LBMA: London Bullion Market Association

Ce face LBMA?

LBMA este o organizație de membri. Membrii săi provin din întregul lanț valoric: bănci, dealeri, rafinării, operatori de seifuri și furnizori de servicii. Se consideră o autoritate independentă care stabilește standarde și reprezintă piața în fața guvernelor, autorităților de reglementare și investitorilor.

A luat ființă în 1987. La acea vreme, Bank of England supraveghea piața londoneză a metalelor prețioase și a ajuns la concluzia că gestionarea listei de lingouri acceptate necesita o organizație separată. Societatea a fost înregistrată la 14 decembrie 1987. LBMA a preluat sarcinile fostelor London Gold Market și London Silver Market, care organizaseră până atunci tranzacționarea.

• Gestionarea listelor Good Delivery pentru aur și argint
• Global Precious Metals Code, codul de conduită al pieței angro
• Responsible Sourcing Programme, cu audituri independente anuale ale rafinăriilor
• Publicarea datelor de piață, de exemplu despre rezervele din seifuri

Ce este un lingou Good Delivery?

Pe piața angro din Londra, aurul circulă sub forma unor lingouri standard mari. Un lingou de aur Good Delivery conține între 350 și 430 de uncii troy de aur, adică aproximativ 10,9 până la 13,4 kilograme; tipic este în jur de 400 de uncii. Titlul trebuie să fie de cel puțin 995,0 la mie.

Și forma este stabilită cu aproximație: dimensiunile recomandate sunt de circa 250 de milimetri lungime, 70 de milimetri lățime și 35 de milimetri înălțime, fiecare cu toleranțe. Fiecare lingou poartă un număr de serie, ștanța rafinăriei, titlul și anul fabricației. Doar rafinăriile de pe Good Delivery List au voie să livreze astfel de lingouri și trebuie să respecte Responsible Sourcing Programme al LBMA. Seifurile din Londra acceptă doar lingouri care îndeplinesc acest standard. Argintul are propriul standard, cu lingouri de aproximativ 1.000 de uncii.

Cum funcționează compensarea prin LPMCL?

Majoritatea tranzacțiilor de pe piața londoneză nu duc la mutarea lingourilor dintr-un seif în altul. În schimb, ele sunt decontate prin conturi nealocate (unallocated): clientul are o creanță asupra unei anumite cantități de aur, dar nu asupra unor lingouri anume. LBMA estimează că probabil peste 90% din tranzacționarea angro se desfășoară prin astfel de conturi.

Decontarea între bănci este realizată de London Precious Metals Clearing Limited (LPMCL). Membrii săi își țin unii altora conturi nealocate și compensează zilnic, prin înregistrări contabile, cumpărările și vânzările. Potrivit LBMA, patru membri oferă aceste servicii de compensare: HSBC, ICBC Standard Bank, JPMorgan Chase și UBS. Din 2017, LBMA îndeplinește sarcini administrative pentru LPMCL.

Cine dorește să dețină lingouri anume folosește în schimb un cont alocat (allocated). Lingourile îi sunt atunci atribuite clientului după număr și greutate și sunt păstrate separat.

Cine sunt LBMA Market Makers?

LBMA are trei tipuri de calitate de membru: membri plini, membri afiliați și market makeri. Potrivit registrului de membri, are 91 de membri plini și 95 de afiliați din 27 de țări, plus 12 market makeri (la 6 noiembrie 2026).

Market makerii au aceleași drepturi ca membrii plini. În plus, se angajează să își coteze reciproc prețuri ferme de cumpărare și de vânzare pentru aur și argint în timpul zilei lucrătoare londoneze, pentru spot, forwards sau opțiuni. Cei care oferă toate cele trei produse se numesc full market makers. Deutsche Bank este market maker pentru toate cele trei produse din 20 martie 2026.

Alți membri importanți

Pe lângă marile bănci, printre membrii LBMA se numără rafinării, monetării, dealeri, transportatori de valori, laboratoare de analiză și burse. Selecția de mai jos prezintă nume cunoscute din registru. Calitatea de membru nu este același lucru cu prezența pe Good Delivery List: lista se referă la lingourile unei rafinării, calitatea de membru la companie.

Silver Bullion, care operează seiful The Reserve din Singapore și este partenerul de depozitare al Spargold, este de asemenea membru LBMA, ca afiliat în categoria comercianți. LBMA publică registrul complet și actualizat pe site-ul său.

Cât aur este depozitat la Londra?

LBMA publică lunar, cu o întârziere de o lună, rezervele din seifurile londoneze. La sfârșitul lui septembrie 2026, acestea conțineau 9.821 de tone de aur, în valoare de aproximativ 1.300 de miliarde de dolari americani. Aceasta corespunde la circa 785.690 de lingouri standard. În plus, existau 28.985 de tone de argint, în valoare de 56,6 miliarde de dolari americani. Seria de date începe în iulie 2016 și este publicată în a cincea zi lucrătoare a lunii următoare.

Cifrele cuprind seifurile comerciale care oferă custodie clienților, precum și aurul pe care Bank of England îl păstrează pentru sine și pentru alte bănci centrale. Este luat în calcul doar metalul aflat în interiorul autostrăzii de centură M25 a Londrei, în toate formele, de la lingouri mari până la monede. Nu sunt incluse bijuteriile și nici rezervele dealerilor, ale persoanelor fizice și ale seifurilor mai mici din afara sistemului de compensare londonez.

De ce contează standardul pentru investitorii privați?

Chiar dacă nu tranzacționați lingouri de un kilogram, veți întâlni LBMA. Good Delivery List servește drept reper și la alegerea lingourilor mai mici: arată ce rafinării îndeplinesc standardul LBMA și sunt auditate regulat. Despre preț nu spune nimic.

Potrivit propriilor informații, Spargold achiziționează lingouri LBMA auditate direct de la rafinării și le depozitează în seiful „The Reserve” din zona liberă din Singapore.