Zatímco zlato a stříbro v posledních měsících dominovaly titulkům finančního tisku, u jiného strategického drahého kovu probíhá tichá, ale mohutná strukturální změna. Platina, dlouhou dobu závislá primárně na trhu s katalyzátory pro dieselové motory, stojí před technologickou renesancí. Hybatelem je globální vodíková ekonomika.
Střednědobě až dlouhodobě bullish. Fyzický trh s platinou směřuje v roce 2026 ke čtvrtému roku s deficitem nabídky v řadě. World Platinum Investment Council (WPIC) počítá pro rok 2026 s deficitem ve výši přibližně 297 000 uncí. Pro období do roku 2030 se očekává průměrný roční deficit přesahující 330 000 uncí.
Zásoby se tenčí: Nadzemní rezervy klesly od roku 2023 o téměř 40 % a aktuálně pokrývají poptávku pouze na 3 až 4 měsíce – to je nejnižší úroveň od roku 2014. Pokud tento polštář dále klesne, bude trh reagovat extrémně volatilně i na sebemenší narušení.
Odpor (krátkodobě bearish): Silný fundamentální obraz je aktuálně překryt efekty finančních trhů (odlivy z ETF) a vysokými úrokovými sazbami. K tomu se přidává slábnoucí poptávka po špercích v Číně. Bez těchto faktorů by se fyzický nedostatek již dávno projevil v ceně mnohem výrazněji.
Než se hlouběji ponoříme do fundamentální poptávky, stojí za to podívat se na aktuální odhady velkých finančních institucí. Analytici se víceméně shodují, že cena platiny má v nadcházejících letech potenciál k růstu.
| Institut / Analytik | 2026 (konec roku) | 2027 | 2028 |
|---|---|---|---|
| Bank of America | ~ 2 450 USD | ~ 3 000 USD (prům. Q4/26 - H1/27) | Žádné údaje |
| Commerzbank | ~ 2 300 USD | Žádné údaje | Žádné údaje |
| Metals Focus | ~ 2 190 USD | Žádné údaje | Žádné údaje |
| LongForecast | ~ 2 320 USD | ~ 2 235 USD | ~ 2 400 USD |
| WalletInvestor | ~ 1 800 USD – 2 050 USD | ~ 1 840 USD | ~ 1 950 USD |
Platina je primárně kritickým průmyslovým kovem a méně monetárním kovem jako zlato:
Automobilový průmysl (~40–45 %): Absolutní hlavní hybatel. Platina se používá v katalyzátorech (především u dieselových vozidel, ale z nákladových důvodů stále častěji jako náhrada za dražší palladium v benzínových motorech). Přestože elektromobily (BEV) platinu nepotřebují, spalovací motory a hybridy se na trhu drží mnohem houževnatěji, než mnozí analytici očekávali.
Budoucí technologie / Vodík (růstový trh): Platina je nezbytná pro energetickou transformaci. Je zapotřebí v PEM elektrolyzérech (pro výrobu zeleného vodíku) a ve vodíkových palivových článcích (FCEV) pro těžká nákladní vozidla. Zde se v příštích letech očekává exponenciální růst poptávky.
Průmysl (~25 %): Nepostradatelná při výrobě skleněných vláken, LCD obrazovek, v chemii (výroba hnojiv, silikony) a v lékařské technice (kardiostimulátory, nástroje).
Šperky a investice (~30 %): Tradičně silná poptávka po špercích zejména v asijském regionu (aktuálně klesající) a celosvětově jako fyzická investice ve formě mincí a slitků.
Vliv vodíkové ekonomiky na trh s platinou je často označován za nejdůležitější strukturální hybatel poptávky příští dekády. Aktuálně je podíl ještě malý, ale absolutní potenciál růstu je obrovský. Tento nárůst by mohl dlouhodobě zcela kompenzovat pomalý ústup spalovacích motorů (ICE).
Na základě nejnovějších prognóz World Platinum Investment Council (WPIC) z roku 2026 se ukazuje následující vývoj:
Poptávka se dělí primárně na dva technologické pilíře, které oba sázejí na takzvanou technologii PEM (Proton Exchange Membrane). Platina je zde zdaleka nejúčinnějším a nejodolnějším katalytickým materiálem vůči korozi.
K výrobě „zeleného“ vodíku se využívá elektřina z obnovitelných zdrojů k rozkladu vody na kyslík a vodík. PEM elektrolyzéry vyžadují platinu na elektrodách. Globální kapacita těchto elektrolyzérů se mezi rokem 2021 a dneškem téměř zdesetinásobila. Jen samotná výstavba nových výrobních závodů a vodíkových center (hubů) bude do roku 2030 vázat odhadem až 200 000 uncí ročně.
Existuje však technologické riziko: alkalická elektrolýza nevyžaduje téměř žádné kovy platinové skupiny. Je však často větší a méně flexibilní při kolísavém přívodu elektřiny z větru a slunce. Průmysl navíc prosazuje tzv. „thrifting“, aby snížil potřebné množství platiny na kilowatt výkonu.
Zatímco čisté elektromobily (BEV) u osobních automobilů dominují, budoucnost palivových článků spočívá v těžké dopravě, tedy u nákladních automobilů, autobusů, vlaků a lodí. V palivovém článku vodík opět reaguje s kyslíkem na vodu, přičemž vzniká elektřina pro pohon. Palivový článek pro nákladní automobil dnes vyžaduje mnohonásobně více platiny ve srovnání s běžným dieselovým katalyzátorem.
Experti očekávají rozhodující zlom: těžká vodíková nákladní vozidla (Heavy-Duty FCEV) by měla v Evropě a Číně dosáhnout nákladové parity (Cost Parity) s dieselovými nákladními vozy kolem roku 2030. Od tohoto okamžiku by poptávka po platině z odvětví dopravy měla prudce vzrůst.
Platina je aktuálně vzrušující investicí pro investory, kteří věří v úspěch vodíkové transformace. Avšak i když technologické kovy nabízejí obrovský potenciál, podléhají průmyslovým hospodářským cyklům a rizikům substituce novými postupy.
Kdo chce své portfolio postavit na skutečném základu odolném vůči krizím, měl by se zaměřit na monetární drahé kovy. Zlato a stříbro nabízejí maximální ochranu před inflací a měnovými turbulencemi – zcela nezávisle na průmyslových trendech.
Chcete zabezpečit svůj majetek? Aplikace Spargold App činí nákup fyzické platiny, zlata a stříbra jednodušším než kdy dříve. Nakupujte, skladujte a spravujte skutečné věcné hodnoty pohodlně prostřednictvím svého chytrého telefonu. Využijte stabilitu klasických drahých kovů jako pevný kotvu v technologicky volatilním světě.
Zůstaňte prozíraví
Váš Nils Gregersen
