4 077,64 US-dolaru za trojskou unci – stav k 26. červnu 2026. Cena zlata v pátek vzrostla o přibližně 1,3 procenta, přesto však zůstala na cestě ke čtvrtému ztrátovému týdnu v řadě. Právě takové tržní fáze ukazují, proč movití investoři nepřemýšlejí pouze o jednotlivých třídách aktiv. Dbají také na to, v jakém právním prostoru je majetek spravován, uchováván a dlouhodobě strukturován.
Po celá desetiletí byla odpověď na tuto otázku často jednoznačná: Švýcarsko. Představuje právní jistotu, politickou stabilitu, silné finanční centrum a dlouhou tradici v mezinárodní správě majetku.
Mezitím se však objevil vyzyvatel, který dotahuje rychleji než mnohé jiné lokality: Singapur.
Tento městský stát je často označován jako „Švýcarsko Asie“. To zní zpočátku jako trefné přirovnání. Při bližším pohledu se však za tím skrývá více. Singapur nekopíruje švýcarský model jednoduše. Vyvíjí vlastní kombinaci správy majetku, Family Offices, asijské dynamiky růstu, digitální finanční infrastruktury a v budoucnu i většího trhu s fyzickým zlatem.
Švýcarsko zůstává předním světovým centrem pro přeshraniční správu majetku soukromých klientů. Švýcarské banky spravovaly v roce 2024 majetek ve výši 9,284 bilionu franků. To bylo nové maximum a představovalo to nárůst o 10,6 procenta oproti předchozímu roku.
Singapur zatím není tak velký, ale roste rychleji. Monetary Authority of Singapore (MAS) vykázala ke konci roku 2024 spravovaný majetek ve výši více než šesti bilionů singapurských dolarů. Během jednoho roku se objem zvýšil o 12,2 procenta. Prognóza citovaná MAS navíc předpovídá, že Singapur bude do roku 2029 nejrychleji rostoucím centrem správy majetku na světě.
Tím se diskuse posouvá. Otázkou již není, zda se Singapur stane důležitým finančním centrem. To se již dávno stalo. Rozhodující otázkou je, jak rychle tento městský stát dožene oblasti, v nichž je Švýcarsko tradičně obzvláště silné.
| Kritérium | Švýcarsko | Singapur |
|---|---|---|
| Role na světovém trhu | Přední světové centrum pro přeshraniční soukromou správu majetku | Silně rostoucí asijské centrum pro správu majetku a Family Offices |
| Spravovaný majetek | 9,284 bilionu CHF u švýcarských bank v roce 2024 | Více než 6 bilionů S$ na konci roku 2024 |
| Roční růst | 10,6 procenta v roce 2024 | 12,2 procenta v roce 2024 |
| Family Offices | Zavedené, historicky vyvinuté struktury | Více než 2 000 daňově zvýhodněných Single Family Offices na konci roku 2024 |
| Ochrana vkladů | Do 100 000 CHF na klienta a banku | Do 100 000 S$ na vkladatele a členskou instituci pro kvalifikované vklady v SGD |
| Infrastruktura pro zlato | Dlouhodobě zavedené centrum obchodu, rafinace a úschovy | Rozvoj v regionální centrum obchodu se zlatem s plánovaným OTC clearingem |
| Hlavní silná stránka | Kontinuita, reputace a dlouholeté zkušenosti | Dynamika, přístup k Asii, technologie a regulatorní rozvoj |
Čísla nelze přímo srovnávat kvůli odlišným měnám a statistickému vymezení. Ukazují však, že Singapur se již pohybuje ve stejné kategorii globálně významných center majetku. Švýcarsko zůstává větší a zkušenější. Singapur má však silnější růstový moment.
Obzvláště viditelný signál vyslal aktuální žebříček konkurenceschopnosti švýcarského institutu IMD. Singapur obsadil v roce 2026 první místo, zatímco Švýcarsko kleslo z prvního na třetí místo. Hodnoceny byly mimo jiné hospodářská výkonnost, efektivita státu, podnikatelské prostředí a infrastruktura.
To neznamená, že Singapur je automaticky bezpečnějším místem pro majetek. Ukazuje to však, že městský stát v oblasti hospodářských rámcových podmínek a rychlosti státní implementace již působí minimálně na stejné úrovni.
Švýcarsko těží především ze své historicky vybudované důvěryhodnosti. Singapur přesvědčuje strategickým plánováním. Stát rozhoduje, které oblasti finančního centra se mají rozvíjet, vytváří regulatorní rámce a ty poměrně rychle realizuje.
Právě v tom spočívá důvod, proč Singapur dotahuje.
Klíčovým motorem růstu jsou Single Family Offices. Podle údajů MAS vzrostl počet daňově zvýhodněných Family Offices z přibližně 400 na konci roku 2020 na více než 2 000 na konci roku 2024.
Od 15. června 2026 navíc platí revidovaný regulatorní rámec pro Single Family Offices. Nový model má zjednodušit zakládání a provoz takových struktur, ale zároveň klást jasné požadavky na kontrolu, substanci a compliance.
Singapur se tak řídí podobným základním principem jako Švýcarsko: majetek nemá být pouze investován, ale strukturován napříč generacemi. K tomu patří governance, nástupnictví, řízení rizik, filantropie a přístup k mezinárodním třídám aktiv.
Rozdíl spočívá v cílové skupině. Švýcarsko je historicky obzvláště silné u evropských, latinskoamerických a blízkovýchodních klientů. Singapur se profiluje jako centrum pro asijské podnikatelské rodiny a mezinárodní kapitál s vazbou na Asii.
Pro investiční zlato je zajímavý další bod. Singapur chce dohnat náskok nejen ve správě majetku, ale také posílit svou roli v obchodu s fyzickým zlatem.
MAS a Singapore Bullion Market Association stanovily v roce 2026 konkrétní priority pro rozvoj Singapuru jako centra obchodu se zlatem. Patří sem lepší tržní infrastruktura, efektivnější systémy vypořádání a obchod s velkými slitky i kilogramovými slitky.
Singapore Exchange má do konce roku 2026 zřídit mimoburzovní clearingový systém pro zlato „Loco Singapore“. Díky tomu by se v budoucnu mohlo se zlatem přímo v Singapuru efektivněji obchodovat a vypořádávat mezi bankami a účastníky trhu.
To připomíná klasickou silnou stránku Švýcarska. Tam jsou správa majetku, obchod s fyzickými drahými kovy, rafinérie a profesionální úschova vzájemně propojeny již po celá desetiletí.
Singapur se nyní pokouší vybudovat podobnou infrastrukturu pro Asii.
Bylo by však chybou z toho již vyvozovat úplnou rovnocennost. Švýcarský zlatý průmysl disponuje infrastrukturou budovanou po desetiletí, světoznámými rafinériemi a zaběhlými dodavatelskými řetězci. Singapur se v této oblasti stále nachází ve fázi budování.
Směr je však jasný: městský stát chce nejen spravovat papírový majetek, ale také převzít větší roli u fyzických drahých kovů.
U pojištění vkladů jsou si obě lokality na první pohled podobné. Švýcarsko chrání bankovní vklady do 100 000 franků na klienta a banku. Singapur chrání kvalifikované vklady do 100 000 singapurských dolarů na vkladatele a členskou instituci. Ochrana v Singapuru se přitom v zásadě vztahuje na oprávněné vklady v singapurských dolarech; vklady v cizích měnách a cenné papíry pod ni automaticky nespadají.
Samotná výše zajištěné částky však na otázku neodpovídá úplně. Ochrana majetku závisí také na vlastnické struktuře, právu o úschově cenných papírů, smluvním ujednání, měně, úschově a konkrétní instituci.
Švýcarsko zde má náskok ve zkušenostech. Jeho finanční centrum prošlo četnými krizemi, měnovými fázemi a geopolitickými změnami. Singapur naproti tomu boduje moderní regulací, vysokou akceschopností státu a jasnou strategickou vizí.
Nelze tedy paušálně říci, že Singapur je již identický se Švýcarskem. Lze však konstatovat, že žádné jiné asijské centrum se švýcarskému modelu v současnosti tak neblíží.
Pro mezinárodně orientované investory může skutečná síla spočívat právě v kombinaci.
Švýcarsko nabízí přístup k evropskému finančnímu prostoru, ke švýcarskému franku a k zavedené infrastruktuře správy majetku a drahých kovů. Singapur otevírá přístup k Asii, k singapurskému dolaru, k asijským kapitálovým trhům a k rychle rostoucímu ekosystému Family Offices.
Tím vzniká geografická diverzifikace, která přesahuje pouhý výběr jednotlivých cenných papírů. Majetek lze rozdělit mezi různé právní řády, měny, instituce a místa úschovy.
Taková struktura musí být daňově a právně čistě naplánována. Automatická výměna informací a mezinárodní standardy transparentnosti platí i pro moderní centra majetku. Atraktivita Singapuru nebo Švýcarska proto nespočívá v utajování, ale ve stabilitě, profesionalitě a jasných vlastnických vztazích.
Švýcarsko zůstává globálním měřítkem pro mezinárodní správu majetku. Disponuje většími zkušenostmi, rozsáhlejší zavedenou infrastrukturou a jedinečnou reputací.
Singapur však viditelně dotahuje. Spravovaný majetek roste rychleji, počet Family Offices výrazně stoupá, regulatorní rámec se cíleně rozvíjí a trh s fyzickým zlatem se má dále rozšiřovat. V aktuálním žebříčku IMD je Singapur v konkurenceschopnosti dokonce před Švýcarskem.
Singapur proto není jen dalším finančním centrem. Městský stát se vyvíjí v nejvážnějšího asijského protějška Švýcarska.
Švýcarsko představuje historicky prověřenou bezpečnost – Singapur strategicky vybudovanou sílu.
U investičního zlata zůstává bez ohledu na lokalitu rozhodující jeden princip: fyzická hodnota by se neměla objevovat pouze na výpisu z účtu, ale měla by být skutečně přítomna, jasně přiřazena a dostupná.
Upozornění: Tento příspěvek slouží výhradně pro obecné informační účely a nepředstavuje investiční, právní ani daňové poradenství.
Zůstaňte prozíraví
Váš Helge Peter Ippensen
