Shanghai Gold Exchange: čínska burza zlata
Shanghai Gold Exchange (SGE) je burza pre fyzické zlato v Číne. Na rozdiel od COMEX sa na nej obchodujú najmä spotové kontrakty s dodaním a cez ňu sa na čínsky trh dostáva veľká časť dovezeného zlata.
Ako vznikla SGE?
Shanghai Gold Exchange bola otvorená 30. októbra 2002. Na jej pravidlá dohliada Čínska ľudová banka.
Medzi jej členov patria veľké čínske komerčné banky, zahraničné banky a spoločnosti z oblasti ťažby, spracovania a obchodu so zlatom. Burza ponúka spotový obchod s dodaním, odložené dodanie a nočné obchodovanie.
Čo sa obchoduje na SGE?
Ťažiskom je fyzické zlato. Spotové kontrakty ako Au99.99 sa vzťahujú na tehly s rýdzosťou 99,99 %, ktoré sa dodávajú v trezoroch burzy. Existujú aj menšie jednotky ako Au100g a kontrakty s odloženým dodaním ako Au(T+D), ktoré sa podobajú na futures.
Na SGE sa obchoduje aj striebro a platina. Popri burzovom obchode existuje mimoburzový segment. Ceny sa kótujú v jüanoch, zvyčajne za gram.
Čo je Shanghai Gold Benchmark?
Dňa 19. apríla 2016 spustila SGE Shanghai Gold Benchmark, prvú referenčnú cenu zlata v jüanoch. Určuje sa každý obchodný deň v dvoch aukciách, o 10:15 a 14:15 pekinského času. Aukcia sa vzťahuje na fyzicky dodávané kilogramové tehly s rýdzosťou najmenej 99,99 %, kótované v jüanoch za gram. Obchodný kód je SHAU a minimálny cenový krok je 0,01 jüanu za gram.
Pred každou aukciou burza zbiera referenčné ceny počas päťminútového okna. Ak aukcia neprinesie platnú cenu, pravidlá SGE stanovujú, že platí priemer obchodov s Au99.99 v tomto okne. Ak ani v tomto okne neprebehli žiadne obchody, prevezme sa predchádzajúca referenčná cena.
Referenčná cena dopĺňa londýnsku LBMA Gold Price o referenčnú hodnotu počas ázijských obchodných hodín. Porovnanie oboch cien po prepočte na doláre ukazuje, či sa zlato v Číne obchoduje s prirážkou alebo so zľavou. Tento rozdiel sa považuje za ukazovateľ domáceho dopytu.
Ako sa zlato dostáva do Číny?
Dovoz zlata je v Číne regulovaný. Iba obmedzený počet bánk smie so súhlasom Čínskej ľudovej banky dovážať zlato pre domáci trh a centrálna banka riadi objemy prostredníctvom kvót. Podľa pozorovateľov trhu sa takto dovezené zlato musí najprv predať cez burzu zlata, čo v praxi znamená SGE.
Vývoz z domáceho trhu je výrazne obmedzený. Zlato preto do Číny spravidla prúdi, ale takmer z nej neodteká. Množstvá, ktoré zákazníci vyberajú z trezorov SGE, sa preto považujú za približné meradlo čínskeho veľkoobchodného dopytu. World Gold Council ich pravidelne analyzuje.
Čo je SGE International?
V septembri 2014 založila SGE v Šanghajskej zóne voľného obchodu dcérsku spoločnosť Shanghai Gold Exchange International s vlastným International Board. Tam môžu priamo obchodovať aj zahraničné banky a obchodníci a nakupovať a predávať zlato v jüanoch bez vstupu na regulovaný domáci trh.
Podľa SGE prešla v roku 2019 cez International Board takmer polovica čínskeho dovozu zlata. V júni 2025 otvorila SGE aj certifikovaný trezor v Hongkongu, ktorý má uľahčiť obchodovanie mimo pevninskej Číny.
