Cena zlata pod 3 900 USD: Nejslabší říjen od roku 2008

Cena zlata klesla 30. října 2026 pod 3 900 USD a zaznamenala tak nejslabší říjen od finanční krize v roce 2008 – pokles o přibližně 6 % v průběhu měsíce. Stříbro poprvé od listopadu 2025 kleslo pod 50 USD. Analytici diskutují: Kapitulace, nebo nákupní příležitost?

Propad v číslech

Spotové zlato (XAU/USD) kleslo 30. října 2026 na denní minimum 3 891 USD, futures na zlato se během dne obchodovaly za 3 884,90 USD — což je nejnižší úroveň za poslední rok (TradingKey). Říjnová ztráta tak činí přibližně 6 % — podle XTB a Mining.com jde o nejhorší říjen pro zlato od roku 2008, kdy trhy otřásla globální finanční krize (XTB).

Proč rok 2026 připomíná rok 2008

Srovnání s rokem 2008 není poplašnou zprávou, ale statistickým faktem. Analytická společnost BullionTrading vyhodnotila historické denní výkyvy za téměř tři desetiletí: Během finanční krize v roce 2008 zaznamenalo zlato v 18 dnech denní pokles o tři procenta nebo více. V roce 2026 bylo do konce října zaznamenáno již 12 takových obchodních dnů — více než v kterémkoli jiném roce od roku 2008 (BullionTrading).

Zásadní rozdíl: Rok 2008 byl systémovým likviditním šokem. Rok 2026 je výsledkem měnověpolitických kleští — vysoké úrokové sazby činí neúročené dluhopisy (americké státní dluhopisy s výnosem kolem 5 % výnosu) atraktivnějšími než neúročený drahý kov.

Tři hybatelé propadu

1. Fed a úrokové sazby: Prosincové zvýšení je téměř započítáno v ceně

Americká centrální banka ponechala na svém říjnovém zasedání základní úrokovou sazbu na úrovni 3,75–4,00 % — dva členové výboru však hlasovali pro okamžité zvýšení o čtvrt procentního bodu. Termínový trh aktuálně vidí 74,9% pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb v prosinci (FXStreet). Neúročená aktiva, jako je zlato, v tomto prostředí relativně ztrácejí na atraktivitě.

2. Inflace PCE vyšší, než se očekávalo

Preferovaný inflační ukazatel Fedu — jádrová inflace PCE — vykázal v září 2026 další nárůst (Yahoo Finance). Hrubý domácí produkt USA vzrostl ve třetím čtvrtletí o 3,4 % — výrazně silněji, než se očekávalo, což zvyšuje tlak na Fed (Mitrade).

3. Výprodej ropy a akcií

Ropa Brent se v měsíčním srovnání obchoduje o přibližně 13 % výše, kolem 117 USD za barel — což je inflační faktor, který dále podněcuje očekávání ohledně zvyšování úrokových sazeb. Současně ztráty u akcií AI a technologických titulů stlačily americké burzy, což vyvolalo tlak na likvidaci i u zlata (CoinPaper).

Úrovně podpory: Kde se zlato udrží?

FXStreet a StoneX vidí 4 000 USD jako poslední velkou bariéru před nižšími cenovými cíli — tato hranice se nyní sama stala rezistenční zónou. Goldman Sachs nedávno snížila svůj cenový cíl pro konec roku 2026 na 4 650 USD — po snížení z původních 5 400 USD (NAGA).

Historický kontext: Nákupní příležitost po říjnových propadech?

Údaje za více než desetiletí ukazují: Po dosažení ročního minima vzrostla cena zlata v 54 % případů v následujících 20 obchodních seancích. U stříbra byla tato míra dokonce 74 % (Rio Times Online). Jedná se o statistické základní míry — nikoli o slib, ale o historickou orientační hodnotu.

Tři scénáře pro listopad

Časté dotazy

Byl říjnový propad zlata horší než v roce 2008?

Ne — v roce 2008 zlato v určitých fázích ztrácelo ještě více. Ale říjnový pokles v roce 2026 o přibližně 6 % je nejsilnější říjnovou ztrátou drahého kovu od finanční krize v roce 2008. Počet dnů s poklesem ceny o tři procenta nebo více je v roce 2026 nejvyšší od roku 2008.

Je to nákupní příležitost?

Historické údaje naznačují, že zlato po dosažení ročních minim často dohání ztráty — nejedná se však o investiční doporučení. Rámcové podmínky (vysoké úrokové sazby, silný dolar) zůstávají pro zlato nepříznivé, dokud Fed nesignalizuje obrat v úrokové politice.

Kde se nacházejí další zóny podpory pro zlato?

Z technického hlediska jsou bezprostředními úrovněmi 3 893 USD (model LiteFinance) a 3 891 USD (denní minimum z 30. 10.). Hranice 3 900 USD nyní slouží jako rezistence shora. Pod ní se až do cca 3 800 USD v grafu nenacházejí téměř žádné výrazné podpory. Více k tématu v glosáři Spargold.

Zdroje

• XTB: Gold prices drop sharply at the end of October
• TradingKey: Spot Gold falls below key level
• Mining.com: Gold one-year low, silver breaks key support
• CoinPaper: Gold falls to one-year low as stocks plunge
• CryptoTicker: Gold futures decline
• BullionTrading: Gold biggest one-day crashes analysis
• LiteFinance: Gold forecast and support levels
• Rio Times Online: Gold and silver base rates
• NAGA: Goldman Sachs Gold Forecast
• FXStreet: Gold and PCE data analysis
• Mitrade: US GDP and PCE data

Nejedná se o investiční poradenství. Všechny údaje pocházejí z veřejně dostupných zdrojů a odpovídají stavu k 31. říjnu 2026. Historické výnosy nejsou zárukou budoucího vývoje.