Eiropas MI atkarība: ASML pārdod nulli — ko tas nozīmē zeltam
2026. gada 29. septembris
Eiropas MI atkarība ir sasniegusi kulmināciju: ASML — Eiropas vērtīgākais uzņēmums un pasaules mēroga monopolists EUV litogrāfijas iekārtu jomā — 2026. gada pirmajā pusgadā Eiropā nepārdeva nevienu pašu ierīci. Eiropas daļa ASML apgrozījumā: nulle procentu. ASV kontrolē aptuveni 75 procentus no globālās MI skaitļošanas jaudas, Eiropa — mazāk nekā 5 procentus. Pasaulē, kurā tehnoloģiskā atkarība nozīmē ģeopolitisko risku, pieprasījums pēc zelta kā drošības enkura pieaug.
Frenks Hēmskerks (Frank Heemskerk), ASML sabiedrisko attiecību viceprezidents, Amsterdamā runāja skaidru valodu: „Mums Eiropā praktiski nav pārdošanas darījumu. Eiropa neinvestē — netiek būvētas mikroshēmu rūpnīcas." Skaitļi aiz tā ir vēl skaidrāki: 2026. gada otrajā ceturksnī Eiropas daļa ASML apgrozījumā bija tieši nulle procentu. Visā 2026. gada pirmajā pusgadā Nīderlandes uzņēmums Eiropā nepārdeva nevienu pašu mikroshēmu ražošanas sistēmu.
Kas padara to tik ievērojamu? ASML nav parasts piegādātājs. Eindhovenas uzņēmums ir vienīgais uzņēmums pasaulē, kas ražo Extreme Ultraviolet (EUV) litogrāfijas iekārtas — ierīces, bez kurām nav iespējams izgatavot modernas augstas veiktspējas mikroshēmas MI, viedtālruņiem vai datu centriem. Bez ASML iekārtām nav TSMC mikroshēmu, nav Samsung procesoru, nav Apple M sērijas mikroshēmu. ASML ir globālās pusvadītāju nozares „pudeles kakls” — un tā mājas tirgus Eiropā nepērk: neko.
Eiropas Savienība ar ES Mikroshēmu aktu (EU Chips Act) ir piešķīrusi miljardus vietējai pusvadītāju ražošanai. Problēma: lielākā daļa Eiropas mikroshēmu rūpnīcu — no Infineon līdz STMicroelectronics — ražo mikroshēmas automobiļu rūpniecībai. Uzticami, rentabli, bet tehnoloģiski par vienu paaudzi atpalikuši. Šīm automobiļu mikroshēmām ir nepieciešamas vecākas litogrāfijas metodes — nevis modernas ASML EUV iekārtas.
Turpretī MI procesoru tirgū — GPU datu centriem, High-Bandwidth Memory, progresīvām loģikas mikroshēmām — pilnībā dominē rūpnīcas Taivānā, Dienvidkorejā un arvien vairāk Ķīnā. Eiropai šeit vienkārši nav ražotņu. ES Mikroshēmu akta stratēģija bija atbilde uz 2021. gada mikroshēmu krīzi — nevis uz 2026. gada MI laikmetu.
| Reģions | Globālās MI skaitļošanas jaudas daļa | Mikroshēmu ražošana (augstākā līmeņa) |
|---|---|---|
| ASV | aptuveni 75 % | NVIDIA, AMD (dizains); TSMC jaudas AZ/OH |
| Ķīna | aptuveni 15 % | SMIC, strauji augošs, neraugoties uz eksporta kontroli |
| Eiropa | mazāk nekā 5 % | Automobiļu mikroshēmas, nav MI augstas veiktspējas mikroshēmu |
| Taivāna/Dienvidkoreja | Ražošanas vieta visiem | TSMC, Samsung — ASV, Ķīnai un Eiropai |
Šie skaitļi nežēlīgi ilustrē problēmu: Eiropa patērē milzīgu daudzumu MI infrastruktūras — mākoņpakalpojumus, MI modeļus, mikroshēmas —, bet gandrīz neko no tā neražo pati. Kontinenta digitālā infrastruktūra ir atkarīga no datu kabeļiem no aizjūras.
Kas notiks, ja ASV paplašinās savu MI eksporta kontroles politiku attiecībā uz Eiropu? Kas notiks Taivānas konflikta gadījumā, kas pārtrauks mikroshēmu piegādi? Ķīna 2025. un 2026. gadā ar mērķtiecīgu izejvielu eksporta kontroli pierādīja, ka tehnoloģiskā atkarība tiek izmantota kā ģeopolitisks ierocis. Eiropa saskaras ar scenāriju, kurā tās kritiskā digitālā infrastruktūra ir pilnībā atkarīga no ģeopolitiskajiem dalībniekiem, ar kuriem tā daļēji konkurē.
Tas nav teorētisks risks. Eiropas uzņēmumi par savu MI skaitļošanas jaudu maksā dolāros Amerikas mākoņpakalpojumu sniedzējiem. Katra Eiropas MI lietojumprogramma, katrs valodas modelis, katrs uzņēmuma MI darbojas infrastruktūrā, kuru Eiropa ne kontrolē, ne krīzes gadījumā var aizstāt. ASML viceprezidents Hēmskerks to noformulēja precīzi: Eiropa būvē iekārtas — bet tās nepērk. Pievienotā vērtība tiek radīta citur.
Ģeopolitiskie riski ir viens no spēcīgākajiem un noturīgākajiem zelta cenas virzītājspēkiem. Zelts iegūst ikreiz, kad investori identificē strukturālu nestabilitāti, kuru nevar atrisināt īstermiņā. Eiropas tehnoloģiskā atkarība ir tieši šāda strukturāla problēma: tā veidojusies gadu desmitiem, ir politiski dziļi iesakņojusies un nav atrisināma ar vienu lēmumu.
Konkrēti tas nozīmē: ja Eiropa neatgūs savu tehnoloģisko suverenitāti, tās ekonomiskais svars globālajā spēku samērā samazināsies — attiecībā pret ASV un Ķīnu. Vājāka ģeopolitiskā pozīcija vēsturiski iet roku rokā ar vājāku valūtu, lielāku kapitāla aizplūšanu un pieaugošu pieprasījumu pēc reāliem aktīviem. Zelts kā starptautisks vērtības uzkrāšanas līdzeklis bez emitenta riska gūst labumu tieši no šīs dinamikas. Saskaņā ar World Gold Council datiem ģeopolitiskie riski pastāvīgi ir starp trim galvenajiem iemesliem institucionālajiem zelta pirkumiem. Vairāk par to lasiet Spargold glosārijā par zeltu kā vērtības uzkrāšanas līdzekli.
ASML nepieprasa no ES vairāk subsīdiju esošajām rūpnīcām, bet gan kaut ko fundamentāli atšķirīgu: pieprasījuma radīšanu pēc vismodernākajām mikroshēmām. Tas konkrēti nozīmē: būvēt Eiropas Hyperscaler, aprīkot Eiropas datu centrus ar Eiropas MI mikroshēmām, uzsākt MI suverenitātes projektus pēc Eiropas kosmosa programmas parauga. Tam nepieciešama politiskā griba, kapitāls un gadu desmiti — trīs lietas, kuras Eiropa šādā kombinācijā pēdējo reizi spēja apvienot pēckara periodā. Līdz tam tehnoloģiskā atkarība saglabājas reāla — un līdz ar to arī ģeopolitiskā riska prēmija, ko ietver zelta cena.
Ar Spargold jūs varat investēt fiziskā zeltā — kā aizsardzībā pret ģeopolitisko un ekonomisko nenoteiktību. Citi raksti Spargold blogā.
Tāpēc, ka Eiropā netiek būvētas jaunas mikroshēmu rūpnīcas vismodernākajām augstas veiktspējas mikroshēmām. Eiropas ražotāji ražo automobiļu mikroshēmas, izmantojot vecākas tehnoloģijas — nevis MI procesorus, kuriem nepieciešamas ASML EUV iekārtas.
ASML ir Nīderlandes uzņēmums un pasaules mēroga monopolists EUV litogrāfijas iekārtu jomā — bez tām nevar izgatavot modernas augstas veiktspējas mikroshēmas. Tas ir Eiropas vērtīgākais uzņēmums un kritiski svarīgs posms globālajā pusvadītāju ķēdē.
Mazāk nekā 5 procenti — salīdzinājumā ar aptuveni 75 procentiem ASV. Eiropa patērē MI pakalpojumus lielā apjomā, taču gandrīz nekontrolē pamatā esošo infrastruktūru.
Ģeopolitiskie riski un strukturālie ekonomiskie vājumi vēsturiski ir spēcīgi zelta cenas virzītājspēki. Tehnoloģiski atkarīgs reģions ir neaizsargātāks pret ārējiem šokiem — un investori šādos scenārijos pārvieto līdzekļus uz zeltu, kuram nav emitenta riska.
Visa informācija atbilst stāvoklim uz 29.09.2026. Šis raksts nav uzskatāms par investīciju konsultāciju. Investīcijas dārgmetālos ir saistītas ar riskiem.