Shanghai Gold Exchange: το χρηματιστήριο χρυσού της Κίνας
Το Shanghai Gold Exchange (SGE) είναι το χρηματιστήριο φυσικού χρυσού της Κίνας. Σε αντίθεση με το COMEX, διαπραγματεύεται κυρίως συμβόλαια spot με παράδοση, και μεγάλο μέρος του εισαγόμενου χρυσού εισέρχεται μέσω αυτού στην κινεζική αγορά.
Πώς δημιουργήθηκε το SGE;
Το Shanghai Gold Exchange άνοιξε στις 30 Οκτωβρίου 2002. Οι κανόνες του εποπτεύονται από τη Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας.
Στα μέλη του συγκαταλέγονται μεγάλες κινεζικές εμπορικές τράπεζες, ξένες τράπεζες και εταιρείες από την παραγωγή, την επεξεργασία και το εμπόριο χρυσού. Το χρηματιστήριο προσφέρει συναλλαγές spot με παράδοση, αναβαλλόμενη παράδοση και νυχτερινές συναλλαγές.
Τι διαπραγματεύεται στο SGE;
Το επίκεντρο είναι ο φυσικός χρυσός. Συμβόλαια spot όπως το Au99.99 αφορούν ράβδους καθαρότητας 99,99% που παραδίδονται στα θησαυροφυλάκια του χρηματιστηρίου. Υπάρχουν επίσης μικρότερες μονάδες όπως το Au100g και συμβόλαια αναβαλλόμενης παράδοσης όπως το Au(T+D), που μοιάζουν με futures.
Στο SGE διαπραγματεύονται επίσης άργυρος και πλατίνα. Παράλληλα με τις χρηματιστηριακές συναλλαγές υπάρχει και εξωχρηματιστηριακό τμήμα. Οι τιμές εκφράζονται σε γιουάν, συνήθως ανά γραμμάριο.
Τι είναι το Shanghai Gold Benchmark;
Στις 19 Απριλίου 2016 το SGE καθιέρωσε το Shanghai Gold Benchmark, την πρώτη τιμή αναφοράς χρυσού σε γιουάν. Ορίζεται κάθε ημέρα συναλλαγών σε δύο δημοπρασίες, στις 10:15 και στις 14:15 ώρα Πεκίνου. Η δημοπρασία αφορά ράβδους του κιλού με φυσική παράδοση και καθαρότητα τουλάχιστον 99,99%, με τιμή σε γιουάν ανά γραμμάριο. Ο κωδικός συναλλαγών είναι SHAU και το ελάχιστο βήμα τιμής είναι 0,01 γιουάν ανά γραμμάριο.
Πριν από κάθε δημοπρασία το χρηματιστήριο συλλέγει τιμές αναφοράς σε ένα πεντάλεπτο χρονικό παράθυρο. Αν η δημοπρασία δεν καταλήξει σε έγκυρη τιμή, οι κανόνες του SGE προβλέπουν ότι ισχύει ο μέσος όρος των συναλλαγών Au99.99 σε αυτό το παράθυρο. Αν δεν υπήρξαν ούτε εκεί συναλλαγές, μεταφέρεται η προηγούμενη τιμή αναφοράς.
Η τιμή αναφοράς συμπληρώνει την LBMA Gold Price του Λονδίνου με μια τιμή κατά τις ώρες συναλλαγών της Ασίας. Η σύγκριση των δύο τιμών μετά τη μετατροπή σε δολάρια δείχνει αν ο χρυσός στην Κίνα διαπραγματεύεται με υπερτίμημα ή με έκπτωση. Η διαφορά αυτή θεωρείται δείκτης της εγχώριας ζήτησης.
Πώς φτάνει ο χρυσός στην Κίνα;
Οι εισαγωγές χρυσού στην Κίνα είναι ρυθμισμένες. Μόνο περιορισμένος αριθμός τραπεζών επιτρέπεται να εισάγει χρυσό για την εγχώρια αγορά με την έγκριση της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας, και η κεντρική τράπεζα ελέγχει τις ποσότητες μέσω ποσοστώσεων. Σύμφωνα με παρατηρητές της αγοράς, ο χρυσός που εισάγεται με αυτόν τον τρόπο πρέπει πρώτα να πωληθεί μέσω ενός χρηματιστηρίου χρυσού, δηλαδή στην πράξη μέσω του SGE.
Οι εξαγωγές από την εγχώρια αγορά είναι αυστηρά περιορισμένες. Ως αποτέλεσμα, ο χρυσός κατά κανόνα εισρέει στην Κίνα, αλλά σχεδόν δεν εκρέει ξανά. Οι ποσότητες που αποσύρουν οι πελάτες από τα θησαυροφυλάκια του SGE θεωρούνται επομένως πρόχειρο μέτρο της κινεζικής χονδρικής ζήτησης. Το World Gold Council τις αναλύει τακτικά.
Τι είναι το SGE International;
Τον Σεπτέμβριο του 2014 το SGE ίδρυσε μια θυγατρική στην Ελεύθερη Ζώνη Εμπορίου της Σαγκάης, το Shanghai Gold Exchange International, με δικό του International Board. Εκεί μπορούν να συναλλάσσονται απευθείας και ξένες τράπεζες και έμποροι, αγοράζοντας και πουλώντας χρυσό σε γιουάν χωρίς να εισέρχονται στη ρυθμιζόμενη εγχώρια αγορά.
Σύμφωνα με το SGE, το 2019 σχεδόν οι μισές εισαγωγές χρυσού της Κίνας πέρασαν από το International Board. Τον Ιούνιο του 2025 το SGE άνοιξε επίσης πιστοποιημένο θησαυροφυλάκιο στο Χονγκ Κονγκ, με σκοπό να διευκολύνει τις συναλλαγές εκτός της ηπειρωτικής Κίνας.
