Shanghai Gold Exchange: китайската борса за злато
Shanghai Gold Exchange (SGE) е борсата за физическо злато в Китай. За разлика от COMEX, на нея се търгуват предимно спот договори с доставка, а голяма част от вносното злато навлиза на китайския пазар именно през нея.
Как възниква SGE?
Shanghai Gold Exchange е открита на 30 октомври 2002 г. Правилата ѝ са под надзора на Народната банка на Китай.
Сред членовете ѝ са големи китайски търговски банки, чуждестранни банки и компании от добива, преработката и търговията със злато. Борсата предлага спот търговия с доставка, отложена доставка и нощна търговия.
Какво се търгува на SGE?
Фокусът е върху физическото злато. Спот договори като Au99.99 се отнасят до кюлчета с проба 99,99%, които се доставят в трезорите на борсата. Има и по-малки единици като Au100g, както и договори с отложена доставка като Au(T+D), които наподобяват фючърси.
На SGE се търгуват също сребро и платина. Освен борсовата търговия има и извънборсов сегмент. Цените се котират в юани, обикновено за грам.
Какво е Shanghai Gold Benchmark?
На 19 април 2016 г. SGE въведе Shanghai Gold Benchmark – първата референтна цена на златото в юани. Тя се определя всеки търговски ден чрез два търга, в 10:15 и 14:15 ч. пекинско време. Търгът се отнася до физически доставяни килограмови кюлчета с проба най-малко 99,99%, котирани в юани за грам. Търговският код е SHAU, а минималната ценова стъпка е 0,01 юана за грам.
Преди всеки търг борсата събира референтни цени в рамките на петминутен интервал. Ако търгът не даде валидна цена, правилата на SGE предвиждат да се прилага средната цена на сделките с Au99.99 в този интервал. Ако и в този интервал не е имало сделки, се пренася предишната референтна цена.
Бенчмаркът допълва лондонската LBMA Gold Price с референтна стойност през азиатските търговски часове. Сравнението на двете цени след превръщане в долари показва дали златото в Китай се търгува с премия или с отстъпка. Тази разлика се смята за индикатор за вътрешното търсене.
Как златото влиза в Китай?
Вносът на злато в Китай е регулиран. Само ограничен брой банки могат да внасят злато за вътрешния пазар с одобрението на Народната банка на Китай, а централната банка контролира количествата чрез квоти. Според пазарни наблюдатели внесеното по този начин злато първо трябва да бъде продадено чрез борса за злато, което на практика означава SGE.
Износът от вътрешния пазар е силно ограничен. В резултат златото по правило влиза в Китай, но почти не излиза обратно. Затова количествата, които клиентите изтеглят от трезорите на SGE, се смятат за груб измерител на китайското търсене на едро. World Gold Council ги анализира редовно.
Какво е SGE International?
През септември 2014 г. SGE създаде дъщерно дружество в Шанхайската зона за свободна търговия – Shanghai Gold Exchange International, със собствен International Board. Там и чуждестранни банки и търговци могат да търгуват директно и да купуват и продават злато в юани, без да навлизат на регулирания вътрешен пазар.
Според SGE през 2019 г. почти половината от вноса на злато в Китай е минал през International Board. През юни 2025 г. SGE откри и сертифициран трезор в Хонконг, който трябва да улесни търговията извън континентален Китай.
