Deficit stříbra 2026: Chybí 46 milionů uncí – jak AI a e-mobilita pohánějí nedostatek
10. října 2026
Stříbro již není drahým kovem pro sběratele — je to průmyslová surovina pro nadcházející desetiletí. Kdo tento kov dnes kupuje, nesází na šperky nebo příbory. Sází na AI servery, elektromobily a solární články. Silver Institute předpovídá pro rok 2026 tržní deficit ve výši 46 milionů uncí. Nabídka nemůže se strukturální poptávkou držet krok — a noví odběratelé situaci dále vyostřují.
Od roku 2021 přesahuje globální poptávka po stříbře nabídku každý rok. Rok 2026 je 6. rokem v této řadě. Silver Institute vyčísluje deficit na 46 milionů uncí. Jednotlivé odhady jdou ještě výše — až na 67 milionů uncí v závislosti na metodice a zahrnutí over-the-counter transakcí.
Příčinou není krátkodobé přerušení dodávek. Jde o strukturální problém: Přibližně 74 procent světové produkce stříbra vzniká jako vedlejší produkt při těžbě mědi, olova a zinku. Nabídka je tak vázána na produkční cykly jiných kovů a nemůže jednoduše reagovat na rostoucí poptávku po stříbře.
Největším novým spotřebitelem stříbra, o kterém se téměř nemluví, jsou datová centra pro AI. Společnosti Amazon, Microsoft, Alphabet a Meta oznámily pro rok 2026 společné CapEx ve výši přibližně 725 miliard USD — což je nárůst o zhruba 77 procent oproti předchozímu roku. Převážná část investic směřuje do infrastruktury pro AI.
Stříbro je v těchto datových centrech nepostradatelné: jako vysoce vodivý materiál v deskách plošných spojů, jako kontaktní materiál v obvodech a jako komponenta v chladicích systémech. Žádný segment elektronického průmyslu neroste v současnosti rychleji než AI a datová centra — a žádný segment nepotřebuje více stříbra na jednotku.
Elektromobil spotřebuje v průměru o 70 procent více stříbra než konvenční spalovací motor. Management baterií, nabíjecí infrastruktura a výkonová elektronika — to vše vyžaduje stříbro v množstvích, kterých starší koncepty vozidel ani zdaleka nedosahují.
Globální penetrace elektromobilů roste. Tím se zvyšuje strukturální poptávka po stříbře z tohoto segmentu — bez ohledu na to, zda je cena stříbra právě vysoká nebo nízká. Sektor kupuje to, co potřebuje.
Stříbro se aktuálně obchoduje za 60,63 USD za unci. Poměr zlata a stříbra se pohybuje kolem 70. Nabídka a poptávka jsou strukturálně v nerovnováze — a noví odběratelé jako AI a elektromobilita tento obraz neulehčují. Další souvislosti o roli stříbra jako investice si můžete přečíst v našem článku Zlato a stříbro na závěr týdne.
Deficit stříbra vzniká, když globální poptávka převyšuje nabídku. Rozdíl je kryt ze stávajících skladových zásob. Když jsou skladové zásoby vyčerpány, cena roste — nebo poptávka zůstává neuspokojena.
74 procent světové produkce stříbra vzniká jako vedlejší produkt jiných těžebních projektů. Nabídka závisí na produkci mědi, olova a zinku — nikoliv na ceně stříbra. Otevření nových stříbrných dolů trvá déle než desetiletí.
Stříbro je elektricky nejvodivější ze všech kovů. Ve vysoce výkonných výpočetních infrastrukturách se používá pro kontakty, desky plošných spojů a odvod tepla. Při tempu investic v sektoru AI roste potřeba nadproporcionálně.
Právní upozornění: Tento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje investiční poradenství. Všechny údaje bez záruky. Investice do drahých kovů a cenných papírů jsou spojeny s riziky. Před investičním rozhodnutím se prosím poraďte s nezávislým finančním poradcem.
