Ar sudraba cenu aptuveni 59 ASV dolāri par Trojas unci dārgmetāls atkal nonāk institucionālo investoru uzmanības lokā. Kamēr daudzi privātie investori pēc pēdējo mēnešu spēcīgā kāpuma gaida cenu korekciju, vairākas starptautiskās investīciju bankas ir publicējušas savas ilgtermiņa prognozes – un tās pārsvarā ir optimistiskas.
Turklāt ir pamanāms: neskatoties uz atšķirīgiem modeļiem un pieņēmumiem, vairums banku vidējā termiņā sagaida augstākas sudraba cenas. Prognožu amplitūda sniedzas no mērena kursa pieauguma līdz pat trīsciparu cenu mērķiem.
Publicētie pētījumu novērtējumi liecina, ka sudrabs joprojām varētu gūt labumu no vairākiem strukturāliem faktoriem. Papildus stabilam rūpnieciskajam pieprasījumam svarīga loma ir arī ģeopolitiskajai nenoteiktībai, monetārās politikas attīstībai un ierobežotajam piedāvājumam.
| Institūcija | Prognoze |
|---|---|
| UBS | aptuveni 75 USD |
| JPMorgan | 60–65 USD īstermiņā, ilgtermiņā ievērojami augstāk |
| Goldman Sachs | 85–100 USD |
| Bank of America | aptuveni 75 USD |
Prognozes balstās uz dažādiem novērtēšanas modeļiem un negarantē turpmāko cenu attīstību. Tomēr tās skaidri parāda, ka institucionālie analītiķi ilgtermiņa sudraba tirgu joprojām vērtē konstruktīvi.
Sudrabs jau sen vairs nav tikai klasisks dārgmetāls. Ievērojama pieprasījuma daļa mūsdienās nāk no rūpnieciskā lietojuma. Īpaši saules enerģijas nozarei, elektronikai, elektromobilitātei, kā arī lietojumprogrammām saistībā ar mākslīgo intelektu ir nepieciešams ievērojams metāla daudzums.
Tam pretī ir piedāvājums, kura paplašināšanas iespējas ir ierobežotas. Tā kā sudrabs bieži tiek iegūts kā blakusprodukts citu metālu ieguvē, ražošana uz cenu pieaugumu reaģē ar novēlošanos.
Šī strukturālā pieprasījuma un ierobežotā piedāvājuma kombinācija jau gadiem ilgi rada atkārtotus piedāvājuma deficītus un atbalsta ilgtermiņa tirgus tendenci.
Vēsturiski starp zeltu un sudrabu pastāv cieša saikne. Ja zelta cena pieaug ģeopolitisko risku vai monetārās politikas gaidu dēļ, bieži vien ieguvējs ir arī sudrabs.
Pašlaik daudzas starptautiskās bankas turpina rēķināties ar augstām zelta cenām nākamajos ceturkšņos. Stabila vide zelta tirgū tādējādi varētu sniegt papildu atbalstu arī sudraba tirgum.
Neskatoties uz pozitīvajiem analītiķu vērtējumiem, sudrabs joprojām ir viens no svārstīgākajiem dārgmetāliem. Spēcīgais rūpnieciskais pieprasījums vienlaikus padara tirgu jutīgu pret pasaules ekonomikas pavājināšanos. Arī ASV Federālo rezervju sistēmas lēmumi par procentu likmēm vai ASV dolāra izmaiņas īstermiņā var izraisīt ievērojamas kursa svārstības.
Tāpēc ilgtermiņa investoriem uzmanības centrā ir ne tik daudz īstermiņa ikdienas svārstības, cik jautājums par to, vai saglabāsies fundamentālie piedāvājuma un pieprasījuma faktori.
Pašreizējās lielo investīciju banku pētījumu prognozes rāda ievērojami vienotu ainu: pēc daudzu institucionālo analītiķu domām, sudrabam joprojām ir izaugsmes potenciāls. Lai gan konkrētie cenu mērķi būtiski atšķiras, pamatā esošie argumenti ir līdzīgi. Stabils rūpnieciskais pieprasījums, strukturāls piedāvājuma trūkums un dārgmetāliem labvēlīga vide no šodienas viedokļa liecina par joprojām interesantu tirgu.
Tomēr tas, kā sudraba cena attīstīsies patiesībā, ir atkarīgs no daudziem ekonomiskiem un ģeopolitiskiem faktoriem. Prognozes sniedz orientāciju, taču neaizstāj personīgo analīzi.
Saglabājiet tālredzību
Jūsu Helge Peter Ippensen
