288 tonnas vienā ceturksnī: Kā centrālās bankas strukturāli atbalsta zelta cenu
2026. gada 16. oktobris
Centrālās bankas 2026. gada 2. ceturksnī iegādājās rekordlielas 288,9 tonnas zelta — par 62 procentiem vairāk nekā iepriekšējā gadā. Ievērības cienīgi: pirkumi tika veikti laikā, kad zelta cena tajā pašā ceturksnī samazinājās par 16 procentiem. Tā nav spekulatīva pozīcija, tas ir strukturāls pieprasījums. Ko šis rekords nozīmē ilgtermiņa zelta cenai.
Kas pērk zeltu, kad cenas krītas, netic ātrai peļņai. Viņš tic kaut kam lielākam. 2026. gada 2. ceturkšņa centrālo banku dati ir spēcīgs signāls — un tie nāk no institūcijām, kas savus lēmumus saglabā gadu desmitiem un tādējādi strukturāli atbalsta zelta cenu.
2026. gada otrajā ceturksnī centrālās bankas visā pasaulē neto iegādājās 288,9 tonnas zelta. Tas ir augstākais rādītājs, kāds jebkad reģistrēts otrajā ceturksnī, un par 62 procentiem vairāk nekā 2025. gada 2. ceturksnī, kad tika iegādātas 177,9 tonnas. Laiks ir ievērības cienīgs: zelta cena tajā pašā periodā samazinājās par aptuveni 16 procentiem. Privātie investori šajā posmā zeltu pārdeva — centrālās bankas pirka.
Šī īstermiņa un ilgtermiņa perspektīvu atšķirība daudz ko izskaidro par zelta tirgus struktūru. Centrālās bankas nereaģē uz ceturkšņa mērķiem vai Stop-Loss atzīmēm. Tās uzkrāj gadiem un gadu desmitiem ilgi.
Polija 2026. gada 2. ceturksnī bija lielākā atsevišķā pircēja ar 51 tonnu. Kopējās rezerves tādējādi pieauga līdz 632 tonnām. Ķīna iegādājās 33 tonnas — lielākais ceturkšņa apjoms kopš 2023. gada beigām. Uzbekistāna nopirka 16 tonnas, Kazahstāna 15 tonnas, Jordānija un Čehija katra aptuveni 6 tonnas.
Krievija bija izņēmums: tā neto pārdeva 22 tonnas, ko izraisīja budžeta spiediens Rietumu sankciju dēļ.
| Centrālā banka | 2026. gada 2. cet. (tonnas) | Virziens |
|---|---|---|
| Polija | +51 t (Kopā: 632 t) | Pirkums |
| Ķīna | +33 t | Pirkums |
| Uzbekistāna | +16 t | Pirkums |
| Kazahstāna | +15 t | Pirkums |
| Krievija | –22 t | Pārdošana |
Strukturālais pieprasījums darbojas citādi nekā spekulatīvais pieprasījums. Centrālās bankas nepērk uz Margin, tās nereaģē uz īstermiņa signāliem — un korekciju laikā tās parasti nepārdod. Tas rada pastāvīgu zelta cenas pieprasījuma apakšējo robežu.
Saskaņā ar World Gold Council 2026. gada aptauju, 89 procenti no visiem aptaujātajiem centrālo banku pārstāvjiem plāno nākamo 12 mēnešu laikā turpināt palielināt savas zelta rezerves. Galvenie iemesli: rezervju diversifikācija un aizsardzība pret ģeopolitiskajiem riskiem. Paralēli 2026. gada 3. ceturksnī vēl 67 tonnas caur zelta ETF nonāca institucionālo investoru rokās.
2026. gada oktobrī zelta cena ir aptuveni 4100 USD. 2. ceturkšņa pircēji ir uzkrājuši par ievērojami zemākām cenām — strukturāli viņi jau ir uzvarējuši.
Vairāk par institucionālo pieprasījumu: Zelta ETF bums 2026. gadā — kāpēc institucionālie investori atbalsta zelta cenu.
Tāpēc, ka centrālās bankas nemaksimalizē ienesīgumu, bet gan diversificē rezerves. Zelts nav korelēts ar valsts obligācijām vai valūtām — ģeopolitisko saspīlējumu vai sankciju gadījumā tas saglabā vērtību neatkarīgi no dolāra. Zelta cenas kritums 2026. gada 2. ceturksnī viņiem nebija brīdinājuma signāls, bet gan izdevīgāka ieejas iespēja.
Lielākās zelta rezerves tradicionāli ir ASV, Vācijai, SVF un Eiropas Centrālajai bankai. Starp valstīm ar pieaugumu 2026. gadā Polija ar 632 tonnām ir izveidojusi nozīmīgu pozīciju. Ķīna oficiāli ziņo par aptuveni 33 tonnu ceturkšņa pieaugumu — tiek lēsts, ka faktiskais kopējais apjoms ir lielāks, jo Ķīna neziņo par visiem pirkumiem savlaicīgi.
Tas pierāda, ka pasaules lielākie institucionālie spēlētāji strukturāli uzkrāj zeltu — neatkarīgi no īstermiņa procentu likmju spekulācijām. Tie privātie investori, kuri tur zeltu kā ilgtermiņa rezervi, rīkojas tajā pašā virzienā kā Polijas, Ķīnas un Kazahstānas centrālās bankas. Atšķirība ir laika horizontā — nevis virzienā.
Juridiskā piezīme: Šis raksts ir paredzēts tikai informatīviem nolūkiem un nav uzskatāms par investīciju konsultāciju. Visa informācija sniegta bez garantijas. Lūdzu, konsultējieties ar neatkarīgu finanšu konsultantu, pirms pieņemat lēmumus par ieguldījumiem.
