Centrālās bankas pērk zeltu: kāpēc rekordlielie pirkumi ir spēcīgs signāls investoriem
2026. gada 19. jūlijs
Inflācija esot kontrolēta. Valūtas esot stabilas. Zelts nenesot procentus. Šādi apgalvojumi finanšu tirgos skan jau daudzus gadus. Tajā pašā laikā paveras cita aina, ja aplūko centrālo banku faktisko rīcību. Gandrīz visā pasaulē zelta rezerves tiek turpinātas palielināt – un tas notiek vēsturiski augstā līmenī.
Tāpēc investoriem ir vērts rūpīgāk aplūkot to institūciju rīcību, kuru rīcībā pašām ir triljoniem lielas valūtas rezerves. Jo, lai gan publiskie paziņojumi bieži vien ir vērsti uz īstermiņa stabilitātes radīšanu, centrālo banku lēmumi par rezervēm bieži atspoguļo ilgtermiņa stratēģiskos apsvērumus.
Jaunākā World Gold Council aptauja liecina, ka 45 procenti aptaujāto centrālo banku plāno nākamo divpadsmit mēnešu laikā turpināt palielināt savas zelta rezerves. Tas ir augstākais rādītājs kopš šīs regulāri veiktās aptaujas sākuma.
Arī starptautiskā domnīca OMFIF ir nonākusi pie līdzīga secinājuma. Daudzas centrālās bankas rēķinās ar arvien sadrumstalotāku pasaules ekonomiku, ģeopolitisko spriedzi un pakāpenisku starptautiskās valūtu sistēmas diversifikāciju. Zeltam šajā procesā ir galvenā loma, jo tas nav atkarīgs no atsevišķu valstu kredītspējas un nav pakļauts emitenta riskam.
Īpaši ievērības cienīga ir šīs tendences pastāvība. Zelta pirkumi jau sen vairs nav īstermiņa parādība, bet gan vairāku gadu garumā vērojami gandrīz visos pasaules reģionos.
Maijā centrālās bankas savas zelta rezerves neto palielināja par 41 tonnu. Tādējādi turpinājās ilgtermiņa augšupejošā tendence.
Ķīna atkal papildināja savas rezerves, palielinot oficiālos zelta krājumus divdesmito mēnesi pēc kārtas. Polija arī pieder pie aktīvākajiem pircējiem pasaulē un, saskaņā ar nacionālās bankas paziņojumiem, apzināti izmanto starpbrīžus ar cenu kritumiem papildu pirkumiem.
| Valsts | Periods | Zelta pirkumi |
|---|---|---|
| Ķīna | jaunākais ziņojums | +15 tonnas |
| Polija | 1. pusgads | +82 tonnas |
| Centrālās bankas visā pasaulē | Maijs | +41 tonna neto |
Šie skaitļi parāda ievērības cienīgu modeli. Kamēr daudzi privātie investori gaida cenu kritumu vai pēc strauja kāpuma fiksē peļņu, centrālās bankas mērķtiecīgi izmanto tirgus vājuma brīžus, lai palielinātu savas stratēģiskās rezerves.
Tam ir dažādi iemesli.
No vienas puses, pēdējos gados ir ievērojami pieauguši ģeopolitiskie konflikti un ekonomiskā nenoteiktība. Tajā pašā laikā daudzās valstīs pieaug vēlme samazināt atkarību no ASV dolāra un plašāk diversificēt savas rezerves.
Zeltam piemīt vairākas īpašības, kas ir pievilcīgas centrālajām bankām. Tas ir atzīts visā pasaulē, gadsimtiem ilgi nostiprinājies kā vērtības uzkrāšanas līdzeklis un nav atkarīgs no vienas atsevišķas valsts maksātspējas. It īpaši laikā, kad pieaug valstu parādi, šis aspekts iegūst papildu nozīmi.
Turklāt zelts kalpo kā uzticības enkurs. Krīzes laikā tas var stiprināt nacionālo valūtas rezervju stabilitāti un radīt rīcības brīvību, kad citi ieguldījumu veidi nonāk zem spiediena.
Protams, centrālo banku rīcība automātiski nenozīmē, ka ikvienam investoram būtu jāpērk zelts. Investīciju lēmumiem vienmēr jāatbilst personīgajai situācijai, investīciju horizontam un individuālajai aktīvu struktūrai.
Tomēr ir vērts vērot ilgtermiņa attīstību. Centrālās bankas neiegulda ar mērķi gūt īstermiņa peļņu no kursa svārstībām. Tās īsteno stratēģijas, kas paredzētas gadu desmitiem un kuru centrā ir drošība, vērtības saglabāšana un neatkarība.
Tieši tāpēc to rīcība var sniegt vērtīgas norādes. Tie, kuri pievērš uzmanību tikai īstermiņa cenu svārstībām, iespējams, nepamana galveno tendenci.
Monetārā politika balstās uz komunikāciju. Centrālās bankas ar saviem paziņojumiem mēģina vadīt cerības un radīt stabilitāti. Tajā pašā laikā tās pieņem lēmumus, kuriem ilgtermiņā jānodrošina to rezervju aizsardzība.
Tieši tur slēpjas galvenā atziņa. Ne katrs publiskais paziņojums tieši atspoguļo ilgtermiņa rezervju politiku. Ja vēlaties saprast, kā rīkojas institūcijas ar gadu desmitiem ilgu plānošanas horizontu, jums vajadzētu ne tikai klausīties, bet arī vērot.
Jebkurā gadījumā pastāvīgie zelta pirkumi liecina, ka zelts centrālajām bankām joprojām ir stratēģiska starptautisko valūtas rezervju sastāvdaļa.
Investoriem tas ne vienmēr nozīmē rīcības ieteikumu. Tomēr tas uzskatāmi parāda, kāda nozīme fiziskajam zeltam joprojām ir globālajā finanšu sistēmā.
Saglabājiet tālredzību
Jūsu Helge Peter Ippensen