Zlato a stříbro se současně obchodují na své nejnižší úrovni za posledních dvanáct měsíců. Zatímco zlato 30. října 2026 klesá na 3 891 USD a stříbro poprvé po roce padá pod 50 USD, trh přináší neobvyklou kombinaci: rostoucí cena ropy a rostoucí úrokové sazby tlačí oba drahé kovy současně dolů.
Je vzácné, aby zlato a stříbro dosáhla nových ročních minim přesně v témže měsíci. 30. října 2026 se děje právě to: Spotové zlato klesá na 3 891 USD za unci — nejnižší úroveň od října 2025 (Mining.com). Stříbro se současně propadá pod symbolickou hranici 50 USD za unci — rovněž dvanáctiměsíční minimum (CNBC).
Takové souběhy nejsou náhodné. Vznikají tehdy, když nadřazený makroekonomický faktor zasáhne oba trhy současně — a přesně to se v říjnu 2026 stalo: kombinace ropné inflace a měnověpolitického tlaku.
Ropa Brent v říjnu 2026 meziměsíčně posílila o přibližně 13 % a obchoduje se kolem 117 USD za barel (GSIExchange). To zní zpočátku jako nezávislé téma — pro drahé kovy to však má přímý důsledek: ropná inflace zvyšuje spotřebitelské ceny, což vyvíjí tlak na americkou centrální banku Fed, aby dále zvyšovala úrokové sazby. Vyšší úroky snižují atraktivitu zlata a stříbra, protože oba kovy nenesou žádný průběžný výnos.
K tomu se přidává: růst cen ropy často vede k likvidaci pozic v kovech, protože institucionální investoři přeskupují svá portfolia. Přesně tento efekt byl v říjnu 2026 k vidění (GSIExchange).
Fed po svém říjnovém zasedání ponechal základní úrokovou sazbu v rozmezí 3,75–4,00 %. Termínový trh aktuálně oceňuje pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb v prosinci 2026 na 74,9 % (FXStreet). Desetileté americké státní dluhopisy mají výnos kolem 5 % — úroveň, která přímo vyvíjí tlak na zlato a stříbro jako neúročená aktiva.
Pokud totiž někdo může dosáhnout 5% ročního výnosu s nízkým rizikem prostřednictvím amerických státních dluhopisů, musí velmi pečlivě zvažovat náklady obětované příležitosti u zlata. Právě tato kalkulace v současnosti hýbe velkými toky kapitálu z drahých kovů do dluhopisů.
Techničtí analytici vidí nejbližší podporu na úrovni 3 893 USD (model LiteFinance) — tato úroveň byla 30. října testována téměř přesně. Pod ní se až k hranici cca 3 800 USD nenacházejí téměř žádné výrazné grafické podpory (LiteFinance). Směrem nahoru nyní působí hranice 3 900 USD jako rezistence. Cílová cena Goldman Sachs pro konec roku 2026 byla nedávno snížena na 4 650 USD z původních 5 379 USD, což bylo roční maximum v lednu 2026 (NAGA).
Stříbro bylo dlouho považováno za agresivnějšího „outperformera“ mezi drahými kovy. Když zlato roste, stříbro často dohání ztrátu nadproporcionálně — a když zlato klesá, stříbro často ztrácí více. To lze pozorovat i v říjnu 2026. Kov klesl pod psychologicky klíčovou hranici 50 USD, která se od konce roku 2025 držela jako dno.
Historická data ukazují: u stříbra byla pravděpodobnost vyššího kurzu během následujících 20 obchodních seancí po dosažení ročního minima v 74 % případů — což je více než u zlata (54 %) (Rio Times Online). Jedná se o statistické základní míry, nikoli o prognózu — ale poskytují historický kontext.
Současné roční minimum zlata a stříbra při rostoucí ropě a vysokých úrocích je vzácná konstelace. Možné jsou dvě interpretace:
Oba kovy reagují na stejné makroekonomické faktory: vysoké úrokové sazby a ropnou inflaci. Pokud trh očekává, že Fed bude dále zvyšovat sazby, klesá relativní atraktivita neúročených aktiv, jako jsou zlato a stříbro. Růst cen ropy tento efekt zesiluje, protože zvyšuje inflační tlaky.
Obě značí nejnižší kurz během dvanácti měsíců. Stříbro však kolísá silněji než zlato — reaguje nejen na poptávku investorů, ale také na průmyslovou poptávku (solární panely, elektronika). To činí stříbro volatilnějším v obou směrech.
To je individuální rozhodnutí, které závisí na vaší toleranci k riziku a investičním horizontu. Tato analýza není nákupním doporučením. Historická data sice ukazují, že roční minima často byla vstupními body — současné úrokové prostředí se však výrazně liší od dřívějších fází oživení.
Nejedná se o investiční poradenství. Všechny údaje pocházejí z veřejně dostupných zdrojů a odpovídají stavu k 31. říjnu 2026. Historické výnosy nejsou zárukou budoucího vývoje.
