold Councili andmetel oli PBoC 2026. aasta augusti lõpuks ostnud umbes 80 tonni; rohkem ostis ainult Poola. Ainuüksi augustis oli see 20 tonni ja kulla osakaal reservidest oli siis umbes 9 protsenti. September lisas veel umbes 23 tonni.
Ostud jagunevad aasta peale ühtlaselt. See sobib World Gold Councili seisukohaga, et paljud keskpangad järgivad pikaajalisi ostuprogramme ja reageerivad lühiajalistele hinnaliikumistele vähem. Ka Tšehhi on ostnud üle 40 kuu järjest ja Poola eesmärk on 700 tonni suurune varu.
