Šok z ceny zlata 2026: Prečo zlato klesá, kým svet horí
Zlato na úrovni 4 600 USD napriek vojne v Iráne a blokáde Hormuzského prielivu? Nazeráme do zákulisia stláčania kurzov, analyzujeme kolaps petrodolára a ukazujeme, prečo je toto nákupná príležitosť desaťročia.
Paradox: Zlato klesá uprostred vojny
Marec 2026: Svet zatajuje dych. Historické maximum 5 550 USD za trójsku uncu zlata bolo práve prekonané, keď geopolitická situácia eskalovala. Irán blokuje Hormuzský prieliv – životne dôležitú ropnú tepnu, cez ktorú denne preteká až 20 miliónov barelov. Zatiaľ čo ropa Brent vystrelila nad 100 USD a nad Dubajom lietajú rakety, cena zlata sa prepadá. 19. marca sa zlato obchoduje za približne 4 600 USD – čo predstavuje pokles o 12 %.
Milióny investorov sú zmätení: Stratilo zlato svoj charakter „bezpečného prístavu“? Nie. Sme svedkami klasického trhovo-technického stláčania cien, ktoré má tri veľmi konkrétne príčiny.
3 príčiny aktuálneho stláčania cien
- Margin Calls & likviditná tieseň: V časoch extrémnej volatility banky vyžadujú vrátenie zábezpek. Inštitucionálni investori musia vykrývať straty v akciových alebo kryptomenových portfóliách a predávajú najlikvidnejšie aktívum, ktoré je ešte v pluse: zlato. Je to znak stresu vo finančnom systéme, nie slabosti kovu.
- Dolárový paradox: Ropa sa obchoduje v USD. Ak cena ropy masívne stúpne, globálne rastie dopyt po dolároch, pretože importéri potrebujú viac meny. Tento umelo posilnený dolár krátkodobo tlačí cenu zlata nadol.
- Trumpov efekt: Donald Trump inscenuje mediálne úspechy a hovorí o blízkom konci vojny. Trh reaguje na túto rétoriku, ale úplne ignoruje fyzickú realitu – naďalej blokovaný Hormuzský prieliv.
Geopolitika: Koniec petrodolára v reálnom čase
Za dennými titulkami sa rúcajú základy americkej svetovej moci: systém petrodolára z roku 1974. Čína a Irán využívajú krízu na realizáciu majstrovského plánu. Irán povoľuje tankerom voľný prechod, ak sa ropa zúčtuje v juanoch (Petro-Yuan) namiesto dolárov.
Geniálnosť čínskeho plánu spočíva v tom, že štáty Perzského zálivu môžu svoje príjmy v juanoch priamo vymeniť za fyzické zlato prostredníctvom Shanghai Gold Exchange. Žiadne riziko protistrany, žiadna závislosť od Washingtonu. Keď bilióny príjmov z petrodolárov už nebudú tiecť do amerických štátnych dlhopisov, ale do zlata, zažijeme štrukturálnu zmenu, aká sa historicky vyskytuje len raz za 300 rokov.
Vojenský pat a ekonomické zovretie
Vojensky síce koalícia pod vedením USA hlási úspechy v leteckej prevahe, no strategicky je situácia neriešiteľná. Irán používa zbraň, proti ktorej nepomôže žiadna bomba: hlad. Štáty Perzského zálivu dovážajú viac ako 80 % svojich potravín. Pretrvávajúca blokáda povedie v priebehu týždňov ku kolapsu týchto ekonomík.
Okrem toho sa ukazuje strategická porážka USA: Trump prosí o pomoc spojencov a Čínu, zatiaľ čo sa súčasne snaží minimalizovať ekonomické škody pre Irán. Je to nebezpečná hra, ktorá by mohla Západ dlhodobo oslabiť.
Historické paralely: Prečo je pokles pascou
Pohľad do histórie ukazuje, že zlato na začiatku veľkých kríz často najprv klesá, kým začne explozívne rásť. Kto rozpozná tieto vzorce, vie, čo príde nabudúce:
| Udalosť | Počiatočný pokles | Následná rely |
|---|---|---|
| Ropná kríza 1973 | -13 % (za 6 týždňov) | +700 % (do roku 1980) |
| Finančná kríza 2008 | -30 % (krach Lehman) | +170 % (do roku 2011) |
| Vojna v Iráne 2026 | -12 % (aktuálne) | Cieľ: 5 800 - 6 200 USD |
| Údaje vychádzajú z historických cenových priebehov a aktuálnych trhových prognóz. | ||
FAQ: Nákup zlata v roku 2026
Je zlato v roku 2026 stále bezpečnou investíciou?
Absolútne. Napriek krátkodobým výkyvom spôsobeným Margin Calls zostáva zlato jediným reálnym uchovávateľom hodnoty bez rizika protistrany. Dedolarizácia a energetická kríza masívne posilňujú fundamentálne argumenty pre zlato.
Mám teraz dokúpiť zlato alebo čakať?
Historicky boli poklesy v časoch kríz (ako v rokoch 1973 alebo 2008) vždy tými najlepšími príležitosťami na vstup. Kto čaká na ceny pod 4 000 USD, riskuje, že zmešká nástup do ďalšej rely.
Prečo striebro klesá výraznejšie než zlato?
Striebro je volatilnejšie a silnejšie reaguje na priemyselnú neistotu. Keďže je však striebro nenahraditeľné pre zelené technológie a deficit trvá už šiesty rok, vidíme tu potenciál doháňania až nad 180 USD.
Inštitucionálne cenové prognózy pre koniec roka 2026
Nasledujúca tabuľka poskytuje prehľad o aktuálnych cenových cieľoch popredných investičných bánk a analytikov pre trh so zlatom a striebrom.
| Inštitúcia / Analytik | Cieľ pre zlato (USD) | Cieľ pre striebro (USD) | Hodnotenie trhu |
|---|---|---|---|
| Bank of America | 6 000 $ | 120 $ - 150 $ | Silný býčí trh vďaka nákupom centrálnych bánk |
| Citigroup | 5 200 $ | 150 $ | Outperformance striebra v dôsledku priemyselného nedostatku |
| Goldman Sachs | 5 400 $ | 95 $ | Solídny základný scenár pri pretrvávajúcej inflácii |
| UBS / Deutsche Bank | 6 200 $ | 140 $ | Geopolitické zabezpečenie & dedolarizácia |
| J.P. Morgan | 5 000 $ - 5 200 $ | 85 $ | Konzervatívne očakávanie pri stabilizácii úrokových sadzieb |
| Zdroj: Zostavené zo správ BofA, Citi, Goldman Sachs a inštitucionálnych analytikov (stav: marec 2026). | |||
Verdikt: Ticho pred búrkou
Cena zlata na úrovni 4 600 USD nie je znakom konca rely, ale korekciou v rámci neporušeného vzostupného trendu. Zatiaľ čo svet hľadí na Irán, v pozadí prebiehajú procesy ako Register majetku EÚ a digitálne euro, ktoré ohrozujú súkromný majetok.
Stratégia: Kto si teraz zachová chladnú hlavu a využije poklesy, zaujme pozíciu pred ďalšou veľkou vzostupnou vlnou. Dlhodobý trend pozná len jeden smer: masívne nahor.
- Ročný cieľ pre zlato: 5 200 – 6 200 USD
- Ročný cieľ pre striebro: 85 – 150 USD