Αγορές χρυσού και θεσμοί

Οι αγορές χρυσού του κόσμου δεν έχουν ένα κοινό χρηματιστηριακό ταμπλό. Η τιμή του χρυσού προκύπτει από την αλληλεπίδραση πολλών αγορών που είναι ενεργές σε διαφορετικές ώρες της ημέρας, γι’ αυτό ο χρυσός διαπραγματεύεται ουσιαστικά όλο το εικοσιτετράωρο.

Το κέντρο της φυσικής χονδρικής αγοράς είναι το Λονδίνο. Εκεί τράπεζες και έμποροι συναλλάσσονται μεταξύ τους εξωχρηματιστηριακά (OTC), και ο διακανονισμός γίνεται μέσω λογαριασμών «loco London», δηλαδή χρυσού που φυλάσσεται σε θησαυροφυλάκια του Λονδίνου. Στη Νέα Υόρκη βρίσκεται το COMEX, η σημαντικότερη αγορά παραγώγων: εκεί διαπραγματεύονται τυποποιημένα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) επί του χρυσού, τα περισσότερα από τα οποία κλείνουν πριν από τη λήξη τους, ενώ μόνο ένα μικρό μέρος διακανονίζεται με φυσική παράδοση. Στη Σαγκάη, το Shanghai Gold Exchange λειτουργεί την κεντρική αγορά φυσικού χρυσού της Κίνας.

Τρεις όροι τιμών εμφανίζονται ξανά και ξανά. Η τιμή spot είναι η τρέχουσα τιμή για άμεση παράδοση, που στην αγορά του Λονδίνου σημαίνει διακανονισμό δύο εργάσιμες ημέρες μετά τη συναλλαγή. Ένα future είναι συμβόλαιο με καθορισμένο μήνα παράδοσης· η τιμή του είναι συνήθως ελαφρώς υψηλότερη από την τιμή spot, επειδή ενσωματώνει το κόστος χρηματοδότησης και φύλαξης έως την ημερομηνία παράδοσης. Τέλος, το fixing είναι μια τιμή αναφοράς που καθορίζεται σε δημοπρασία σε συγκεκριμένες ώρες – στο Λονδίνο, η LBMA Gold Price στις 10:30 και στις 15:00 ώρα Λονδίνου.

Αν παρακολουθείτε την τιμή του χρυσού σε πραγματικό χρόνο, συνήθως βλέπετε μια τιμή spot σε δολάρια ΗΠΑ ανά ουγγιά τροίας. Για να τη μετατρέψετε σε γραμμάριο, διαιρέστε την τιμή της ουγγιάς με το 31,1035, επειδή τόσα γραμμάρια περιέχει μια ουγγιά τροίας. Για την τιμή σε ευρώ, εφαρμόστε την τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία.

Παράλληλα με τις αγορές, την αγορά διαμορφώνουν και θεσμοί: η LBMA θέτει τα πρότυπα για τις ράβδους και τα θησαυροφυλάκια στο Λονδίνο, η ICE Benchmark Administration διεξάγει τις δημοπρασίες τιμών, το World Gold Council δημοσιεύει τα ευρέως αναφερόμενα στατιστικά στοιχεία ζήτησης και η LPPM είναι αρμόδια για την πλατίνα και το παλλάδιο.