Stříbro překonává 103 USD: Historické ATH – Je to pro drahé kovy moment jako u Gamestopu?

Pohled na obchodní obrazovky stačí k pochopení: starý světový řád komoditních trhů je minulostí. To, co bylo ještě před několika měsíci považováno za optimistické, se dnes ráno stalo realitou. Cena stříbra nejenže rozdrtila magickou hranici 100 dolarů, ale aktuálně se obchoduje na historickém maximu (ATH) ve výši 103,30 US-Dollar.

Pro evropské investory to při směnném kurzu 1,18 znamená rovněž rekordní náladu: trojská unce aktuálně stojí 87,36 Euro. Zatímco však u raných investorů bouchají špunty od šampaňského, nováčci se právem ptají: Ujel mi vlak? Nebo právě zažíváme startovní výstřel pro nové ocenění, hnané dokonalou bouří průmyslového hladu a spekulativního opojení?

Fakta: Proč by 103 dolarů mohlo být teprve začátkem

Vzestup nad 103 USD není pouhou spekulací, ale výsledkem fundamentální nerovnováhy, kterou jsme na Spargold Blogu rozebírali již koncem roku 2025. Trh se nachází v patové situaci, ze které v krátkodobém horizontu není úniku.

1. Strukturální deficit

Stříbro už dávno není jen čistým drahým kovem. Je to „krev“ moderních technologií. Ať už ve fotovoltaice, v infrastruktuře pro AI nebo v e-mobilitě – bez stříbra se svět zastaví. Silver Institute nyní již pátým rokem v řadě hlásí masivní deficit nabídky. Zásoby na burzách COMEX a LBMA klesly na kritická minima. Průmysl pohlcuje vše, co je k dispozici, což ještě umocňují čínská omezení vývozu platná od 1. ledna.

2. Nepružnost dolů

Rozhodující faktor, který mnozí přehlížejí: těžba v dolech je neelastická. Ani při ceně 103 USD nemohou provozovatelé dolů jednoduše přepnout spínač a těžit více. Otevření nových dolů trvá v průměru 10 až 15 let. To znamená: nabídka nebude schopna po léta reagovat na explodující poptávku. Směřujeme do klasické zásobovací mezery.

Gamestop 2.0? „Silver Squeeze“ retailových investorů

Vedle fundamentálních dat hraje v současnosti obrovskou roli psychologický faktor: návrat retailových investorů. Pamatujete si na humbuk kolem „Gamestop (GME)“? Analytici nyní pozorují podobný fenomén u stříbra, ale s jedním zásadním rozdílem.

Na fórech jako Reddit (WallStreetBets) a na sociálních sítích je stříbro aktuálně oslavováno jako ultimátní „antisystémové aktivum“. Narativ zní: nákupem fyzického stříbra donutíte velké banky, které roky sázely na pokles cen (short), ke kapitulaci. A funguje to:

"Na rozdíl od akcií, jako byl Gamestop, které byly fundamentálně pochybné, má stříbro skutečnou, nepostradatelnou hodnotu. Zdejší ‚squeeze‘ zasahuje trh, který je už tak vyprodaný."

Tento nákupní tlak ze strany drobných investorů, kteří se stříbrnými slitky a mincemi zacházejí jako s „meme stock s obsahem“, zastihl obchodníky nepřipravené. Mincovny sotva stíhají výrobu.

Prognóza: Vyplatí se nákup při 87 eurech ještě?

Samozřejmě je u historického maxima namístě opatrnost. Korekce jsou po tak prudkém nárůstu normální a zdravé. Dlouhodobý trend je však neporušený. Pokud srovnáme poměr zlata a stříbra (aktuálně cca 1:48 při ceně zlata téměř 5 000 USD), je stříbro v porovnání se svým větším bratrem zlatem historicky stále atraktivně oceněno.

• Krátkodobě: Vysoká volatilita. Poklesy na 90-95 USD jsou možné a měly by být vnímány jako nákupní příležitost.
• Střednědobě (2026): Analytici z Goldman Sachs a Yardeni Research, kteří byli již u zlata extrémně optimističtí, upravují své modely. Cenové cíle 120 až 150 USD do konce roku 2026 již nejsou v odborných kruzích považovány za utopii.

Závěr: Fyzické hodnoty místo papírových slibů

Ať už je to hnáno průmyslovou nezbytností nebo humbukem komunity „Silverback“: stříbro se jako třída aktiv emancipovalo. V době, kdy kapacity dolů stagnují a poptávka exploduje, je vlastnictví fyzického kovu jedinou skutečnou ochranou proti výpadkům dodávek.

Nenechte se vést FOMO (Fear Of Missing Out), ale investujte strategicky. Využívejte poklesy. A především: kupujte skutečné vlastnictví, nikoli certifikáty.

S aplikací Spargold si zajistíte přístup k fyzickému stříbru – bezpečně uloženému a kdykoli obchodovatelnému. Právě teď, když se trh stává napjatým, je spolehlivý partner důležitější než kdy jindy. Doplňte své portfolio smysluplně a podílejte se na možná nejzajímavější komoditní rally tohoto desetiletí.

Zůstaňte prozíraví,

Váš Nils Gregersen