Goldman Sachs zelta cenas prognoze 2026. gadam: 4900 USD, neraugoties uz Fed procentu likmju paaugstināšanu
2026. gada 28. septembris
Īss kopsavilkums: Goldman Sachs zelta cenas prognoze 2026. gadam: ASV investīciju banka saglabā savu gada mērķi 4900 USD/oz apmērā — neraugoties uz pārsteidzošo Fed procentu likmju paaugstināšanu septembrī. Centrālās bankas turpina katru mēnesi iepirkt aptuveni 70 tonnas zelta, 10 gadu ASV valsts obligāciju ienesīgums ir tuvu 5,20% un īstermiņā rada spiedienu uz cenu. Vidējā termiņā un ilgtermiņā Goldman Sachs un citas iestādes uzskata, ka zelts strukturāli atrodas augšupejas tendencē. Statuss: 28.09.2026.
Goldman Sachs saglabā savu zelta cenas mērķi 4900 ASV dolāru apmērā par Trojas unci 2026. gada beigām — un tas notiek par spīti nemierīgajam septembrim. 2026. gada 20. septembrī ASV Federālo rezervju sistēma (Fed) negaidīti paaugstināja bāzes procentu likmi par 25 bāzes punktiem līdz 3,75–4,00 procentiem. Tā bija pirmā likmju paaugstināšana kopš 2023. gada — un tā īstermiņā nosūtīja zelta cenu līdz aptuveni 4200 USD/oz. Tomēr Goldman Sachs izejvielu analītiķi Lina Thomas un Daan Struyven apstiprināja: zelta strukturālā augšupejas tendence joprojām ir spēkā.
Goldman Sachs 2026. gada zelta cenas mērķa vēsture ir bijusi mainīga: 2026. gada janvārī banka paaugstināja savu prognozi no 4900 uz 5400 USD — pamatojot to ar paātrinātu centrālo banku iepirkumu un gaidāmo Fed procentu likmju pavērsienu. 2026. gada jūnijā Goldman Sachs pārskatīja mērķi atpakaļ uz 4900 USD, pēc tam, kad pieauga jaunu Fed likmju paaugstināšanas iespējamība. Tagad, pēc faktiskās likmju paaugstināšanas septembrī, banka paliek pie 4900 USD — tas ir skaidrs signāls, ka ilgtermiņa dzinējspēki tiek vērtēti augstāk par īstermiņa procentu likmju riskiem.
1. Centrālās bankas turpina neatlaidīgi iepirkt: Goldman Sachs galvenais arguments ir joprojām augstais centrālo banku pieprasījums visā pasaulē. Tiek lēsts, ka centrālās bankas katru mēnesi iepērk 70 tonnas zelta — Ķīna, Turcija, Polija un citas jaunattīstības valstis sistemātiski diversificē savas valūtas rezerves prom no ASV dolāra. Saskaņā ar World Gold Council datiem, tikai 2025. gadā vien neto tika iepirkts vairāk nekā 1000 tonnu. Šī tendence ir strukturāla un neatkarīga no Fed īstermiņa lēmumiem par procentu likmēm.
2. Ģeopolitika un dedolarizācija: Multipolārā pasaulē ar pieaugošu ģeopolitisko spriedzi — Tuvo Austrumu konflikts, Ukraina, ASV un Ķīnas sāncensība — pieaug pieprasījums pēc galvenā drošā patvēruma aktīva. Zelts nav atkarīgs no viena emitenta, to nevar iesaldēt vai pakļaut sankcijām, un tam nav darījuma partnera riska. Tas padara to par iecienītu aktīvu valsts mēroga dalībniekiem, kuri vēlas samazināt savu atkarību no dolāra.
3. Investoru pieprasījums pēc riska ierobežošanas (hedging): Goldman Sachs savā analīzē norāda uz vēl vienu elementu: investori, kuri izmanto zelta atvasinātos instrumentus portfeļa risku ierobežošanai, varētu paaugstināt cenu virs gada mērķa. Pieaugošā nenoteiktība par Fed kursu padara šādus riska ierobežošanas instrumentus pievilcīgākus — kas rada papildu pirkšanas spiedienu.
Fed procentu likmju paaugstināšana līdz 3,75–4,00 procentiem 2026. gada 20. septembrī īstermiņā radīja spiedienu uz zelta tirgiem. Procentu likmju pieaugums palielina zelta turēšanas alternatīvās izmaksas — jo zelts nemaksā procentus vai dividendes. 10 gadu ASV valsts obligāciju ienesīgums pašlaik ir tuvu 5,20 procentiem, bet 30 gadu obligāciju ienesīgums sasniedza 22 gadu augstāko līmeni. Šāds ienesīgums padara fiksēta ienākuma ieguldījumus īstermiņā pievilcīgākus par dzelteno metālu.
Tomēr vēsturiski zelts ir guvis peļņu arī procentu likmju celšanās posmos, ja inflācija saglabājās augsta vai dominēja ģeopolitiskie riski. Goldman Sachs uzsver, ka tirgus jau ir ierēķinājis vēl vienu likmju paaugstināšanas soli — un augšupejas potenciāls Fed pauzes gadījumā būtu ievērojams.
| Banka | Zelta cenas mērķis 2026. gadam | Pamatojums |
|---|---|---|
| Goldman Sachs | 4.900 USD/oz | Centrālo banku iepirkumi, dedolarizācija |
| J.P. Morgan | līdz 6.000 USD/oz | Strukturāls buļļu tirgus, ģeopolitiskā prēmija |
| HSBC | 5.000 USD/oz | Institucionālo investoru pieprasījums |
| Bank of America | 5.000 USD/oz | Dolāra vājums, fiskālie deficīti |
Lielo investīciju banku konsenss rāda: visas bankas sagaida, ka zelts būs virs pašreizējā līmeņa, kas ir aptuveni 4149 USD/oz — diapazons ir no 4900 USD (Goldman Sachs) līdz 6000 USD (J.P. Morgan). Tas ir ievērojami, jo analītiķi reti ir tik vienoti optimistiski noskaņoti par kādu izejvielu.
Zelta cena 2026. gada 28. septembrī ir aptuveni 4149 ASV dolāri par unci — pēc krituma, ko izraisīja Fed lēmums. Salīdzinot ar gada sākumu, tas joprojām ir pieaugums par aptuveni 8 procentiem. Pirms diviem gadiem, 2024. gada rudenī, zelts vēl bija aptuveni 2600 USD/oz līmenī — tātad vērtības pieaugums pēdējo divu gadu laikā ir aptuveni 60 procenti. Vairāk par zelta ilgtermiņa vērtības attīstību lasiet Spargold glosārijā.
Īstermiņa vājums, ko izraisīja Fed šoks, pēc daudzu analītiķu domām, ir pirkšanas iespēja: strukturālie dzinējspēki, piemēram, centrālo banku iepirkumi, dedolarizācija un ģeopolitiskā nenoteiktība, joprojām ir spēkā. Goldman Sachs saskata potenciālu tieši šeit — no 4149 līdz 4900 USD tas būtu vēl aptuveni 18 procentu pieaugums.
Goldman Sachs zelta cenas prognoze 2026. gadam ir 4900 USD/oz — mērķis, ko banka apstiprina, neraugoties uz Fed procentu likmju paaugstināšanu un pieaugošo valsts obligāciju ienesīgumu. Dzinējspēki ir strukturāli: centrālās bankas katru mēnesi iepērk desmitiem tonnu, ģeopolitiskā spriedze joprojām ir augsta, un turpinās diversifikācija prom no ASV dolāra. Īstermiņa procentu likmju spiediena posmi no vēsturiskā viedokļa bieži ir ieejas iespējas ilgtermiņa investoriem. Tie, kuri tagad veido uzkrājumus fiziskā zeltā, ienāk tirgū par cenu, ko Goldman Sachs ilgtermiņā uzskata par pirkšanas līmeni. Papildu informācija Spargold blogā.
Vai esat gatavs investēt fiziskā zeltā? Ar Spargold jūs varat veidot uzkrājumus īstā zeltā, sākot no nelielām summām — droši, vienkārši un caurskatāmi. Lejupielādējiet lietotni.
Goldman Sachs saglabā savu gada mērķi 4900 ASV dolāru apmērā par Trojas unci 2026. gada beigām. Mērķis tika samazināts 2026. gada jūnijā no 5400 uz 4900 USD pēc tam, kad pieauga jaunu Fed likmju paaugstināšanas iespējamība.
Goldman Sachs samazināja savu mērķi no 5400 uz 4900 USD, jo Federālo rezervju sistēma negaidīti deva mājienus par procentu likmju paaugstināšanu. Augstākas likmju likmes palielina zelta turēšanas alternatīvās izmaksas, jo fiksēta ienākuma ieguldījumi kļūst pievilcīgāki.
Tiek lēsts, ka aptuveni 70 tonnas mēnesī — saskaņā ar Goldman Sachs un World Gold Council analīzēm. 2025. gadā centrālās bankas visā pasaulē neto iepirka vairāk nekā 1000 tonnu, galvenokārt no Ķīnas, Turcijas un Polijas.
Īstermiņā jā — pieaugošas procentu likmes palielina alternatīvās izmaksas. Ilgtermiņā centrālo banku iepirkumi, ģeopolitika un dedolarizācija ir izrādījušies spēcīgāki dzinējspēki. Goldman Sachs apstiprina 4900 USD mērķi, neraugoties uz likmju paaugstināšanu.
Visa informācija par cenām attiecas uz stāvokli 28.09.2026. Šis raksts ir paredzēts tikai informatīviem nolūkiem un nav uzskatāms par investīciju konsultāciju. Investīcijas dārgmetālos ir saistītas ar riskiem.