Píše se konec srpna 2026 a kdo se v těchto dnech podívá na obrazovky v obchodních sálech, vidí téměř bez výjimky sytě zelené odstíny. Ať už jde o akcie, bitcoin nebo drahé kovy – trhy v současnosti znají pouze jeden směr: strmě vzhůru. Zlato suverénně překonalo hranici 4 500 USD, bitcoin atakuje nová maxima a akciové indexy stíhají jeden rekord za druhým. Zažíváme synchronní cenovou explozi napříč všemi třídami aktiv – skutečnou „Everything Rally“.
Co však tento bezprecedentní pohyb pohání? Spouštěč se objevil uprostřed týdne ve Washingtonu. Poté, co trhy dříve vykazovaly mírné známky únavy, americké ministerstvo financí překvapivě oznámilo masivní rozšíření zpětných odkupů dlouhodobých státních dluhopisů (US Treasuries). To, co zní jako suché finančně-matematické opatření, je ve skutečnosti čistý dynamit pro finanční systém.
Cíleným nákupem vlastních dluhů stát podporuje dluhopisový trh. Přímý důsledek: výnosy těchto papírů klesají. Pokud však státní dluhopisy považované za „bezpečné“ vynášejí nižší úrok, držení amerických dolarů se pro velké investory po celém světě stává rázem méně atraktivním. Kapitál nezůstává na spořicích účtech, ale okamžitě si hledá lukrativnější přístavy.
Tato masivní injekce likvidity nepřichází z vakua. Bezproblémově zapadá do hospodářskopolitické agendy Trumpovy administrativy. Silný akciový trh a uvolněná měnová politika jsou v současném Bílém domě považovány za základní měřítka hospodářského úspěchu. Politický tlak na instituce, aby udržovaly systém likvidní a měly tendenci spíše oslabovat americký dolar za účelem podpory exportu, působí jako další akcelerátor pro trhy. Když stát signalizuje, že je připraven jako „kupující poslední instance“, investoři sahají po rizikovějších investicích odvážněji.
Tato ze strany státu orchestrovaná záplava peněz vysvětluje, proč zcela odlišné třídy aktiv v současnosti pochodují v souladu:
| Třída aktiv | Profituje z... | Rizikový profil |
|---|---|---|
| Akcie (ETF) | Levných peněz a hospodářských stimulů | Střední až vysoký (v závislosti na konjunkturálních datech) |
| Bitcoin / Krypto | Risk-On nálady a vysoké likvidity | Velmi vysoký (extrémní volatilita) |
| Zlato a stříbro | Slabého dolaru a strachu z inflace | Nízký (klasické uchování majetku) |
„Everything Rally“ působí v první chvíli na všechny investory dobře. Odhaluje však strukturální trhlinu v systému: Ceny nerostou nutně proto, že by ekonomika fundamentálně tak extrémně rostla, ale proto, že peníze, kterými je oceňujeme, ztrácejí kupní sílu. Intervence na dluhopisovém trhu jsou jasným signálem, že systém papírových peněz musí být neustále podporován.
Akcie a bitcoin mohou z této vlny profitovat, ale nesou s sebou značná rizika poklesu, jakmile se kohoutek s likviditou byť jen minimálně přivře. Kdo chce zisky z této rally dlouhodobě zajistit, neobejde se bez fyzických drahých kovů. Zlato a stříbro jsou ultimátní, krizemi prověřenou odpovědí na znehodnocování fiat měn.
Využijte aplikaci Spargold k tomu, abyste své portfolio postavili na pevné základy. Přeměňte spekulativní zisky nekomplikovaně na fyzické zlato a stříbro – za skutečné tržní ceny, bezpečně uložené a flexibilně obchodovatelné. Chraňte svou kupní sílu dříve, než papírové peníze dostihne další vlna inflace.
Zůstaňte prozíraví
Váš Nils Gregersen
