Stagflace přichází: Proč jsou zlato a stříbro nyní ultimátní záchrannou sítí
Rok 2026 teprve pořádně začal a globální finanční trhy se již nacházejí ve stavu, který ekonomové označují jako „dokonalou bouři“. Zatímco čísla růstu stagnují, životní náklady nekontrolovaně rostou. Tento fenomén – stagflace – je pro většinu tříd aktiv čistým jedem, ale pro zlato a stříbro historicky znamená začátek bezprecedentní rally.
Tři zlomené pilíře: Krize dodavatelských řetězců
Aktuální hospodářská mizérie není náhoda, ale výsledek tří současně se hroutících globálních dodavatelských řetězců:
- Polovodiče a high-tech: Konflikt na Blízkém východě masivně narušil dodávky helia z Kataru (cca 35 % světového trhu). Bez tohoto plynu čelí výroba čipů na Taiwanu – srdci AI revoluce společnosti Nvidia – zastavení. Taiwan navíc odebírá 40–50 % své celkové národní energetické základny (kombinace ropy a plynu) z Blízkého východu.
- Potraviny a hnojiva: Přibližně třetina celosvětově obchodovaných hnojiv pochází z oblasti Perského zálivu. V kombinaci s čínskými exportními omezeními pro hnojiva to vede k klesajícím výnosům sklizně a explodujícím cenám potravin.
- Obchodní bariéry: Plošná cla mezi velmocemi dále zdražují dovážené zboží. Ceny nerostou kvůli vzkvétající poptávce, ale kvůli uměle omezené nabídce.
Historický přehled: Drahé kovy jako skála v příboji
Pohled do historie ukazuje, co nyní investory čeká. Během velké stagflační fáze v letech 1970 až 1981 zaznamenalo zlato průměrné roční zhodnocení 26 %. V prostředí, kde jsou akcie pod tlakem rostoucích nákladů a dluhopisy jsou znehodnocovány inflací, zůstává neúročený drahý kov jedinou skutečnou ochranou.
„Stagflace je scénář, ve kterém neexistují dobré možnosti, pouze ty méně špatné. Zlato a stříbro jsou v tomto ohledu historickou výjimkou.“
Třídy aktiv v testu stagflace
| Třída aktiv | Výkonnost během stagflace | Hlavní riziko |
|---|---|---|
| Akcie | Negativní až volatilní | Klesající marže a stagnující poptávka |
| Dluhopisy | Negativní (reálná) | Ztráta kupní síly v důsledku inflace |
| Nemovitosti | Stagnující | Vysoké náklady na financování a klesající kupní síla |
| Zlato a stříbro | Silně pozitivní | Žádné (žádné riziko protistrany) |
Divergence: Papírový vs. fyzický trh
Aktuálně vidíme zajímavý vývoj: Zatímco spotové ceny na termínových burzách mohou být krátkodobě stlačeny papírovými obchodníky, fyzický trh viditelně vysychá. Již v říjnu 2025 se ukázalo, že burzy jsou sotva schopny uspokojit požadavky na fyzické dodávky. Když skončí „free float“, musí cena odrážet skutečný nedostatek.
Závěr: Jednejte dříve, než bude trh vyprodán
Známky dlouhodobé stagflace jsou nepřehlédnutelné. Přední ekonomové varují před tímto scénářem již od konce roku 2025. Ve světě, kde papírové sliby ztrácejí na hodnotě, je fyzické vlastnictví jedinou pojistkou.
Chcete zabezpečit svůj majetek proti nepřízni počasí? Spargold App vám nabízí nejsnadnější přístup ke skutečnému, fyzickému zlatu a stříbru. Zatímco průmysl zoufale hledá zdroje, vy si nyní můžete zajistit své zásoby – transparentně, bezpečně a přímo ve vašem chytrém telefonu.
Zůstaňte prozíraví,
Váš Nils Gregersen
Zdroje:
1. World Bank Economic Outlook 2026 – Analýza hrozící globální stagflace.
2. Yardeni Research – Zprávy o „Great Inflation 2.0“ a paralelách s 70. lety 20. století.
3. The Reserve Report – Data o nedostatku fyzického stříbra a skladových zásobách.
