Napoved cene platine 2026–2028: Bo vodikovo gospodarstvo vžgalo turbo?

Medtem ko sta zlato in srebro v zadnjih mesecih prevladovala v naslovih finančnega tiska, se pri drugi strateški plemeniti kovini odvija tiha, a velika strukturna sprememba. Platina, ki je bila dolgo časa odvisna predvsem od trga dizelskih katalizatorjev, je pred tehnološko renesanso. Gonilo? Globalno vodikovo gospodarstvo.

Obeti na trgu: bikovski ali medvedji?

Srednjeročno do dolgoročno bikovsko. Fizični trg platine se v letu 2026 približuje četrtemu zaporednemu letu s primanjkljajem v ponudbi. Svetovni svet za investicije v platino (World Platinum Investment Council – WPIC) za leto 2026 napoveduje primanjkljaj v višini približno 297.000 unč. Za obdobje do leta 2030 se v povprečju pričakuje letni primanjkljaj v višini več kot 330.000 unč.

• Zaloge se krčijo: Nadzemne rezerve so se od leta 2023 zmanjšale za skoraj 40 % in trenutno pokrivajo le še 3 do 4 mesece potreb – kar je najnižja raven po letu 2014. Če se ta rezerva še dodatno zmanjša, se bo trg na najmanjšo motnjo odzval izjemno volatilno.

• Odpor (kratkoročno medvedje): Močno fundamentalno sliko trenutno prekrivajo učinki finančnih trgov (odlivi iz skladov ETF) in visoke obrestne mere. Poleg tega se soočamo s šibkim povpraševanjem po nakitu na Kitajskem. Brez teh dejavnikov bi se fizično pomanjkanje že zdavnaj še močneje odrazilo v ceni.

Trenutna napoved cene platine na kratko

Preden se poglobimo v fundamentalno povpraševanje, si velja ogledati trenutne ocene velikih finančnih institucij. Analitiki so si večinoma edini, da ima cena platine v prihodnjih letih potencial za rast.

Institucija / Analitik	2026 (konec leta)	2027	2028
Bank of America	~ 2.450 USD	~ 3.000 USD (Povpr. Q4/26 - H1/27)	Ni podatka
Commerzbank	~ 2.300 USD	Ni podatka	Ni podatka
Metals Focus	~ 2.190 USD	Ni podatka	Ni podatka
LongForecast	~ 2.320 USD	~ 2.235 USD	~ 2.400 USD
WalletInvestor	~ 1.800 USD – 2.050 USD	~ 1.840 USD	~ 1.950 USD

Za kaj se uporablja platina?

Platina je predvsem kritična industrijska kovina in manj monetarna kovina kot zlato:

1. Avtomobilska industrija (~40–45 %): Absolutno glavno gonilo. Platina se vgrajuje v katalizatorje (predvsem v dizelskih vozilih, vendar se zaradi stroškov vse pogosteje uporablja kot nadomestek za dražji paladij v bencinskih motorjih). Čeprav električni avtomobili (BEV) ne potrebujejo platine, se motorji z notranjim izgorevanjem in hibridi na trgu obdržijo bistveno dlje, kot so pričakovali številni analitiki.

2. Tehnologija prihodnosti / Vodik (rastni trg): Platina je bistvena za energetski prehod. Potrebna je v elektrolizatorjih PEM (za proizvodnjo zelenega vodika) in v vodikovih gorivnih celicah (FCEV) za težka tovorna vozila. Tu se v prihodnjih letih pričakuje eksponentna rast povpraševanja.

3. Industrija (~25 %): Nepogrešljiva pri proizvodnji steklenih vlaken, izdelavi LCD zaslonov, v kemiji (proizvodnja gnojil, silikoni) in v medicinski tehnologiji (srčni spodbujevalniki, instrumenti).

4. Nakit in naložbe (~30 %): Tradicionalno močno povpraševanje po nakitu, predvsem v azijski regiji (trenutno v upadu), ter po vsem svetu kot fizična naložba v obliki kovancev in palic.

Megatrend: Vodik kot strukturni spodbujevalec povpraševanja

Vpliv vodikovega gospodarstva na trg platine se pogosto označuje kot najpomembnejši strukturni spodbujevalec povpraševanja v naslednjem desetletju. Trenutno je delež še majhen, vendar je absolutni potencial rasti ogromen. To povečanje bi lahko dolgoročno popolnoma nadomestilo počasno opuščanje motorjev z notranjim izgorevanjem (ICE).

Časovni razvoj v številkah

Na podlagi najnovejših napovedi World Platinum Investment Council (WPIC) iz leta 2026 je razviden naslednji razvoj:

• Status Quo (2025/2026): Povpraševanje iz vodikovega sektorja trenutno znaša približno 90.000 unč na leto. To predstavlja le približno 1 % celotnega svetovnega povpraševanja po platini, ki znaša približno 7,5 do 8 milijonov unč.
• Srednjeročno (do leta 2030): Povpraševanje se bo predvidoma več kot početrilo in naraslo na približno 350.000 do 400.000 unč letno. Čeprav je v zadnjem času prišlo do manjših zamud pri projektih gradnje velikih elektroliznih naprav, bo sektor do leta 2030 predvidoma predstavljal približno 4 % do 5 % celotnega povpraševanja.
• Dolgoročni potencial (2035–2040): Ob široki komercialni adaptaciji vodikovih tehnologij bi lahko povpraševanje eksplodiralo na več kot 3 milijone unč letno.
• "Offset učinek": WPIC predvideva, da bi razmah vodikovih gorivnih celic v tridesetih letih 21. stoletja lahko ne le nadomestil, temveč celo presegel upadajoče povpraševanje po platini iz avtomobilskih katalizatorjev (zaradi prehoda na baterijska električna vozila).

Kje točno se platina vgrajuje?

Povpraševanje se deli predvsem na dva tehnološka stebra, ki oba temeljita na tako imenovani tehnologiji PEM (Proton Exchange Membrane). Platina je tukaj daleč najučinkovitejši in proti koroziji najodpornejši katalizatorski material.

1. Elektrolizatorji PEM (proizvodnja vodika)

Za proizvodnjo "zelenega" vodika se uporablja elektrika iz obnovljivih virov energije za razcep vode na kisik in vodik. Elektrolizatorji PEM potrebujejo platino na elektrodah. Globalna zmogljivost teh elektrolizatorjev se je med letom 2021 in danes skoraj desetkrat povečala. Samo gradnja novih proizvodnih obratov in vodikovih vozlišč bo do leta 2030 po ocenah vezala do 200.000 unč letno.

Vendar obstaja tehnološko tveganje: alkalna elektroliza skoraj ne potrebuje kovin platinaste skupine. Vendar je pogosto večja in manj prilagodljiva pri nihajočem dovodu električne energije iz vetra in sonca. Poleg tega industrija spodbuja tako imenovani "thrifting", da bi zmanjšala količino potrebne platine na kilovat moči.

2. Vozila na gorivne celice / FCEV (uporaba vodika)

Medtem ko pri osebnih avtomobilih prevladujejo čisto baterijski avtomobili (BEV), je prihodnost gorivnih celic v težkem prometu, torej pri tovornjakih, avtobusih, vlakih in ladjah. V gorivni celici vodik ponovno reagira s kisikom v vodo, pri čemer nastaja elektrika za pogon. Gorivna celica za tovornjak danes potrebuje večkratno količino platine v primerjavi s klasičnim dizelskim katalizatorjem.

Strokovnjaki pričakujejo odločilno prelomnico: težki tovornjaki na vodikov pogon (Heavy-Duty FCEV) naj bi v Evropi in na Kitajskem okoli leta 2030 dosegli stroškovno pariteto (Cost Parity) z dizelskimi tovornjaki. Od tega trenutka dalje bi se povpraševanje po platini iz transportnega sektorja lahko strmo povečalo.

Zaključek: Plemenite kovine kot tehnološki in monetarni temelj

Platina je trenutno zanimiva naložba za vlagatelje, ki verjamejo v uspeh vodikove transformacije. Toda čeprav tehnološke kovine ponujajo ogromen potencial, so podvržene industrijskim gospodarskim ciklom in tveganjem zamenjave z novimi postopki.

Kdor želi svoj portfelj postaviti na pravi, na krize odporen temelj, bi se moral osredotočiti na monetarne plemenite kovine. Zlato in srebro nudita vrhunsko zaščito pred inflacijo in valutnimi pretresi – popolnoma neodvisno od industrijskih trendov.

Želite zavarovati svoje premoženje? Aplikacija Spargold App omogoča nakup fizične platine, zlata in srebra lažje kot kdajkoli prej. Kupujte, shranjujte in upravljajte prava stvarna sredstva udobno prek svojega pametnega telefona. Izkoristite stabilnost klasičnih plemenitih kovin kot trdno sidro v tehnološko volatilnem svetu.

Ostanite preudarni

Vaš Nils Gregersen