4 077,64 ASV dolāri par Trojas unci – stāvoklis 2026. gada 26. jūnijā. Zelta cena piektdien pieauga par aptuveni 1,3 procentiem, tomēr saglabāja tendenci uz ceturto zaudējumu nedēļu pēc kārtas. Tieši šādas tirgus fāzes parāda, kāpēc turīgi investori nedomā tikai par atsevišķām aktīvu klasēm. Viņi tikpat lielu uzmanību pievērš tam, kādā jurisdikcijā aktīvi tiek pārvaldīti, glabāti un ilgtermiņā strukturēti.
Gadu desmitiem atbilde uz šo jautājumu bieži bija viennozīmīga: Šveice. Tā simbolizē tiesisko drošību, politisko stabilitāti, spēcīgu finanšu centru un senas tradīcijas starptautiskajā aktīvu pārvaldībā.
Taču tagad ir parādījies izaicinātājs, kas panāk Šveici straujāk nekā daudzas citas vietas: Singapūra.
Pilsētvalsti bieži dēvē par „Āzijas Šveici“. Sākumā tas izklausās pēc trāpīga salīdzinājuma. Tomēr, ieskatoties ciešāk, tajā slēpjas kas vairāk. Singapūra nevis vienkārši kopē Šveices modeli, bet gan izstrādā savu unikālu kombināciju no aktīvu pārvaldības, Family Offices, Āzijas izaugsmes dinamikas, digitālās finanšu infrastruktūras un nākotnē arī lielāka fiziskā zelta tirgus.
Šveice joprojām ir pasaulē vadošā vieta privāto klientu pārrobežu aktīvu pārvaldībai. Šveices bankas 2024. gadā pārvaldīja aktīvus 9,284 triljonu franku apmērā. Tas bija jauns rekords un atbilda 10,6 procentu pieaugumam salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu.
Singapūra vēl nav tik liela, taču aug straujāk. Monetary Authority of Singapore (MAS) ziņoja, ka 2024. gada beigās pārvaldīto aktīvu apjoms pārsniedza sešus triljonus Singapūras dolāru. Gada laikā apjoms pieauga par 12,2 procentiem. MAS citētā prognoze paredz, ka līdz 2029. gadam Singapūra būs visstraujāk augošais aktīvu pārvaldības centrs pasaulē.
Līdz ar to diskusija mainās. Jautājums vairs nav par to, vai Singapūra kļūs par nozīmīgu finanšu centru. Tas jau sen ir noticis. Izšķirošais jautājums ir, cik ātri pilsētvalsts panāks Šveici tajās jomās, kurās Šveice tradicionāli ir bijusi īpaši spēcīga.
| Kritērijs | Šveice | Singapūra |
|---|---|---|
| Loma pasaules tirgū | Pasaulē vadošā vieta pārrobežu privāto aktīvu pārvaldībai | Strauji augošs Āzijas aktīvu un Family Office centrs |
| Pārvaldītie aktīvi | 9,284 triljoni CHF Šveices bankās 2024. gadā | Vairāk nekā 6 triljoni S$ 2024. gada beigās |
| Gada pieaugums | 10,6 procenti 2024. gadā | 12,2 procenti 2024. gadā |
| Family Offices | Izveidotas, vēsturiski attīstītas struktūras | Vairāk nekā 2000 nodokļu ziņā atbalstītu Single Family Offices 2024. gada beigās |
| Noguldījumu aizsardzība | Līdz 100 000 CHF vienam klientam katrā bankā | Līdz 100 000 S$ vienam noguldītājam katrā dalībiestādē kvalificētiem SGD noguldījumiem |
| Zelta infrastruktūra | Ilgstoši izveidots tirdzniecības, rafinēšanas un glabāšanas centrs | Attīstība par reģionālo zelta tirdzniecības centru ar plānotu OTC-Clearing |
| Galvenais spēks | Nepārtrauktība, reputācija un ilggadēja pieredze | Dinamika, piekļuve Āzijai, tehnoloģijas un regulatīvā attīstība |
Skaitļi nav tieši salīdzināmi dažādu valūtu un statistisko robežu dēļ. Tomēr tie rāda, ka Singapūra tagad spēlē tajā pašā līgā, kurā atrodas globāli nozīmīgākie aktīvu centri. Šveice joprojām ir lielāka un pieredzējušāka. Singapūrai turpretim ir spēcīgāks izaugsmes impulss.
Īpaši redzamu signālu sniedza jaunākais Šveices IMD konkurētspējas rangs. Singapūra 2026. gadā ieņēma pirmo vietu, savukārt Šveice noslīdēja no pirmās uz trešo vietu. Tika vērtēti tādi rādītāji kā ekonomiskā efektivitāte, valsts pārvaldes efektivitāte, uzņēmējdarbības vide un infrastruktūra.
Tas nenozīmē, ka Singapūra automātiski ir drošāka vieta aktīvu glabāšanai. Taču tas parāda, ka pilsētvalsts ekonomisko pamatnosacījumu un valsts lēmumu īstenošanas ātruma ziņā tagad darbojas vismaz tādā pašā līmenī.
Šveice lielā mērā paļaujas uz savu vēsturiski izveidoto ticamību. Singapūra pārliecina ar stratēģisko plānošanu. Valsts izlemj, kuras finanšu centra jomas ir jāattīsta, izveido regulatīvos nosacījumus un tos salīdzinoši ātri īsteno.
Tieši tas ir iemesls, kāpēc Singapūra panāk.
Viens no galvenajiem izaugsmes dzinējspēkiem ir Single Family Offices. Saskaņā ar MAS datiem nodokļu ziņā atbalstīto Family Offices skaits pieauga no aptuveni 400 2020. gada beigās līdz vairāk nekā 2000 2024. gada beigās.
Kopš 2026. gada 15. jūnija ir spēkā arī pārskatīts regulatīvais ietvars Single Family Offices. Jaunā modeļa mērķis ir vienkāršot šādu struktūru izveidi un darbību, vienlaikus izvirzot skaidras prasības kontrolei, būtībai un atbilstībai (compliance).
Tādējādi Singapūra ievēro līdzīgu pamatprincipu kā Šveice: aktīvi ir ne tikai jāiegulda, bet arī jāstrukturē paaudzēm. Tas ietver pārvaldību (governance), pēctecību, riska pārvaldību, filantropiju un piekļuvi starptautiskām aktīvu klasēm.
Atšķirība ir mērķauditorijā. Šveice vēsturiski ir īpaši spēcīga darbā ar Eiropas, Latīņamerikas un Tuvo Austrumu klientiem. Singapūra pozicionē sevi kā centru Āzijas uzņēmēju ģimenēm un starptautiskajam kapitālam ar saikni ar Āziju.
Zelta uzkrājējiem ir vēl kāds īpaši interesants punkts. Singapūra vēlas ne tikai panākt Šveici aktīvu pārvaldībā, bet arī paplašināt savu lomu fiziskā zelta tirdzniecībā.
MAS un Singapore Bullion Market Association 2026. gadā noteica konkrētas prioritātes Singapūras kā zelta tirdzniecības centra attīstībai. Tas ietver labāku tirgus infrastruktūru, efektīvākas norēķinu sistēmas un tirdzniecību ar lielajiem stieņiem, kā arī kilogramu stieņiem.
Paredzēts, ka Singapore Exchange līdz 2026. gada beigām izveidos ārpusbiržas klīringa sistēmu „Loco Singapore“ zeltam. Tādējādi nākotnē zeltu varētu efektīvāk tirgot un norēķināties tieši Singapūrā starp bankām un tirgus dalībniekiem.
Tas atgādina klasisku Šveices spēku. Tur aktīvu pārvaldība, fizisko dārgmetālu tirdzniecība, rafinēšanas rūpnīcas un profesionāla glabāšana ir bijušas savstarpēji saistītas gadu desmitiem.
Singapūra tagad mēģina izveidot līdzīgu infrastruktūru Āzijai.
Tomēr būtu kļūdaini uzskatīt, ka tas jau nozīmē pilnīgu vienlīdzību. Šveices zelta industrijai ir gadu desmitiem veidota infrastruktūra, pasaulslavenas rafinēšanas rūpnīcas un iestrādātas piegādes ķēdes. Singapūra šajā jomā vēl ir attīstības stadijā.
Tomēr virziens ir skaidrs: pilsētvalsts vēlas ne tikai pārvaldīt papīra aktīvus, bet arī ieņemt lielāku lomu fizisko dārgmetālu jomā.
Noguldījumu apdrošināšanas ziņā abas vietas no pirmā acu uzmetiena ir līdzīgas. Šveice aizsargā banku noguldījumus līdz 100 000 franku vienam klientam katrā bankā. Singapūra aizsargā kvalificētus noguldījumus līdz 100 000 Singapūras dolāru vienam noguldītājam katrā dalībiestādē. Aizsardzība Singapūrā pamatā attiecas uz tiesīgiem noguldījumiem Singapūras dolāros; ārvalstu valūtu noguldījumi un vērtspapīri tajā automātiski neietilpst.
Tomēr tīrā apdrošināšanas summa pilnībā neatbild uz jautājumu. Aktīvu aizsardzība ir atkarīga arī no īpašumtiesību struktūras, depo tiesībām, līgumu noformējuma, valūtas, glabāšanas un konkrētās iestādes.
Šveicei šeit ir pieredzes priekšrocība. Tās finanšu centrs ir pārdzīvojis neskaitāmas krīzes, valūtu fāzes un ģeopolitiskas pārmaiņas. Singapūra turpretim izceļas ar modernu regulējumu, augstu valsts rīcībspēju un skaidru stratēģisko redzējumu.
Tāpēc nevar vispārīgi apgalvot, ka Singapūra jau ir identiska Šveicei. Taču var secināt, ka neviena cita Āzijas vieta pašlaik nav tik tuvu Šveices modelim.
Starptautiski orientētiem investoriem patiesais spēks var slēpties tieši abu šo vietu kombinācijā.
Šveice piedāvā piekļuvi Eiropas finanšu telpai, Šveices frankam un izveidotai aktīvu pārvaldības un dārgmetālu infrastruktūrai. Singapūra paver piekļuvi Āzijai, Singapūras dolāram, Āzijas kapitāla tirgiem un strauji augošai Family Office ekosistēmai.
Tādējādi rodas ģeogrāfiskā diversifikācija, kas sniedzas tālāk par vienkāršu vērtspapīru izvēli. Aktīvus var sadalīt starp dažādām jurisdikcijām, valūtām, iestādēm un glabāšanas vietām.
Šāda struktūra ir nodokļu un tiesiskajā ziņā rūpīgi jāplāno. Automātiskā informācijas apmaiņa un starptautiskie caurskatāmības standarti attiecas arī uz modernajiem aktīvu centriem. Singapūras vai Šveices pievilcība tādēļ nebalstās uz slepenību, bet gan uz stabilitāti, profesionalitāti un skaidrām īpašumtiesībām.
Šveice joprojām ir globālais etalons starptautiskajai aktīvu pārvaldībai. Tai ir lielāka pieredze, plašāka izveidota infrastruktūra un unikāla reputācija.
Tomēr Singapūra redzami panāk. Pārvaldītie aktīvi aug straujāk, Family Offices skaits ievērojami palielinās, regulatīvais ietvars tiek mērķtiecīgi pilnveidots un fiziskā zelta tirgus tiek paplašināts. Jaunākajā IMD rangā Singapūra konkurētspējas ziņā pat apsteidz Šveici.
Tāpēc Singapūra nav vienkārši vēl viens finanšu centrs. Pilsētvalsts attīstās par nopietnāko Šveices Āzijas ekvivalentu.
Šveice simbolizē vēsturiski izveidotu drošību – Singapūra stratēģiski uzbūvētu spēku.
Neatkarīgi no atrašanās vietas, zelta uzkrājumiem viens princips paliek izšķirošs: fiziskajai vērtībai nevajadzētu parādīties tikai konta izrakstā, bet tai jābūt faktiski esošai, viennozīmīgi piešķirtai un pieejamai.
Piezīme: Šis raksts kalpo tikai vispārīgai informācijai un nav uzskatāms par investīciju, juridisku vai nodokļu konsultāciju.
Saglabājiet tālredzību
Jūsu Helge Peter Ippensen
