LBMA Gold Price: londýnský fixing zlata
LBMA Gold Price je referenční cena londýnského trhu se zlatem a určuje se dvakrát každý londýnský pracovní den v elektronické aukci. Běžně se jí stále říká fixing zlata nebo London Gold Fix. Centrální banky, rafinerie, fondy a obchodníci ji používají k vypořádání smluv a oceňování zásob.
Jak probíhá aukce?
Aukce probíhá na platformě, kterou provozuje ICE Benchmark Administration. Na začátku každého kola IBA oznámí cenu. Účastníci pak mají pevně stanovený čas, přibližně 30 sekund, na zadání, změnu nebo zrušení nákupních a prodejních příkazů za tuto cenu.
Na konci kola systém porovná nabídku a poptávku. Pokud nerovnováha překročí stanovený práh, cena se upraví a začne nové kolo. Pokud je v rámci prahu, aukce skončí a cena je určena. Zbývající nerovnováha se rovnoměrně rozdělí mezi přímé účastníky.
Každou aukci sledují pracovníci IBA. Obchody se zúčtovávají centrálně a dodání je spotové, tedy dva britské pracovní dny po dni aukce.
Kdo se účastní?
Existují přímí a nepřímí účastníci. Přímí účastníci obchodují v aukci sami, nepřímí zadávají své příkazy přes přímého účastníka. Podle LBMA se na ceně zlata v současnosti podílí 15 přímých účastníků, mimo jiné Bank of China, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Standard Chartered a několik obchodních domů.
Všichni účastníci musí dodržovat kodex chování. Definici a metodiku ceny sleduje dozorčí orgán při IBA, Precious Metals Oversight Committee. Podle LBMA postup odpovídá zásadám IOSCO pro finanční referenční hodnoty.
Existuje londýnský fixing v eurech?
V aukci se obchoduje a vypořádává pouze v amerických dolarech. IBA však cenu zveřejňuje i v eurech a britských librách. Dolarová cena se k tomu přepočítá směnným kurzem platným na konci posledního kola.
Hodnoty v eurech a librách jsou tedy přepočty, nikoli samostatné aukce. Pokud hledáte LBMA Gold Price v eurech, najdete ji pro aukci AM i PM. Stříbro má vlastní aukci jednou denně ve 12:00 londýnského času.
Jak se fixing zlata vyvíjel od roku 1919?
Dne 12. září 1919 se Bank of England dohodla s bankou NM Rothschild & Sons na denní ceně zlata. Určovalo ji pět firem: Rothschild jako předseda, Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co. a Sharps Wilkins. Při prvním fixingu v 11:00 činila cena 4 libry, 18 šilinků a 9 pencí. V prvních dnech se nabídky podávaly telefonicky, poté se firmy denně scházely v kancelářích Rothschildů.
Dne 1. dubna 1968 přešlo kotování ceny z liber na americké dolary a od té doby se konaly dva fixingy denně. Po desetiletí určoval cenu malý počet členských bank v neveřejném postupu, naposledy pět bank působících jako market makeři.
Co se změnilo po skandálu v roce 2015?
Starý postup se dostal pod kritiku. V květnu 2014 uložil britský Financial Conduct Authority (FCA) bance Barclays pokutu přibližně 26 milionů liber. Jeden z obchodníků banky během odpoledního fixingu 28. června 2012 zadával příkazy, aby stlačil cenu pod určitou hranici. FCA navíc kritizoval kontroly a střety zájmů v období let 2004 až 2013.
V březnu 2015 převzala úlohu nezávislého administrátora ICE Benchmark Administration. Z telefonického fixingu se stala elektronická, obchodovatelná a auditovatelná aukce a účast se otevřela dalším bankám a obchodním domům. Od té doby se cena oficiálně nazývá LBMA Gold Price.
Fixing, spotová cena, future: jaký je rozdíl?
Fixing je momentka ve dvou pevně stanovených časech. Spotová cena se naproti tomu mění nepřetržitě, dokud se někde ve světě obchoduje. Cena futures na COMEX se vztahuje k pozdějšímu datu dodání, a proto je obvykle o něco vyšší.
Fixing je vhodný k vypořádání, protože všichni zúčastnění používají stejnou ověřitelnou hodnotu. Komerční využití údajů vyžaduje licenci od IBA. Historické ceny poskytuje LBMA v současnosti pouze přes svůj licencovaný portál.
