LBMA Gold Price: лондонският фиксинг на златото
LBMA Gold Price е референтната цена на лондонския пазар на злато и се определя два пъти всеки работен ден в Лондон чрез електронен търг. Все още често се нарича златен фиксинг или London Gold Fix. Централни банки, рафинерии, фондове и търговци я използват за уреждане на договори и оценка на наличности.
Как протича търгът?
Търгът се провежда на платформа, управлявана от ICE Benchmark Administration. В началото на всеки кръг IBA обявява цена. След това участниците имат определен интервал от около 30 секунди, за да въведат, променят или оттеглят поръчки за покупка и продажба на тази цена.
В края на кръга системата сравнява предлагането и търсенето. Ако дисбалансът надвишава определен праг, цената се коригира и започва нов кръг. Ако е в рамките на прага, търгът приключва и цената се определя. Остатъчният дисбаланс се разпределя поравно между преките участници.
Служители на IBA наблюдават всеки търг. Сделките се уреждат централно чрез клиринг, а доставката е спот, т.е. два работни дни в Обединеното кралство след деня на търга.
Кой участва?
Има преки и непреки участници. Преките участници търгуват сами в търга, а непреките подават поръчките си чрез пряк участник. Според LBMA в момента 15 преки участници допринасят за цената на златото, сред които Bank of China, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Standard Chartered и няколко търговски къщи.
Всички участници трябва да спазват кодекс за поведение. Надзорен орган към IBA – Precious Metals Oversight Committee – следи за определението и методологията на цената. Според LBMA процесът отговаря на Принципите на IOSCO за финансови бенчмаркове.
Има ли лондонски фиксинг в евро?
В търга търговията и сетълментът се извършват само в щатски долари. IBA обаче публикува цената и в евро и британски лири. За целта доларовата цена се превръща по валутния курс, валиден в края на последния кръг.
Стойностите в евро и лири следователно са преизчисления, а не отделни търгове. Ако търсите LBMA Gold Price в евро, ще я намерите както за търга AM, така и за търга PM. Среброто има собствен търг веднъж дневно в 12:00 ч. лондонско време.
Как се е развивал златният фиксинг от 1919 г. насам?
На 12 септември 1919 г. Bank of England договаря с банката NM Rothschild & Sons ежедневна цена на златото. Определят я пет фирми: Rothschild като председател, Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co. и Sharps Wilkins. При първия фиксинг в 11:00 ч. цената е 4 лири, 18 шилинга и 9 пенса. През първите дни офертите се подават по телефона; след това фирмите се срещат всеки ден в офисите на Rothschild.
На 1 април 1968 г. котировката преминава от лири към щатски долари и оттогава има два фиксинга на ден. В продължение на десетилетия малък брой банки членки определят цената в непубличен процес, като накрая това са пет банки маркет мейкъри.
Какво се промени след скандала от 2015 г.?
Старият процес беше подложен на критики. През май 2014 г. британският Financial Conduct Authority (FCA) наложи на Barclays глоба от около 26 млн. британски лири. Търговец на банката беше подал поръчки по време на следобедния фиксинг на 28 юни 2012 г., за да свали цената под определен праг. FCA критикува и контрола и конфликтите на интереси за периода от 2004 до 2013 г.
През март 2015 г. ICE Benchmark Administration пое ролята на независим администратор. Телефонният фиксинг се превърна в електронен търг, на който може да се търгува и който подлежи на одит, а участието беше отворено за още банки и търговски къщи. Оттогава цената официално се нарича LBMA Gold Price.
Фиксинг, спот цена, фючърс: каква е разликата?
Фиксингът е моментна снимка в два определени часа. Спот цената, за разлика от него, се променя непрекъснато, докато някъде по света се търгува. Цената на фючърс на COMEX се отнася до по-късна дата на доставка и затова обикновено е малко по-висока.
Фиксингът е полезен за сетълмент, защото всички участници използват една и съща проверима стойност. Търговското използване на данните изисква лиценз от IBA. LBMA вече предоставя исторически цени само чрез своя лицензиран портал.
