Zlato i srebro u vrtlogu likvidnosne zamke: Zašto je trenutni pad prilika

Ožujak 2026.: Kada „sigurna luka“ postane blagajna

Trenutačno proživljavamo paradoksalnu fazu na tržištima plemenitih metala koja investitore istovremeno uznemiruje i fascinira. Unatoč eskalaciji napetosti na Bliskom istoku i masovnom makroekonomskom šoku uzrokovanom iranskim konfliktom, cijene zlata i srebra trenutačno padaju. Svatko tko sada sumnja u dugoročnu snagu metala, zanemaruje dinamiku iza kulisa: ne proživljavamo krizu povjerenja, već klasičnu likvidnosnu zamku.

Ole Hansen (Saxo Bank): „Prisilna likvidacija umjesto promjene strategije“

Prema Oleu Hansenu, voditelju strategije za sirovine u Saxo Bank, trenutačni pritisak na cijene zlata (oko 4.566 USD) i srebra (oko 72,80 USD) pripisuje se „likvidnosnom šoku“. U vremenima ekstremne tržišne nesigurnosti, investitori prodaju ono što mogu, a ne ono što žele.

• Cash-Bedarf: Zlato se prodaje kako bi se nadoknadili gubici u drugim klasama imovine (poput dionica) ili podmirili Margin Calls.
• Crowded Longs: Nakon mjeseci nadmašivanja tržišta, mnogi su ulagači bili pozicionirani „long“. Te se pozicije sada zatvaraju u domino efektu.
• Kamate: Prinosi na dvogodišnje američke državne obveznice porasli su iznad ključne kamatne stope prvi put u tri godine – što je signal restriktivne monetarne politike unatoč opasnosti od recesije.

Srebro pod posebnim pritiskom

Srebro je posebno teško pogođeno s minusom od gotovo 31 % u ožujku. „Zlato malog čovjeka“ reagira osjetljivije na strahove od globalnog rasta zbog svoje industrijske komponente (AI čipovi, fotonapon). Tehnički gledano, srebro trenutačno testira važne razine potpore u rasponu od 60,80 USD do 57,60 USD (200-dnevni prosjek).

Der Blick nach vorn: Stagflacija kao turbo pogon

Hansen međutim naglašava da se fundamentalni razlozi za zlato nisu promijenili. Čim završe prisilne prodaje, pravi pokretači ponovno dolaze u fokus:

1. De-dolarizacija: Središnje banke i dalje masovno diverzificiraju imovinu dalje od američkog dolara.
2. Stagflacija: Rastući troškovi energije zbog sukoba u Perzijskom zaljevu susreću se sa slabim gospodarstvom.
3. Fiskalni stres: Američki državni dug doseže nove kritične razine, što bijeg u „čvrsti novac“ dugoročno čini jedinom opcijom.

Trenutačne tržišne cijene (stanje 25.03.2026.)

Fazit: Plemeniti metali kao čvrst oslonac

Trenutačna korekcija može biti bolna za kratkoročne trgovce, ali za strateške ulagače ona nudi izvrsnu ulaznu točku. U svijetu u kojem papirnata obećanja i valute posrću pod pritiskom ratova i dugova, fizičko vlasništvo ostaje jedina prava sigurnost.

Nutzen Sie die Spargold App kako biste ove tržišne faze okrenuli u svoju korist. Kupujte fizičko zlato i srebro transparentno i sigurno – izravno sa svog pametnog telefona. Dok su drugi zaglavljeni u likvidnosnoj zamci, vi možete osigurati svoje bogatstvo za nadolazeći „superciklus“.

Ostanite dalekovidni,

Vaš Nils Gregersen