Srebro iznad 80 američkih dolara – započinje li sada sljedeća faza rasta?

Srebro je ponovno u fokusu. Početkom svibnja 2026. cijena je ponovno dosegnula psihološki važnu zonu oko 80 američkih dolara po unci te se povremeno trgovala znatno iznad te razine. Već to samo po sebi puni naslove – no uzbudljivije pitanje glasi: Je li to već početak nove faze trenda ili samo tehnički vođen povratak nakon iznimno volatilnog proljeća?

Tko želi razumjeti srebro, trenutno mora istovremeno pratiti dvije razine: tehničku analizu grafikona i makroekonomsku priču. Upravo ta kombinacija čini srebro tako posebnim – i tako hirovitim.

80 američkih dolara kao razina: Zašto tržište ovdje „sluša“

Oko 80 američkih dolara trenutno se koncentrira nekoliko signala. Reuters opisuje srebro kao „na putu oporavka“, nakon što je cijena prethodno snažno pala: s rekordne razine od oko 121,64 američkih dolara u siječnju na najnižu razinu u ožujku od oko 60,94 američkih dolara.
Kada tržište nakon takvog pada ponovno testira važne otpore, trgovci i investitori gledaju posebno pažljivo – ne zbog magije, već zato što se na takvim točkama ponovno balansiraju pozicioniranje i rizik.

Trenutno je pritom uočljivo da se srebro proteklih tjedana ponovno popelo iznad relevantnih linija silaznog trenda. Reuters dodatno navodi tehnički važnu razinu oko 83,04 američkih dolara (vrhunac iz travnja) kao otpor, čiji bi proboj mogao značajno promijeniti situaciju.

„Zabluda“ kod srebra: Cijena je vidljiva – pokretači su često nevidljivi

Mnogi očekuju jednostavnu logiku kod srebra: „Zlato raste, dakle raste i srebro.“ To je ponekad točno – ali upravo sada je stvarnost složenija.

Srebro istovremeno reagira na kamatne stope, dolar, raspoloženje prema riziku i industrijsku potražnju. To je razlog zašto su pomaci često brži i veći nego kod zlata. Dok se zlatom 11.05.2026. trgovalo po cijeni od 4.731 američkih dolara po unci, srebro je prema Trading Economics istog dana bilo na oko 85,94 američkih dolara.
Još jasnija promjena raspoloženja vidi se u omjeru zlata i srebra: USAGOLD izvještava 11.05.2026. o omjeru od oko 55,30. To je naznaka da srebro dobiva na snazi u odnosu na zlato – često znak da tržište ne uračunava samo „sigurnost“, već i „konjunkturu/industriju“.

Makroekonomska kulisa 2026.: Energija, inflacija, kamatne stope – i zašto to pogađa srebro

Vijestima u svibnju dominiraju geopolitička nesigurnost i energetski rizici. Izvršni direktor Aramca upozorava da bi kontinuirani poremećaj u Hormuškom tjesnacu mogao opterećivati tržište nafte do 2027. godine; Reuters pritom navodi gubitak od oko 100 milijuna barela tjedno i snažan pad tankerskog prometa.
Gleichzeitig berichtete der Guardian über einen Brent-Preisanstieg bis 105,50 US-Dollar und ein Einpendeln um 103,50 US-Dollar im Zuge neuer Spannungen.

Kakve to veze ima sa srebrom? Rastuće cijene energije djeluju kao akcelerator inflacije. A inflacija utječe na očekivanja kamatnih stopa – upravo tu leži ključni faktor za plemenite metale. Reuters opisuje kod zlata 11.05.2026.: Sudionici na tržištu čekaju podatke o inflaciji u SAD-u, dok geopolitički rizici i cijene nafte pomiču očekivanja kamatnih stopa.
Srebro u ovom okruženju visi između dva pola: kao „krizni metal“ profitira od nesigurnosti, kao „industrijski metal“ reagira na očekivanja rasta, opskrbne lance i investicijske cikluse.

Fundamentalna strana: Ponuda, deficiti i industrijska potražnja

Uz makroekonomske faktore, kod srebra ulogu igra i fizička struktura tržišta. Silver Institute za 2024. godinu navodi globalnu rudarsku proizvodnju od 819,7 milijuna unci.
Istovremeno, World Silver Survey 2025 (Silver Institute/Metals Focus) za 2024. godinu opisuje tržišni deficit od 148,9 milijuna unci i rekordnu industrijsku potražnju od 680,5 milijuna unci.

Deficiti ne znače automatski „cijena mora rasti“ – ali povećavaju osjetljivost. Na uskim tržištima već su i mali pomaci u investicijskoj potražnji, ETF tokovima ili industrijskim narudžbama dovoljni da pomaknu cijene snažnije nego na „komotnim“ tržištima.

Kratkoročno presudno: Ove razine oblikuju sliku

Trenutni raspon cijena nije slučajno tako osporavan. Fortune za 07.05.2026. navodi cijenu srebra od 81,55 američkih dolara po unci (08:45 ET).
Trading Economics za 11.05.2026. navodi oko 85,94 američkih dolara.
Reuters ističe zonu oko vrhunca iz travnja na 83,04 američkih dolara kao mogući „prag“.

Hoće li se iz toga izroditi „rast od 50 %“, manje ovisi o naslovima, a više o tome hoće li tržište uspostaviti niz viših vrhunaca i viših dnuova – te hoće li makroekonomsko okruženje (nafta/inflacija/kamatne stope) potvrditi smjer.

Pregled tržišta (stanje: 11.05.2026.)

Što to znači za ulagače koji razmišljaju fizički?

Srebro u 2026. nije „mirna luka“, već tržište s tempom. Upravo zato se isplati ne gledati samo cijenu, već i logiku koja stoji iza nje: očekivanja kamatnih stopa, energetski šokovi, geopolitički rizici i industrijska potražnja djeluju istovremeno.

Kod spar.gold pritom vrijedi jednostavno načelo: transparentnost i supstanca. Tko se zanima za plemenite metale, trebao bi razumjeti mehaniku – i kod fizičke kupnje paziti da se radi o stvarno dostupnoj robi i razumljivim uvjetima.

Na kraju ostaje pouka koja posebno odgovara ovoj godini srebra: Cijena je signal – volatilnost je stvarnost.

Ostanite dalekovidni

Vaš Helge Peter Ippensen