Šok z ETF v roce 2026: „Nepříjemné“ daňové překvapení a jak ochránit svůj majetek

Leden 2026 začíná pro mnoho investorů nepříjemným probuzením. Kdo se v posledních dnech podíval na svůj vypořádací účet, mohl být překvapen: nečekané debetní položky stáhly nejeden účet do mínusu. Důvodem není podvod ani chyba banky, ale německý finanční úřad. Klíčové slovo zní: Vorabpauschale (paušální daň z očekávaného výnosu).

Zatímco finanční média hovoří o „nepříjemném daňovém překvapení“, opět se ukazuje odvrácená strana papírových aktiv. V tomto článku si posvítíme na to, proč stát sahá po penězích právě teď a proč fyzická aktiva nabízejí v tomto prostředí rozhodující výhodu.

 

Mechanismus: Proč platíte daně z „fiktivních zisků“

Princip Vorabpauschale je pro mnoho investorů do ETF těžko stravitelný. Stát nechce čekat, až své podíly v ETF prodáte, aby mohl vybrat daně. Namísto toho jsou fiktivní zisky, kterých jste teoreticky dosáhli v roce 2025, zdaněny již nyní.

Obzvláště hořké v roce 2026: základní úroková sazba (Basiszins) rozhodující pro výpočet zůstává i nadále vysoká. To vede k absurdní situaci:

• Nerealizovali jste žádné zisky (žádný prodej).
• Neobdrželi jste žádný cashflow (u akumulačních ETF).
• Přesto banka strhává likviditu z vašeho běžného účtu, aby odvedla daň z kapitálových výnosů finančnímu úřadu.

„Působí to jako trest za spoření. Člověk musí doplňovat peníze jen proto, aby si mohl ponechat svou investici.“ – Rozhořčený investor do ETF na platformě X (dříve Twitter).

Problém s likviditou: Když se účet dostane do mínusu

Skutečné riziko spočívá v automatizaci. Mnoho portfolií není kryto dostatečnými hotovostními rezervami, protože investoři chtějí být často „plně investováni“. Když depozitní banka odvede daň, vypořádací účet sklouzne do debetu. Při současných úrocích z přečerpání jde o nákladnou záležitost, která masivně snižuje efekt složeného úročení u spoření do ETF.

Navíc jsou peníze pryč. Pokud by kurzy v průběhu roku 2026 klesly, zaplatili jste daně ze zisků, které na konci možná už vůbec nebudou existovat. Sice se to započítá při pozdějším prodeji, ale do té doby jste státu poskytli bezúročnou půjčku.

Kontrast: Zlato a stříbro žádnou Vorabpauschale neznají

Zatímco investoři do ETF se potýkají s daňovými vzorci a nedostatkem likvidity, investoři do drahých kovů hledí na začátek roku v klidu. Srovnání nemůže být markantnější.

1. Osvobození od daně

Kdo si koupí fyzické zlato nebo stříbro, užívá si v Německu po roční době držení absolutní osvobození od daně z kurzových zisků. Neexistuje žádná Vorabpauschale, žádná srážková daň ani solidární příplatek při prodeji po uplynutí spekulativní lhůty.

2. Výkonnost

Nejen z daňového hlediska, ale i ve vývoji hodnoty mají drahé kovy navrch. Připomeňme si: zlato již překonalo hranici 4 300 USD. Také stříbro se s tržní kapitalizací přes 4 biliony dolarů etablovalo jako jedno z nejhodnotnějších aktiv na světě.

Porovnejme situaci v lednu 2026:

Kritérium	ETF (Akumulační)	Fyzické zlato/stříbro
Průběžné zdanění	Ano (Vorabpauschale), zatěžuje likviditu.	Ne. 0 € daň během doby držení.
Prodej po >1 roce	25 % srážková daň + Soli.	100 % osvobozeno od daně.
Riziko protistrany	Vysoké (riziko emitenta, zvláštní majetek).	Žádné (fyzické vlastnictví).

Závěr: Staňte se z „daňové oběti“ suverénním investorem

Aktuální „daňové překvapení“ u ETF je varovným signálem. Papírová aktiva jsou pohodlná, ale činí vás průhlednými a závislými na svévolných daňových zákonech. Vorabpauschale je cena, kterou platíte za pohodlí finančního systému.

Existuje lepší cesta. Využijte aktuální zisky – nebo ztráty – k restrukturalizaci svého portfolia. S Spargold App investujete do skutečných hodnot, které jsou díky legálnímu osvobození od daně (po roce držení) mimo dosah finančního úřadu.

Goldman Sachs předpovídá pro letošní rok cenu zlata 4 900 dolarů. Chcete z toho odevzdat 25 % plus Vorabpauschale, nebo si chcete ponechat celý zisk?

Jednejte chytře a chraňte své výnosy.

Váš Nils Gregersen